揭开投资决策委员会的神秘面纱，原来是这样的

文 | 伊甸网（edenw_com）洪荣顺

投资决策委员会是基金公司的最高决策机构，是投资灵魂。那么投资决策委员会到底是一个什么样的机构？都有哪些成员？

大家好，我是伊甸网 CEO 、《荣顺闲谈》总策划洪荣顺。

说完了签署投资备忘录和尽职调查，最后的这些材料文件，都交到了投资决策委员会，投资决策委员会再根据这些材料做决策，最后决定要不要投资。

一开始，不管创业团队，投资团队还是调查团队做了多少努力，到投资决策委员会这边，都很有可能被无情的否决。

那么，投资决策委员会到底是什么样的机构呢？都有哪些大人物在里面？他们会行使什么样的权利？

今天，我们就一起来揭开这个机构的神秘面纱吧。

我们在公司的日常经营中，如果需要申请一笔费用购买设备，一般先是写申请，然后部门领导审批。如果金额比较大的，还要更高层领导或者总经理审批。审批完了以后，找财务部门要钱，然后再去采购。

股权投资也是一样，也是一种企业的采购行为。

投资团队在项目立项，调查后，把材料交给投委会做决策。投委会决策通过后，就开始签署合同，开始拨钱了。这样看来，投委会和董事会的部分功能还是有点像的。但是，就从股权投资这方面的功能来讲，投委会和董事会行使的权利还是不一样的。投委会负责更多的是投资管理方面的工作，而董事会更多的是公司的日常运营管理。

如果要问投委会和董事会哪个权利比较大，从管理人员的职位来说，董事会成员的职位级别更高。投委会的成员一般由基金管理公司的主要负责人、风险控制负责人、投资负责人和行业专家组成。所以，投委会的成员里，一般有董事长、总经理、财务总监等等，也算是一种权利的组合吧。

投资决策委员会是基金公司的最高决策机构，是投资灵魂。不同形式、 不同结构的投资决策委员会，直接决定了基金公司整体的投资策略和业绩。投资决策委会负责决定公司所管理基金的投资计划、投资策略、投资原则、投资目标、资产分配以及投资组合的总体计划。

目前，在我国相关的法律法规里，并没有明确规定是否需要设立投委会，以及投委会的成员的相关权利等。也就是说，投资决策委员会一般由基金管理公司自行设立。

但是呢，由于股权投资涉及到的资金比较多、风险比较大，不是一个人拍脑袋就可以决定的。哪怕是个人天使，要投哪家公司、要投多少钱，也会跟自己的老婆商量一下，更何况是有合伙人的企业型投资人。

所以，不管是小型的投资公司，还是私募基金管理公司，一般都有投资决策委员会，或者有行使相同权利的部门。

这里我稍微介绍一下投资决策委员会的一些制度吧。

第一 投资决策委员会成员由股东会或董事会任命

第二 投资决策委员由股东会或董事会授权行使权利

第三 投资决策委员会对公司股东负责

第四 投资决策委员会以投票方式进行表决

每个公司在设立投资决策委员的时候,都会先制定一个详细的制度。规定委员会成员人数、任命方式、决策流程等等。

一般情况下，投资决策委员会最少是 3 人，最多 11 人。

人数一般是奇数，是偶数就没有意义了。你想，投票表决的时候，赞成票和反对票一样多，那有什么意义呢？所以，大部分以投票决定的机构，人数一般是奇数的。

目前国内流行的投资决策委员会成员，一类是由“总经理 + 各部门总监 + 基金经理”构成的，一般由总经理担任投资决策委员会的主席。另一类是基金公司行政人员与投资决策委员会隔离，投资决策委员完全由基金经理构成。

采用第一类的基金公司较多，第二类的较少。

下面讲几个大家比较关心的问题。

第一个问题，也就是上面提到的，投资决策委员会和董事会，谁的权力更大。

其实，这个问题的意义不大，但是看到确实有人在问。我刚才有讲到，投委会是由董事会授权的、成员是由董事会任命的、投委会是要对股东负责的。所以，从行政的角度来讲，董事会的职位级别更高。但是，如果从投资决策的角度来讲，投委会才是最高的决策机构。

第二个问题，LP，也就是有限合伙人能不能进投资决策委员会。

这个问题其实是比较不好说清楚的。由于中国的创投行业起步得较晚，很多法律法规还不是很完善。虽然《合伙企业法》里面有规定，有限合伙人不得执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。但是并没有详细规定，什么样的行为才算是执行合伙事务。

所以，在实际操作中，如果出现 LP 的实力强大，而且有意参与投资决策，那么可以通过一些形式来直接或者间接参与投资决策委员会。

但是，一般情况下，理论上的观点以及对法律的解释，LP 是不能参与合伙企业的经营决策。