129- 股份有限责任制的兴起

一、股份有限责任公司的兴起

1、时间和起源

最早开始于16到17世纪，最著名的是几家欧洲的公司

2、最早的股份有限责任公司

（1）联合股份公司（joint-stock Company）
也叫“新大陆探险商人公司”，1553年建立，当时有250位股东
（2）英国的“东印度公司 ”（ The British East India Company ）
1600年成立
（3）荷兰的“东印度公司 ”( Dutch East India Company ) ”
1602年成立
（4）“哈德逊湾公司 ”(Hudson's Bay Company )
又译“乞臣比公司”或“海湾百货公司”，1670年注册成立

3、股份有限责任公司兴起的原因

起因都是航海和探险

航海和探险，高风险、高投入，也可能带来高回报。这种高投入不是一般人能够承受得起

• 最早只有国王才能做
• 随着航海技术成熟，很有钱的人凑在一块也能做了
• 这是“股份有限责任公司”的维形——合伙制
• 合伙制的协调成本很高

“股份有限责任公司”是在协调不同的人的利益诉求的时候，慢慢形成了它的一些基本特征。

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二、股份有限责任公司特征之一： 股份可转让

1、东印度公司250位股东的最初约定

事先说好：“凑钱一起做一件事情，到了某年某月某日，我们把赚到的钱分了就散伙。”

2、约定期限到来，一些股东不愿意散伙

• 有些股东觉得继续经营下去更有前途
• 有些股东指望着分红，坚持履行合同要把公司给分了

3、法庭判决公司可以不散伙

合同本来约定到期散伙，但不知为何，法庭判决可以不散伙

4、要求散伙的股东可以出售自己的股份

他们得到的收益，超过预期散伙之后所得到的利益

“可转让性”使想散伙的和不散伙的人都各得其所

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三、股份有限责任公司特征之二 ： 无限期经菅

1、股份的可转让性使公司可以无限期经营。

任何人对股份失去了兴 趣、急着等钱用、对公司管理不满，都可以简单地把股份卖掉

2、只要有人承接股份，公司就可以无限期地经营下去

不管股东的构成发生了什么样的变化

3、无限期经营是公司长远发展

• 公司的视野可以放得很远
• 能够做很运大的设想
• 可以完成很伟大的使命

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四、股份有限责任公司特征之三： 有限责任制

1、由于股份可以自由买卖，公司的股东人数增加

2、众多股东要取得一致意见几乎不可能

一个永远在运作的公司由大量的股东构成
没有任何一个股东是完全同意这个公司所做的毎一件事情的

3、公司的责任谁来承担？

公司出了问题，谁承担责任？这是一个重大现实问题

4、有限责任制的诞生

• 1855年，有限责任制在英国正式得到法律的认可。
• 当时规定一家公司只要超过了25位股东，就认定这家公司的交易费用已经足够高
  • 其成员不可能参与所有的经营决策
  • 他们承担的责任是有限的。

5、“法人”：伟大的发明

• “法人”是一个虚拟的概念
  • 不是一个真的人，而是一个想象中的人
    这是一种伟大的发 明，人类的想象力能够带我们做很多伟大的事情

6、让法人来承担公司的责任

• 投资者可以躲到法人的背后，免于承担公司做错事情所需负的责任。
• 一旦公司要赔钱，或者借钱还不了，责任由法人来承担
• 股东只承担他们支付股份的钱
• 如果股东付出的钱亏完了，那就算了，股东可以全身而退，不影响自己在其他方面积攒的财富。

有限责任是“股份有限责任公司”的三个特征

• 可转让性
• 无限期经营
• 有限责任 制

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五、股份有限责任公司遭受的批评

1、 《泰晤士报》的批评

1824年5月25日的评论

如果一小撮有钱人拿出自己一部分过剩的财富，成立了这种公司，然后把他们的名字跟这家公司捆绑起来取得公众的信任，筹集资金，做他们所要做的生意，可是到最后，如果这家公司资不抵债，他们就宣告破产算了，他们的其他财富不会受到影响，而那些信任他们、把钱交给他们的小股东及其他债权人，就颗粒无收了。用这种方式来引诱那些可伶的小鱼小虾，这是多么不公平啊！

2、《经济学人》杂志的批评

英国伦敦出版的这本著名杂志也曾批评说

股份有限责任公司的作用被高估了，社会并不需要这样的制度。

3、股份有限责任制在道义上不太容易被接受

• 在当时的年代，借钱不还要坐牢，甚至要卖身为奴
• 股份有限责任公司的制度在道义上说不过去，谁会借钱给你
• 但这种集资方式确有它的好处
  • 可转让
  • 无限期经营
  • 有限责任

4、股份有限责任制具有“股东的匿名性”特点

• 以前做事要找合伙人
  • 必須对合伙人有充分了解
  • 他必须足够有钱
  • 他必須对所经营的事业有共同的兴趣
  • 他的兴趣爱好要维持相当长的时间
• 了解合伙人，就像谈恋爱结婚
• 由于股份可以自由买卖的，不需要了解你的合伙人
  • 省掉了一大笔谈恋爱的成本

5、实践证明，股份有限公司的好处远远大子它的坏处

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六、股份有限责任公司是一种伟大的发明

**股份有限责任公司的几个重大优点： **

第一，能够筹集巨额资金

• 以前仅仅国王、少数富豪才有钱，这样筹集到的资金是很少的。
• 股份有限责任公司能够吸引大量的中产阶级投资，它筹集到的资金是前所未有那么多的。

第二，资金来源的抗风险性非常强，资金的供给非常稳固。

不同的投资者共同承担投资，他们资金的来源是非常丰富的，一个行业走下坡路时，另一个行业又处于上升的阶段，所以资金抗风险性强，供给稳固。

第三，公司就能够做非常远大的规划。

公司可以无限期运作，比任何一位投资人所愿意承担投资的时间都长，能够做非常远大的规划。

《经济学人》杂志的评论

当年批评股份有限责任制公司的《经济学人》杂志，在1925年发表评论：

股份有限责任公司是一种伟大的发明，不知道是哪位无名氏发明的，但将来的历史学家肯定会授予这位无名氏一个光荣的称号，这个光荣称号和那些发明蒸汽机、织布机的人得到的称号是一样崇高的。

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课堂小结

讲述股份有责任限公司的兴起，这种制度是一种伟大的发明，

它具有三个特征：

• 第一是股份的可转让性；
• 第二是公司的经营期是无限的；
• 第三是毎一位股东只承担有限的责任。

股份有责任限公司的优点：

第一，能够筹集到巨额的资金；
第二，资金来源非常可靠；
**第三，公司可以追求非常远大的事业。 **

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课后思考

多人的合作是很困难的，你能不能告诉我一个真实的故事，那就是开始的时候几个人一起志同道合，一起打拼事业，到后来就逐渐意见不合，最后分道扬镳的真实例子。

不说了，说了都是泪……