《指数基金投资指南》读书笔记

第七章 定投的方法

定投秘籍公开

定投，就是定期的投资

投资从频率和金额上，可以分为四种：

1.定期定额投资

2.定期不定额投资

3.不定期定额投资

4.不定期不定额投资

定期不定额投资 —— 让收益最大化

定期不定额投资，或者说定期，但定投的金额逐渐提升，这样的复合收益率会更高。这是为什么呢？

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通货膨胀、指数上涨导致每期买入的股份缩水

        比如我们从2015年开始，每个月拿出1000元定投，持续10年，会发生什么？

        10年后，我们会持有几十万元市值的指数基金，但是每个月买入1000元。实际上因为通货膨胀，指数上涨等原因 ，10年后的1000元能买到的指数基金份额，只有现在的一部分。

        这就是定额定投的最大缺点：相同金额的购买力随时间在下降我们要保证自己投入的额度，和指数基金的盈利增长速度接近

短期股指的波动导致每期投资价值略有不同

        根据计算仓位的凯利公式：

        仓位F = (bp - q)/b，b是赔率，p代表胜率，q = 1 - p

        估值越低，我们的收益率越高，赔率越高，胜率也就越高，所以我们应该投资的仓位也就要大一点。换句话说，越是低估，定投对应的那一期额度越要增加。

具体做法

想好自己在哪个估值区域买入，哪个估值区域持有，哪个估值区域卖出

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判断低估高估还是我们之前的格雷厄姆的策略，结合各个指数自身的特点。

        例如沪深300和恒生指数，它们的主要估值集中在10PE-18PE，低于10PE就是低估区域，不断买入；10-18PE持有，18PE以上分批卖出。

设置起始投资金额

        假设沪深300跌倒了买入区域10PE，我们开始第一次定投，那就以这个金额为起始金额。例如1000元。

        起始资金每年增长约12%或者每个月增长1%（大多数宽基指数的长期成长性约12%），配合指数的平均盈利增长。例如定投的第二年，如果沪深300又到了10PE，我们该投入的资金量就变成1120元左右

设置波动公式

        定投的时候，沪深300 PE下跌到7PE，我们可以用下面的公式计算该投入的资金：

                投入资金 = 起始资金 x (1.01)^第几个月份 x (10PE/当前PE)

        例如到了定投的第二年第三个月，沪深300跌到了7PE，那么

                投入资金 = 起始资金 x (1.01)^15 x (10PE/当前PE) = 1161 x 10/7 = 1658（元）