"科学服务第一股"终于来了，泰坦科技二次闯关成功，这一问题仍被问询
去而复返的考生泰坦科技，终于在科创板的市场上交出满意答卷。
6月16日下午，科创板上市委第44次审议会议结果出炉，泰坦科技首发上市发行获得通过。在今年4月开启“二战”旅程之后，泰坦科技的闯关速度相当惊人，仅两个月即告捷。
回顾以往，早在科创板构想提出之时，泰坦科技即已着手准备。作为一家新三板挂牌公司，泰坦科技在2019年3月即通过拟在科创板上市的议案。在去年9月折戟后，面对精选层的诱惑，泰坦科技仍是痴心不改。在此次顺利通过后，只待完成注册，泰坦科技即可实现科创板梦想。
今年3月，监管部门对“科创属性”进一步确定和细化，金融科技、科技服务等行业领域被纳入科创板行业范围。泰坦科技此前广遭质疑的科创属性不足问题也得以解决。在泰坦科技由新三板转向科创板之后，其后续表现仍将引起市场的高度关注。
在科创板的市场上，有人弯道超车，也有人先发后至。不过，来得晚总比来不了要好。
6月16日下午，科创板上市委第44次审议会议结果出炉，泰坦科技首发上市发行获得通过。从4月13日提出申请至今，泰坦科技仅历经一轮问询即走进考场，通关时间仅用时两个月，仿佛坐上过山车一般。
作为新三板市场曾经的科创板“种子”选手，泰坦科技的科创板之路颇为坎坷。回顾此前情况来看，早在2019年3月，泰坦科技董事会即通过拟在科创板上市的议案。2019年4月，泰坦科技科创板上市申请获得受理，保荐机构为其新三板挂牌时的主办券商光大证券。
然而，历经5个月有余，四轮问询反复沟通，泰坦科技的科创板之路还是走向了终结。2019年9月，上交所披露科创板上市委2019年第25次审议会议结果公告，泰坦科技首发上市申请被否。
在两次申报的“空窗期”，泰坦科技在新三板市场上完成了第四次股票发行，发行股份总额为438.74万股，每股为29.63元，募集资金总额为1.3亿元，资金用于补充公司流动资金和偿还银行贷款。在此次发行中，钟鼎创投旗下的钟鼎投资和钟鼎青蓝认购占比过半，达8000万元。
今年1月，泰坦科技重启科创板历程，将保荐券商由光大证券更改为中信证券，并在1月16日签订辅导协议，在3月26日即完成辅导工作，同样进展神速。在此次顺利通过后，只待完成注册，泰坦科技即可实现科创板梦想。
在此次申报中，泰坦科技的拟融资金额为5.35亿元，将用于网络平台升级改造建设项目（9500万元）、研发分析技术中心扩建项目（8000万元）、工艺开发中心新建项目（1.2亿元）以及销售网络及物流网络建设项目（2.4亿元），项目建设周期为2-3年。
与前次申报时遭遇的四轮问询相比，此次泰坦科技仅经历一轮问询即获得上市委会议“安排”，问询数量与此前相比也有明显减少。其中，上交所问询的首个问题即关于前次科创板申报未获通过的情况，要求其说明前次科创板IPO未获通过涉及的主要事项、相关事项的解决措施及整改情况。
对此，泰坦科技称，前次科创板IPO未获通过主要是发行人未能准确披露业务模式和业务实质，未能准确披露其核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营情况。在此次招股书中，其在主营业务描述部分对公司业务进行了平白直接的描述，方便投资者阅读。
中信证券也指出，泰坦科技前后两次申请科创板IPO中招股说明书在业务模式、核心技术、产品结构等方面的信息披露存在一定差异，但不存在重大差异；公司产品结构无差异，认为泰坦科技已经就前次科创板IPO未获通过的主要事项、相关事项整改完成。
而在闯关之际，上市委对泰坦科技提出的“探索平台”的业务模式仍提出质疑。在招股书中，泰坦科技称，其通过建设科学服务平台“探索平台”、建立仓储物流系统等，为客户提供稳定可靠、方便、快捷的产品和服务。客户可以在“探索平台”上自主选择购买泰坦科技自主品牌产品和第三方品牌产品，并进行一站式采购。
不过，泰坦科技自认，“探索平台”具有一定的电商销售功能，但其核心是为客户提供全面、准确的产品数据及协助公司完成销售全流程管理。客户不是必须通过探索平台进行下单，报告期内，客户通过探索平台自主下单的占比分别为7.46%、8.75%和11.69%，占比相对较低。
对此，上市委要求泰坦科技结合“探索平台”尚未成为客户下单主要方式的现实情况，说明通过探索平台的模式创新追求“一站式采购”的目标是否并未实现，并分析对该平台投入募集资金进行升级改造的必要性和经济性。
另外，上市委还要求泰坦科技说明，在科研试剂、科研仪器及耗材等研发投入上是否有所侧重；如何在OEM生产模式下既确保自身的核心技术不被泄露，又能对核心技术持续不断的创新。不过，鉴于泰坦科技已成功通关，上述问题应当已有合理的解释或解决方案。
今年3月，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》，上交所发布《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，对何为“科创属性”进行进一步确定和细化。其中，金融科技、科技服务等行业领域被纳入科创板行业范围，给不少处于犹豫中的科创企业点亮了申报的灯塔。
对于泰坦科技来说，其曾经新三板“科学服务第一股”的光环在科创板上仍将继续发光发热。在招股书改进的颇为朴实之后，泰坦科技对自家的主营业务形容为，“通过提供科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材和实验室建设及科研信息化服务，满足科研工作者、分析检测和质量控制人员的科研相关需求。”
与其他硬核的科创板企业不同，泰坦科技提供的并非各类“黑科技”的产品，而是专业的科学服务。在掌握客户需求后，泰坦科技研发建设自主品牌，并以OEM的模式进行生产。为保证产品的完整性，泰坦科技还将外购第三方品牌产品，并与自主品牌产品共同形成完整的产品矩阵，对外实现销售。
公开信息显示，泰坦科技成立于2017年，并在2013年完成股份制改造，2015年12月在新三板挂牌上市，当前注册资本为5718.66万元。在招股书中，泰坦科技介绍称，经过13年的发展，其已搭建了具有国际化视野、供应链整合、专业化咨询的科学服务平台，并已成为国内领先的科学服务提供商之一。
成立至今，泰坦科技表示，其累计服务超过3万家客户，超过100万科学家和质量控制人员，服务世界500强企业超过150家，实现国内985、211工科高校全面覆盖，支持众多生物医药、新材料、新能源、节能环保、高端装备制造等领域领先企业的前沿研发。
就业绩情况来看，2017-2019年，泰坦科技实现营业收入6.64亿元、9.26亿元、11.44亿元；实现归母净利润3855.54万元、5992.66万元、7411.79万元，均有稳步增长。2020年一季度，泰坦科技实现营业收入2.02亿元，同比下降9.34%；综合营业利润260.53万元，同比下降80.08%，受疫情影响较为明显。
另外，在上次科创板申报中，泰坦科技被指缺乏“科创含量”，主要理由为研发费用占比较低。在更新2019年数据后，泰坦科技2017年-2019年的研发费用分别为2888.46万元、2998.44万元和3648.33万元，3年累计9535.24万元，符合“最近三年累计研发投入≧金额6000万元”的科创属性评价标准。
在泰坦科技由新三板转向科创板之后，其后续表现如何？仍将引起市场的高度关注。
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