2019年5月29日期权复盘

隐波走低，期权慎卖

【行情回顾】

5月29日，全市场期权合约成交金额14亿元，共222万张。5月认购成交金额为6.9亿元，约107万张；5月认沽成交金额为4.7亿元，约91万张。

50ETF日线图

早盘标的低开后围绕平盘线窄幅震荡，主要成分股除贵州茅台上涨外，也是偏弱震荡。午后受保险企业手续费及佣金支出的18%可税前扣除这一利好消息影响，保险板块大涨，带动标的走高，尾盘小幅回落后收盘涨0.55%。标的在周一盘中创调整新低后连续反弹，但整体力度并不强，成交量没跟上，也未见板块与成分股共振齐涨，因此仍维持对标的反弹幅度有限的看法，下方支撑也较强，短期内再次补缺口的概率较小，预计标的仍以震荡行情为主。

50ETF波指日线图

波动率今日走势仍与标的相反，早盘标的低开时，波动率涨逾6%，午后随着标的拉升，波动率却开始一路下跌，收盘跌4.22%，收在19.74，重回20之下，可见市场预期仍偏跌。波动率在区间20-30的偏低一线，期权波动率卖方建议继续谨慎等待，买方机会加大，但在标的震荡预期下，仍需控制好仓位。

【策略研判】

1、标的连续反弹，策略收益继续增加，领口策略继续持有，后续将视情况对50ETF现货进行加仓操作。本轮下跌躲过的投资者预计很少，期权策略对此类急跌行情有很好的对冲保护作用，在类似近期的震荡修复行情中也能持续为账户增厚收益。期权对冲策略有兴趣的可详询。

2、隐波下跌，双卖收益继续扩大，对标的波动区间判断不变，仓位继续持有。该策略通过预判标的在合约到期前的支撑压力位，同时预计该支撑压力位较难突破来建仓，并考虑持有到期，若突破区间，有被要求行权的风险需及时移仓或止损。

3、买跨策略今日亏损，波动率在震荡区间下沿一线，买方机会加大，方向性赌涨跌的单腿小仓位布局等待机会，趋势明朗再逐步加仓；不确定的用买跨策略并带一点偏向，方向判断错了可适当减少亏损。

【免责声明】文章中所述的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立作出投资决策。

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