危险的说法4:最终,跌去的全都将反弹回来
以RCA公司为例.它曾经是一家非常成功的企业.RCA的股价反弹回1929年的价位用了55年.
可以看出,当时它过高定价的程度有多高.所以抱牢一只股票并认为它终将反弹到某个价位的想法完全行不通.
JohnsManville公司、移动房屋公司、双排钮针织服装公司、软盘公司-Winchester光盘驱动公司,记住这些公司,它们的股价跌下去之后就永远没有反弹回去.
不要等待这些公司的股价反弹.
危险的说法5:情况糟糕得不能再糟糕了,我应该买入仅仅因为公司的情况很惨淡而买入它的股票.
"当情况糟糕得不能再糟糕的时候就是买入的时候”，这是很危险的.
1979年,美国有96000节铁路货运车厢.截至1981年,该数字减少到45000节.这是17年中的低谷.你对自己说,"铁路货运车厢已经从96000节下跌至45000节.这是17年中最糟糕的情形,还能变得有多糟呢?"
如果这是你买入的唯一原因,那么1982年你将发现货运车厢数量从45000节减少到17000节,并且在1983年又进一步减少到5700节.
仅仅因为某个行业的景气状况正在恶化这一个唯一的原因而在这个行业投入大量资金是很危险的.
再举一个石油钻井的例子,1981年美国有4520台在岸石油钻井.1984年这一数量减少了一半至2200台.
这时,许多人闯入该行业.人们说是时候买入石油服务行业了,因为钻井数量减少了一半.两年后,钻井数量减少了70%只有686台.现在,该数量仍然在1000台以下.因此仅仅因为某家公司的状况很糟糕而买入是不明智的.
我见到过处境不佳的公司,下一次你称它们的情况糟糕得让人难以相信,然后你会用可怕、失望或者惨不忍睹等字眼来形容它们的境况.因此我从纺织行业学到的最好的经验是柏林顿工业公司仍然是一家相对比较新的纺织公司,因为它成立于1908年,而纺织工业存在了很长时间.纺织行业经历过惨淡的时期,它们知道那是什么样的.它们见识过衰退时代.
纺织公司和成衣展览公司的人不一样.后者是一个相对乐观的群体.如果你问它们展览的效果如何,它们的答案永远是很好、精彩绝伦、太棒了、每个人都很喜欢等这类字眼.它们永远是欢快的,和软件公司的人很像.但是纺织行业的人比较平静.它们经历过衰退和艰难的市场行情.
纺织行业有一句绝妙的谚语:"否极泰不来(itis always darkest before pitch black)."
危险的说法6:当股价反弹到10美元的时候,我就卖出
一旦你说这句话,股价永远不会反弹到10美元,永远不会.
这种情况发生了多少次?你挑选了一个价格,然后说,"我不喜欢这只股票,当股价回到10美元的时候,我就卖出."
这种态度将让你饱受折磨.股价可能会回到9.625美元,你等一辈子可能都等不到它回到10美元.如果你不喜欢一家公司,不管你当时的买入价是40美元还是4美元,如果公司成功的因素不在了,如果基本面变弱,那么你应该忘记股票以前的价格走势.
希望和祈祷股价上涨没有任何用处.我曾经试着这么做过,没用.股票可不知道是你在持有它.
危险的说法7:永远不卖长岛照明公司
ConEd的股价在18个月之内下跌了80%,然后上涨至原来的6倍.印第安纳州公共服务公司、湾州市政公司以及长岛照明公司这三家公司每一家都下跌过75%,然后又出现了大幅上涨.德州一些质地良好的银行-我说的这些银行权益对资产的比率都在8%到9%--股价下跌了100%.
公司是动态的.他们的发展是由一些力量推动的.你必须清楚这些力量是什么.
人生的一个悲剧是有时候人们会继承股票.他们继承了一只股票,不知道这只股票是什么,但是他们的母亲告诉他们,"不管你做什么,永远不要出售长岛照明公司的股票."
我说的不是阅读报纸的财经版面.该公司有一个小型工厂叫Shoreham,这座工厂的建设已经逾期七八年了,并且预算超支了50亿到70亿美元,人们不想要它.
但是,人们认为长岛是一个不错的成长市场,长岛照明这家市政公司有着10年辉煌的经营记录,它们在长岛还享有垄断权--你怎么能错过这么好的公司呢?
让我告诉你一些情况,如果你母亲阅读报纸的话,她应该就能发现公司存在的所有问题.她应该在28美元的价位上卖出,或者在25或23美元.或者应该在4美元的时候割肉.她应该知道这家公司真的有问题.
有些人继承了伊士曼柯达公司的股票.不过仅仅因为他们的父亲母亲或者叔叔喜欢这家公司,他们就一直持有.但是如果他们的父亲或母亲知道该公司的增长动力出了什么问题的话,他们可能会卖空柯达的股票.
公司会变.沃尔玛已经变了.如果公司不能变得更好,它们就会变得更糟.为了保持增长,麦当劳做了五件不同的事情.因此你完全不应该理所当然地认为持有保守型股票就能获得好的回报.
（ 待续 ）
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来源 | 程老湿爱吐槽
编辑 | 程老湿
