基金经理会买什么基金？来这里抄作业！

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风险偏好降低的情况下，有没有一款自带“平滑波动”体质、稳健不失进取的基金产品？

有的，公募FOF就是这样一类产品。

逐渐壮大的公募FOF阵容，今年来为大多数投资者贡献了“稳稳的幸福”。Wind数据显示，从年初至4月24日，有数据统计的120只公募FOF（含养老FOF）中，95只实现了正收益，其中鹏华养老2045三年持有收益率达9.21%，领跑同类产品。公募普通FOF（不含养老FOF）中，海富通聚优精选回报达5.76%，另有超过10只产品回报年内超过4%。

公募FOF自诞生以来，除了作为基金的一类创新产品以外，还承载着让养老资产长期稳健增值的重任。大多数公募FOF能够实现穿越波动、超越基准的业绩表现，确实让人对养老投资增添了信心。

但除了“平滑波动”以外，公募FOF还有另外一项与众不同的技能，那就是精选基金！

截至2020年一季度末，公募产品的数据已达8800多只，对投资者来说，这么多产品该怎么选？最简单的方法就是：抄公募FOF基金经理的作业。

正如炒股的人有股票池，公募FOF也有个基金池，基金经理在做好大类资产配置后，通过筛选并构建基金组合来获取收益，基金池中产品的表现直接影响产品整体的净值表现。

因此，FOF基金经理不但对“入池”的基金有严格的筛选标准，还会对基金经理保持长期跟踪，以确保基金的风格不漂移。因此，被FOF基金经理选中甚至被多只公募FOF扎堆持有的基金，至少是符合各项标准的靠谱产品，在其中选出和自己风险偏好相匹配的产品，可以说是挑选基金的一条捷径。

以海富通聚优精选FOF为例，是首批公募FOF中唯一一只中高风险产品。一季报显示，该产品重仓基金如下：

基金经理朱赟表示，在市场震荡加大的背景下，通过均衡配置降低基金波动，另外在板块配置上也相应增加受疫情影响小的板块组合来降低本基金回撤，从多维度考量确保产品业绩稳健。

再看鹏华养老目标日期2045三年持有的一季报，由于产品定位为稳健的养老理财工具，服务于长期养老的目标，因此更强调严控风险和稳健配置。

从持仓来看，重仓基金以内部产品为主，一定的股票仓位作为增强，从实际运作效果来看，净值走势大幅跑赢了基准。

再来看看哪些基金品种被多只公募FOF扎堆持有。

上海证券基金评价研究中心研报显示，从FOF 持有的外部基金所属公司来看，易方达、广发、中欧旗下的基金受FOF 管理人青睐程度较高，分别有22、19和13只基金为不同FOF重仓。

从四季度末节点持有情况来看，FOF持有子基金的集中度较高。如易方达高等级信用债、中欧明睿新常态、华夏上证50ETF、中欧时代先锋等，均被多只FOF重仓持有。

被持有次数越多，体现了机构持有人对产品的广泛认可，投资者可通过关注FOF管理人的持有子基金情况，完善自身的投资组合。

编辑：张亦文

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本期责任编辑：邵子怡

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