区块链精进手册 | 039 | 稳定币专题（3）：BitCNY

今日精进：稳定币、扩容、生命周期思考

1. 一种通证：稳定币专题（3）：BitCNY

以太坊创始人，Vetalik认为稳定币将是区块链最重要的应用方向之一。

目前稳定币有三种模型在实践和探索中：

法定资产抵押模式：这类稳定币通过抵押法定货币或其他资产来获得价值，比如Tether的USDT、TrustToken 的 TrueUSD 等。

数字资产抵押模式：这类稳定币通过抵押数字资产来获得价值，比如Bitshares的BitCNY、MakerDAO 的 DAI 等。

算法银行：这类稳定币背后没有其他资产作支撑，它的实现方式是根据稳定币总需求的增减，去扩张或紧缩稳定币的供给，比如Basis、Fragment等。

这三种模型各自在应用上都有不同的细节，比如同是数字资产抵押模式的BitCNY和DAI在实现方式上就是不同的。今天我们来讲一下数字资产抵押模式下的一种稳定币，BitCNY。

BitCNY是比特股系统下的一种稳定币，它稳定的价格是由在自由市场中的人们通过抵押自己的BTS对BTS相对于人民币 (CNY) 价值进行看多看空的对赌而获得锚定的。

比特股通过让不同的人对BitCNY的价格进行对赌博弈，实现了一个预测市场机制。在BitCNY锚定的过程中，主要有两个角色在起关键作用，空方和多方。所谓空方，就是看空BitCNY相对于其抵押物BTS价值的人，即他们认为BitCNY相对于BTS会跌；而多方就是看多BitCNY相对于其抵押物BTS价值的人，他们认为BitCNY相对于BTS会涨。因为看法不同，所以双方可以展开博弈，以使BitCNY的价格最终达成一个共识，BitCNY : BTS会稳定在和CNY : BTS 一致的水平，即BitCNY : CNY为1:1的状态。具体做法如下：

当空头认为CNY的价格将会相对于BTS会贬值的时候，他们会向系统借BitCNY，并向系统抵押相当于这笔资产200%价值的BTS，然后系统为他寻找交易对手。系统会将空头借入的BitCNY卖出到那些认为CNY相对于BTS将要升值的多头手中。在这个过程中，空头和多头一起为BitCNY提供了300%的抵押品。

如果空头预测正确，BTS/BitCNY确实升值了，那么在借款到期日他就可以用更少的BTS买回等量的BitCNY去还给系统，这样他就获得了利差，同时获得那200%抵押品的返还。

如果空头预测错误，BTS下降超过一定的幅度，或者在指定时间内他没进行归还BitCNY欠款，那么系统就将他的递延品强行用于买入BitCNY以进行平仓，并会有5%价值的罚款。这时候如果抵押品有剩余就还给他，如果抵押品不足以平仓，系统就会用平日积累的罚金代为平仓，补足不足部分。

对于多头和空头而言，只要BTS/BitCNY和BTS/CNY不等同，即 BitCNY:CNY并非1:1，总会有一方遭受损失。于是在双方博弈下，BitCNY获得稳定的锚定，并且每一个生成的BitCNY背后都有着三倍价值的BTS作为抵押担保。在极端情况下，BitCNY也会偏离这个状态，但最终会回归该状态，因为违背这个共识的空方和多方风险都会变大，参与者越多，这个共识就越牢固。

2. 一个概念：扩容

我们知道，比特币就像一个分布式的账本，而一个区块就是账本上的一页纸。这一页纸的大小有限，就只能记录很有限的信息；比特币区块容量有限也一样，一个区块里也就只能记录有限的交易信息。当一个区块记帐记不下了，可以用下一个区块记录。但是，比特币网络10分钟才出一个区块，这就意味着，比特币每小时能够进行的记账次数是有限的，如果整个网络的记账请求超过这个次数，比特币网络就会陷入拥堵。

随着比特币的发展，比特币转账需求越来越多，比特币1M区块大小的局限就显现了。人们开始针对比特币区块大小的局限性提出方案，这种方案就是扩容方案。

比特币主要的扩容方案主要有，直接扩大区块容量、隔离见证、闪电网络。在扩容方案上，比特币各利益方各持己见：2017年7月21日，隔离见证扩容方案投票通过；2017年8月1日，将区块直接扩容至8M大小的比特币现金从比特币原链上被硬分叉出来；2018年3月16日，比特币闪电网络主网上线……

不仅比特币有扩容的需求，以太坊也一样。目前以太坊的扩容方案主要有，分片、雷电网络、plasma。我们有机会对这些方案分别进行介绍。

3. 一些思考：区块链项目的生命周期

绝大多数事物在发展中都有着一定的周期。关于企业，艾迪斯发表了企业生命周期理论，它把企业生命的周期分成了十个阶段，分别是孕育期、婴儿期、学步期、青春期、盛年前期、盛年后期、贵族期、官僚化前期、官僚期、死亡期。

作为区块链探索者，我自然而然地将它和区块链项目的发展结合起来。我认为在项目的盛年后期之前，区块链项目的生命周期和企业的生命周期大致相同。但是在盛年后期之后，由于区块链的分布式特性，经过繁荣发展的区块链项目应该不会像企业那样走向死亡。比如说，比特币是几乎不可能死掉的，因为只要有一个节点在运行，比特币就不算死掉。这种特性，体现在曲线上应该是后期曲线的坡度更加平缓地贴近死亡。至于后期各个时期的命名，也许是“集权化期”“集权官僚化期”“集权-分布钟摆期”“半死不活期”吧…… 纯属脑洞。