疯狂的石头！一个月暴涨35%：疫情肆虐矿山关停，有机构看涨到千元……

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疯狂的石头来了！
2019年7月，铁矿石主力合约曾一度站上900元/吨近五年的历史高位后回落。但从2020年4月2日到5月22日，铁矿石仅用了一个多月的时间即上涨了192元／吨，涨幅超过35%，又站上近10个月高位。在国际铁矿石衍生产品发源地新加坡交易所，铁矿石期货价格上涨了28%，铁矿石掉期合约上涨了13%。
6月1日，铁矿石主力2009合约最高上涨至775.5元／吨，创下该品种2019年8月以来新高。截至发稿，铁矿石2009报收760元／吨。
铁矿石主力合约2个月涨35%
而最新消息是，因为员工中疫情爆发导致近200人感染，巴西要求矿业巨头淡水河谷关停一系列矿山，全球铁矿石供应即将面临冲击，“疯狂的石头”可能要更加“疯狂”了。
国际能源大宗商品独立报价机构阿格斯(Argus)援引一位北京机构人士观点称：“伊塔比拉是淡水河谷的关键产区，对整个铁矿石供应链的影响将是巨大的。如果伊塔比拉矿区的业务停止，铁矿石价格可能在未来几个月飙升至每吨150美元。”

01

巴西疫情严峻

淡水河谷暂停3个矿区作业

6月7日消息，淡水河谷近段时间可谓流年不利。因新冠病毒肆虐致多名员工感染，公司刚刚向媒体确认，在巴西第三地区劳动法院的要求下，公司于2020年6月5日暂停了伊塔比拉（Itabira）综合矿区的业务活动。

除了勒令关闭矿区，法院还对淡水河谷处以了每天50万雷亚尔（超71万元人民币）的罚款。目前，该矿何时重启的时间未知。

据了解，上述伊塔比拉矿区由 Conceio、 Cauê和 Periquito 三个矿区组成。淡水河谷 2020 年铁矿石粉矿的指导产量为 3.1 亿吨至 3.3 亿吨，而伊塔比拉综合矿区未来数月的预期月产量为 270 万吨，年产量约为0.324亿吨，大约占淡水河谷年总产能的10%。

尽管淡水河谷此前在制订产能目标时已将新冠病毒的影响考虑在内，预计比预期减少产量 1500 万吨。然而，由于伊塔比拉综合矿区为图巴朗综合工业区的球团厂供应球团精粉，淡水河谷发出警告称“巴西国内市场的球团矿有可能会暂时出现短缺”。

淡水河谷关停矿区的直接原因是矿区受到新冠病毒的冲击。根据外媒报道，该矿区现已经有188名员工检测呈现阳性。

根据淡水河谷方面透露，截至 6 月 5 日，巴西境内超过 75%的淡水河谷员工（正式员工和第三方员工）已完成新冠病毒检测。在伊塔比拉矿区，几乎所有员工已完成病毒检测。

然而，由于周边社区尚且未进行大规模检测，因此感染病毒发现率相对较低。淡水河谷表示将继续“支持运营所在城市的政府开展检测，同时采取其他措施，例如向巴西联邦政府捐赠 500 万份病毒检测试剂盒。”

为了降低员工感染病毒的风险，淡水河谷此前已要求员工采用“居家办公”机制，并且强制安排 60 岁以上或存在风险因素的员工居家办公，无论他们属于哪个部门；同时减少作业区人数并实施换班作业，并要求在公司内强制佩戴口罩等等。

02

铁矿石需求旺盛

自1997年起，我国已经保持全球粗钢第一大钢铁生产国20余年，中国国内巨大的需求量和消费量引领全球钢铁工业的发展。

2019年，中国粗钢产量9.96亿吨，是2000年的7.8倍，2010年的1.6倍。近10年来中国粗钢产量依旧保持5%以上的复合增长率。

来源：中国钢铁协会
可以看到，钢铁企业产量受到疫情影响，粗钢日产同比2019年有明显下降，但是三月以来随着复工增加有明显增幅。
上周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率和产能利用率继续回升，分别报91.38%和 91.02%。电炉开工率和产能利用率分别报 73.63%和 63.04%。

数据显示，1-4月基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长-11.8%，较1-3月大幅回升7.9个百分点。1-4月房地产开发投资累计同比增长-3.3%，较1-3月回升4.4个百分点。1-4月商品房销售面积累计同比增长-19.3%，环比1-3月回升7个百分点。
在下游地产旺季赶工和基建发力的共同作用下，成材库存仍旧维持着较快的去库速度，使得前期铁元素过剩的矛盾进一步得到了缓解，除铁矿石外，螺纹和废钢的价格中枢也均有所上移。
前海期货黑色研究员赵一鸣认为，目前企业都在加快赶工速度，希望将疫情期间的误工追回，这也是短期建筑钢材需求良好的原因之一。但随着南方及华东地区雨季陆续到来，部分工地项目施工进度或受到不同程度的影响。
来源：我的钢铁
今年财政赤字率目标为3.6%，同比增加0.8个百分点，规模增加0.93万亿元。专项债规模3.75万亿元，同比增加1.6万亿元。由此，今年基建相关资金充足，基建增速回升仍将持续。


但是由于目前钢厂利润水平较低，如果成材端无法实现有效跟涨，利润被再度压缩后可能会对铁矿石的上行空间产生制约，铁矿大涨后需要成材端的共振上涨才能够实现涨势的进一步延续。

03

市场人士：铁矿石价格变数逐渐增大

铁矿石基本上都是进口的，成本13美元/吨，折合人民币100元/吨，目前国内期货市场价格750元/吨，

此次关停意味着，这些产能将直接消失，势必对全球铁矿石供应带来重要影响。

中国自巴西进口的铁矿石数量占进口总量的比重超过20%，上述举动也有可能引发供给端的减缩，从而传导至铁矿石价格以及中游钢材品种价格上。

中泰证券杨畅在上周报告中对此曾提到，在中国下游需求赶工的同时，如果上游供给无法跟上，就会导致价格的上涨。

报告称：根据全国45个港口铁矿石库存数据观察，库存持续走低。截至到5月29日，库存量为10784万吨，是自2016年10月21日以来的新低。

而2019年本土铁矿石产量为7.4亿吨，而进口量是本土产量的1.6倍，主要从澳大利亚与巴西两个国家进口，这两个国家的疫情变化会对铁矿石的供给产生较为明显的影响。

杨畅认为，巴西疫情变化将引发供给端的减缩，不仅会传导至铁矿石价格以及中游钢材品种价格上，还可能引发下游基建投资成本的抬升，进而对实物工作量形成压制。

据期货日报，“新冠肺炎疫情对全球钢铁生产形成较大冲击，尤其是3、4月份全球主要产钢国产量同比、环比均大幅下降。”光大期货研究员黑色研究总监邱跃成称。

在邱跃成看来，疫情在全球蔓延对全球铁矿石供需都形成了较大影响，也带来了更多的不确定性。随着中国疫情得到控制以及欧美疫情拐点初现，预计下半年全球铁矿石供需都会有所回升，相对看目前中国钢铁生产已达到历史高位，继续增产的空间有限，而巴西在今年前5个月受雨季、疫情及检修等因素影响铁矿石发运处于低位，后期巴西铁矿石供应增加的空间较大。整体下半年铁矿石供应或将从目前偏紧逐步向偏宽松的方向转变，铁矿石价格变数逐渐增加。另外，他提醒，需注意几个风险点，一是全球疫情的变化；二是全球经济及贸易形势的变化；三是海外钢厂的停复产情况。

04

有机构看涨到150美元

稍早之前的5月29日，一则伊塔比拉矿区被关闭的传言在国内钢铁圈传播，当日铁矿石期货主力合约价格大幅上涨45.5元/吨，涨幅达到6.44%，达到752元/吨，创下10个月来新高；现货价格也很快升破100美元关口。但淡水河谷方面及时辟谣：该市场传言为不实消息，伊塔比拉矿区一切业务活动保持不变，随后铁矿石价格高位震荡。

铁矿石主力合约2个月涨35%
巴西为全球第二大铁矿石生产和出口国，但今年以来该国铁矿出口下降明显。巴西矿5月发货量均值为67万吨/天，月环比降16.2%。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师表示，在截至5月19日的六周内，淡水河谷的铁矿石出口量折算成年度数据，仅能达到2.5亿吨的水平，远低于2020年官方目标（3.1亿至3.3亿吨）。

巴西铁矿石月度出口量走势/彭博
Morgans Financial Ltd.分析师Adrian Prendergast表示，由于全球供应未能跟上韧性十足的消费的步伐，铁矿石价格可能测试120美元/吨 。报告称，巴西每周铁矿石出口的表现严重低于指引，新一轮的政府限制和疫情爆发拖累了淡水河谷的出口能力。

国际能源大宗商品独立报价机构阿格斯(Argus)援引一位北京机构人士观点称：“伊塔比拉是淡水河谷的关键产区，对整个铁矿石供应链的影响将是巨大的。如果伊塔比拉矿区的业务停止，铁矿石价格可能在未来几个月飙升至每吨150美元。”
国内方面，兴证期货表示，当前国内铁矿港口库存达到2016年以来新低，终端需求旺盛，钢材产量维持高位，铁矿现货偏紧，短期库存将继续回落。预计铁矿延续偏强走势。

巴西疫情总数和中国铁矿石价格走势对比
此次3座矿山关停消息坐实，是否会对铁矿石短期供应及市场情绪造成扰动，周一将见分晓。

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