报复性存钱来了？一季度每天700亿存款涌向银行！
本文授权转载自微信公众号“复利投资”（ID：fulitouzi21）
人生出现重大不确定性时
想要有安全感，得三有
有房、有车、有存款
01
一季度700亿存款涌入银行！报复性存款来了？
根据央行最近披露的金融数据——
图：金融机构单月新增人民币存款（亿）
（来源：wind）
如图看到，一季度人民币存款共增加8.07万亿元左右，住户存款增加6.47万亿元，非金融企业存款增加1.86万亿元。
住户存款增加6.47万亿是什么概念？
这就是说，一季度91天里，平均每天超过700亿存款涌向银行！
看这凌厉的曲线，似乎在告诉我们一个讯号——
疫情尚未结束，你就开始打算报复性消费，而有的人，却在报复性存钱了。
（来源：wind）
图：六大行存款比较
（来源：wind）
疫情过后，你最想干的一件事是什么？
02
当危机来临时，只有现金为王让人安心？
比起报复性消费，报复性存钱显然更为现实 。
摆在我们面前的事实是，你以为现在是疫情过后，其实根本没有过去。
图：世界劳工组织对新冠危机下全球失业人数和GDP预测
至少，目前在其他的经济体来看，疫情控制情况还不乐观。唇亡齿寒，新冠危机对世界经济的冲击带来的经济寒冬，如果我们再报复性消费，不未雨绸缪，未来可能真的只能吃大米或者面条了。
图：麦肯锡对各行业经济复苏时间的预测
我们从麦肯锡的新冠危机报告中，可以看出，商业航天航空、旅游业、保险公司、石油天然气、汽车和时尚奢侈品行业受到的冲击最大，有的甚至要2021年下半年才能恢复危机前的水平。
图：中国社会消费品零售总额同比增速
(数据来源：Wind，中信建投证券研究发展部）
2020年1-2月，社会消费品零售总额52130亿元，同比下降20.5%，增速比去年同期回落28.7%。
这两个月，中国经济也受到重创，消费被抑制，企业没开工,现金流断裂，财务状况岌岌可危，但固定成本还得继续支付：店租、水电、五险一金。
尤其是第三产业，旅游业、交通运输业、实体零售业受到最大的冲击。
虽然经济暂时按下了暂停键，但幸好，我们已经很快走上了复工复长的道路。
经此一“疫”，越来越多的人会发现，当危机真正来临时，奢侈品、口红并不会给人带来安全感，账户上的存款才能让人在家安心呆俩月。
在新冠影响下，大部分家庭可支配收入减少，复利姐认为，日均700亿存款的背后，是人们对未来收入的不确定性的焦虑。
03
不过，光靠存款是不够的
足够的存款，可以让你的家庭提高应对风险的能力。没有存款，任何投资理财都是纸上谈兵。
但只有存款并不足够，肉眼可见，为了应对危机，全球央行大放水，欧洲部分经济体已经进入负利率，我们也进入了低利率时代，只有存钱，还不足以应对通货膨胀和货币贬值。
复利姐认为，持有大量现金并不明智，积极进取、加大投资才是最正确的配置思路。
图：当前实行负利率经济体
复利姐认为，更重要的是，我们需要在低利率时代做好资产配置的规划，根据你的风险承受能力，阶梯式选择适合我们的理财产品，真正提高家庭的抗风险能力。
△每个人因自身的家庭结构不同，比如单身的职场新人和一个上有老下有小的中年人，能承担的金融风险不一样，理财产品的投入比例也不同。
当下，请努力工作赚钱，没有第一桶金（存款）之前，请不要奢谈任何理财。
如何增强自己及家庭的抗风险能力？几个建议：坚持记账、分析收支、扩大自己多渠道收入的能力、系统学习理财、长期规划自己的家庭资产配置，最重要的是，提高危机意识。
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文章来源：微信公众号“上海证券报”
交易员惊呼：钱太便宜了！隔夜拆放利率创下历史新低
MLF“降息”20基点后，资金利率再度刷新地板价。
中国货币网16日公布数据显示，当日的上海银行间同业拆放利率（Shibor）几乎全线下行，隔夜Shibor下行9.9个基点报0.702%，首次突破0.72%，创下历史新低。
这意味着，4月7日调整前的超额准备金利率0.72%被突破，但仍然显著高于现行的超额准备金利率0.35%，资金价格在“利率走廊”下限上方运行。
近期资金利率的加速下行，带动短期债券收益率降低，使得不少基金交易员争抢短期限债券（短券）。分析人士预计，随着内需逐渐恢复，利率持续下行空间较为有限。
交易员和低利率“赛跑”
近一段时间的利率加速下行，使得债券交易员颇为头痛。很多市场人士认为，低利率的环境并不等于舒适区间。“资金交易方面，对出钱的人就不是很舒适了。”华东某基金公司交易人员表示，借出资金的一方获得收益较为有限。
事实上，在持续宽松的货币环境下，隔夜品种的资金利率，近期盘中最低价格已经跌破0.72%，但加权平均利率仍保持合理区间，截至今日发稿，不仅隔夜Shibor跌破前期利率走廊下限，加权平均利率也已跌破0.72%的水平。
低利率水平下，同样较为尴尬的还有债券二级交易的买方，“买方这段时间就比较累，特别是货币户（货币基金），短券跟着资金利率下降很快，大家都在抢。”上述交易人士表示。
短期限债券在市场上较为抢手，“现在资金面宽松，短券价格下降速度加快，我们谈券也不好谈了，卖券的在价格上就比较‘刚’。”另一基金公司债券交易员表示。
实际上，“廉价”的隔夜资金，并没有使得市场交易量萎缩，据了解，目前隔夜成交量仍然较大，市场参与方也会视出价情况，开展隔夜资金的交易。
“资金利率走低，会带动利率债收益率下行，进而传导到信用债，加大了杠杆套息策略的机会。”一位券商资管人士表示，目前市场套利空间加大，但低资金成本加杠杆的情况并不长久，有可能会面临窗口指导的风险。
低利率后续下行空间有限
市场的低利率水平，给实体经济创造了良好的融资环境，但同样也创造了资金空转套利的机会，对于后续利率水平的走势，分析人士认为，下行空间或将较为有限。
中银国际证券研究部总监、固定收益首席分析师杨为敩认为，近期的利率下行是一种不稳定的下行，随着疫情防控形势的持续向好，内需出现恢复迹象，从这个角度来说，后续的经济增长最弱的阶段将过去，利率后续下降空间、货币宽松空间将非常有限。
在货币政策工具使用方面，杨为敩认为，相对于使用数量型工具，目前央行更注重于市场利率的引导，即价格型工具的使用，这使得市场利率出现了明显的走低。“后续利率是否持续走低，归结于未来会否使用数量型工具上，进行一轮补偿性宽松。”
低利率水平带动债券融资明显放量，据央行初步统计，一季度公司信用类债券共发行3万亿元，同比增长35%，发行量与净融资规模均处于历史同期高位。民营企业发债约2100亿元，同比增长50%；净融资规模约930亿元，创近三年来新高。
但杨为敩表示，目前低利率水平推动资金市场风险偏好降低，低利率下，有可能使市场出现较大的套利空间，但并不一定出现大量套利的资金空转行为。“目前预期并不是非常充分，套利盘受到干扰后，有可能不会大量进入市场套利。”
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