调味发酵品行业——独孤九剑数据统计第五周

这周分析的是“调味发酵品”行业，在申万三级中，调味发酵品行业一共有以下九家公司。今天的目标，从中选前三甲出来：

调味发酵品行业的公司名单

他们的独孤九剑数据统计如下：

调味品行业独孤九剑数据统计

一、初步分析

财报数据中看到，其中不少公司步履艰辛：

ROE少的可怜的有“佳隆股份（002495）”

“莲花健康（600186）和星湖科技（600866）”的盈利能力简直不能看，负的不像样!

 “安记食品（603696）”2017年的OCF是负的，也就是没钱进账，也排除在外。

经过第一轮初步筛选，不考虑这四家之后，还剩下五家公司，分别是：

加加食品（002650）、恒顺醋业（600305）、中炬高新（600872）、千禾味业（603027）和海天味业（603288）。

这五家2017年的财报数据整理如下：

调味发酵品五家公司2017年财报数据

二、行业特征总结

1、继白酒之后，这又是个烧钱的行业，所有公司的总资产周转率均小于1。

2、行业平均毛利率39.2%，还算可以。

3、行业平均利润率19.5%，也就是平均费用率19.7%，有点高。

4、除了海天味业，其他四家公司现金比例都不高。（现金比例不高的原因可以参考团队成员阿华的具体分析）

5、做生意的完整周期平均为140.5天。

三、筛选

毫无疑问，各项指标都非常优秀的“海天味业”荣登榜首。

加加食品的盈利能力水平实在排不上号，先排除掉。

剩下三家盈利能力都差不多，现金比例也都不多，各项指标相差并不大。

其中，中炬高新营收和市值相对恒顺醋业和千和味业来说，体量更大一些，选区中炬高新入围。

最后一家在恒顺醋业和千和味业两者中PK，两家盈利能力指标看似差不多，恒顺可能更显优异一些，但我们注意下两者的负债比率和ROE的关系。

恒顺和千和数据对比

恒顺股东出资73%，而千禾股东出资近89%，千禾味业在财务杠杆比较低的情况下和恒顺醋业得资产收益率持平，说明千禾味业的盈利能力更强一点。

由于这两家公司主营业务本身就不相同，财报成绩单也差异不大，可以并列第三。

关于几家公司的背景资料和主营业务，可以点击团队珅珅的分析文章查看调味品主要公司介绍

综上，调味发酵品行业前几名分别是：海天味业、中炬高新、千禾味业和恒顺醋业。

四、股价统计

统计下这四家公司2017年1月3日~2018年7月2日的股价情况：

股价统计

通过财报筛选出来的公司，近一年半股价涨幅都还是可以的。

说明一下：我们对股价进行统计并不是荐股，只是对理论在市场上的验证，好公司确实经得起市场考验，投资还是要有自己的分析逻辑哦。

五、社群讨论

1、团队阿华的分析：调味品行业好公司筛选。

2、轩芷宝：调味发酵品行业分析。

3、刺儿：调味发酵品行业财报分析。

熊市的时候潜心学习、努力积累，不要高估短期的效果、也不要低估长期的努力！

下一周，我们将继续分析下一个行业，欢迎你一起来，建构自己的行业知识体系！