比特未来-比小特浅谈央行数字货币对零售支付市场的影响

近年来，社会对数字货币，特别是中央银行的数字货币(DCEP)表现出极大的热情。对于官方数字货币的发行时间和发行机构的猜测是否属实并不需要判断，但可以肯定的是，中国对官方数字货币的研究已经非常成熟，接近于正式应用。与移动支付一样，中国央行的数字货币也再次走在了世界前列。这对于中国独立货币政策的领导和金融主权的准备是非常必要和有远见的。在有关央行即将或接近推出数字货币的报道发布后，社会各界对此做出了各种解读。

以下是比小特对央行数字货币对零售支付市场的影响的简单总结。

 

首先，央行的数字货币是什么?

 

我们央行的数字货币被称为DCEP，字面意思是“数字货币和电子支付工具”，官方定义是“具有价值特征的数字支付工具”。可以看出，DCEP天然具有电子支付工具的功能。电子支付工具的属性是它区别于纸币的一个重要特征。在定位方面,中央银行的数字货币,它是一个替代纸币(M0),加上DCEP独特的“双重离线支付”，我们可以知道,中央银行的目标是数字货币替代是我们目前流通的现金票据，相对于纸钞来说其形式已经从纸质实物虚化为数字形式。但是，它保留了纸钞便携、匿名性(在一定程度上)和不依赖外部环境(如通信网络等)的事务的特性。它可以被称为“便携式数字人民币”。因此，在理解DCEP的过程中，首先需要澄清的是，首先要明确其M0替代这个基础，不能与M1和M2混淆。值得一提的是，市场上有一些解读认为，关于DCEP是否需要支付利息存在误解。流通中的现金本身并不产生利息。只有当M0存款变成M1和M2时，才有贷款关系。关系结束后，就会产生利益问题。因此，从诞生之日起，它就被M0的DCEP清晰地替换了，没有讨论是否需要利息。

 

央行数字货币对零售支付市场的影响

 

在中国央行即将推出数字货币的消息传出后，市场也“担心”DCEP的“新事物”是否会影响现有的零售支付市场。有声音说DCEP会对支付宝、微信支付等产生“挤出效应”;也有人担心，在未来的发展过程中，DCEP是否会改变目前“消费者—特殊商户—商业银行、支付机构—清算机构”的支付市场格局，最终成为“点对点”的交易主体。直接交易，一种不依赖于任何其他第三方机构参与的清算模式。

 

(1)银行存款和支付账户余额是法定货币的电子形式。要回答上述问题，首先需要了解银行存款的性质以及支付宝、微信等电子支付工具。在正常情况下，当一个人持有法定货币时，除了转换证券和其他资产外，目前通常存在的三种形式是现金、银行存款和支付账户余额。前两种形式分别对应M0和M1、M2，第三种形式对应支付宝、微信等电子支付工具。从信用的角度看，持有现金就是直接持有法定货币，具有无限的正当性，与国家信用相对应;银行存款是指持票人将法定货币委托银行保管，并以银行信用作为担保，与银行信用相对应;同样，支付账户的余额对应支付宝、财富等支付机构的企业信用。因此，现金本身就是法定货币，是基础货币;无论是银行存款，还是支付宝(Alipay)和微信等支付账户的余额，基本上都是一种法定货币的电子形式，而不是一种新货币。

 

(2)中央银行的数码货币几乎不会对现有的零售支付系统产生重大影响。如上所述，DCEP是M0的替代方案，而不是M1和M2。在我们现有的零售支付系统中，无论是线上还是线下，资金的最终来源都是银行存款(银行卡)和支付账户余额，这两个类别分别为M1和M2。因此，仅从这一基本出发点出发，DCEP并不打算，也不会对M1和M2产生重大影响。例如，在电子支付快速发展的背景下，我们还不能说电子支付工具可以完全取代纸币。因此，在引入未来将取代M0的DCEP之后，它也将成为中国货币体系的重要组成部分。钞票、DCEPs和电子支付的形式是相辅相成的。各种形式的法定货币在不同的情景下具有不同的功能。与此同时，DCEP采用双层传递系统，即有专门的低层商业组织对公众进行投资，以防止“金融媒体”的出现。中国人民银行不打算在电子支付工具领域与商业银行和支付机构形成直接竞争。相反，它希望站在更高的宏观角度，主导整个央行数字货币体系的建设。同时，充分调动市场主体的积极性和现有基础设施的服务优势。正如中国人民银行建设的金融基础设施，如大型和小型支付系统，面临着金融机构的服务，DCEP也将面临同样的问题。央行将投资于上层商业银行。当商业银行上市时，央行不会直接参与市场竞争。

 

(3)零售支付系统的高并发性问题仍然需要由集中的机构或组织团体来解决。从天秤座设定的比特币交易完成时间(每秒7次，每秒1000次)来看，高并发性是区块链分布式技术中无法克服的问题。相比之下，中国网通在去年双十一期间达到了每秒92,771笔交易的峰值。换句话说，在零售支付系统中，尤其是在网上交易过程中，交易速度和交易成功率是非常重要的指标。因此，在零售支付市场中，拥有一个强大的集中机构或机构群是非常重要和必要的，同时也需要提高交易速度，解决交易的高复杂性。DCEP角度的设计,“双重离线付款”功能使其更大的优势在传统的线下交易现场,如果DCEP是适用于在线购买相当于支付场景,由于需要高并发性,可以预期,DCEP将仍然适用当前清算模式的低水平输送系统,无论最终扮演集中角色的组织是否会成为清算机构，如银联(UnionPay)和网通(NetLink)(这种可能性很大)。在线支付将很难回归“点对点”交易结算。“点对点”和不依赖第三方机构并不完全等同于交易效率的提高。中国支付市场的发展已经充分证明现有格局的科学性与有效性，因此，可以预计，在DCEP推出以后，目前支付市场基本框架与格局也不会发生重大变化，而是会在促进中继续发展。

 

三、结语

 

中国央行引进dcep是对数字货币、区块链等新技术的前瞻性研究和实践，对整个国家的金融体系具有重要的影响和意义。dcep的设计符合我国国情和公众使用习惯，也符合金融体系的影响，是科学有效的。零售支付市场的影响，可预见的是，dcep现有的零售支付系统不会造成重大的影响和影响，并将在特定的情景下发挥其独特的优势，作为现有电子支付工具的重要补充，同时，由于中国人民银行的直接所有权设计，也可以根据金融宏观调控的要求在未来的发展和延伸，能够充分保障我国的金融主权和安全。期待着dcep和公众当天的正式发布。