股市5天暴涨超12%，牛市终于轮到中国，高层喜忧参半

最近微信改版打乱发布时间 常有读者朋友错过文章更新 将“智谷趋势” 设为星标 保持联系，一起前行

◎智谷趋势（ID：zgtrend）| 路口大爷

这可能是上边不愿意看到的一幕：

今天（7月6日），上证综指继续猛烈上攻，在一日之内突破3200、3300点，收涨5.7%，创2015年7月以来最大涨幅。

7月以来5个交易日，沪指放量大涨了12.5%，摘下全球各大股指表现之冠，我大中华的股市又扬眉吐气一回了。

两市有超200股涨停，超900股涨逾5%，金融股、芯片股、地产股、免税店概念股都是批量涨停。

沪深两市成交额突破1.42万亿，创下5年新高。

A股总市值突破10万亿美元，为2015年6月以来首次。

港股暴涨了1000点，恒指收涨3.81%，自3月收盘低点涨逾20%。

按照股市涨幅超20%即步入技术性牛市的理论，深成指、创业板指、沪指、恒指已全部进入技术性牛市。

钱都跑到了火热的股市，本就因货币政策不如预期宽松而承压的债市出现了期现货联袂大跌，10年期国债收益率盘中触及3%，是今年1月份以来的首次。

时隔5年，A股牛市气息再度扑面而来，市场彻底沸腾了。

今晚，新闻联播还特意用1分12秒来向全国各位大爷大妈奔走相告今日的盛况。

社交媒体上都在讨论“牛市”。在微信搜索指数中，“牛市”一词的搜索热度从一个月前的33万飙升约28倍，达到了920万。

茁壮成长的新韭菜跑步进场。

上周末新闻报道，6月份国泰君安线上开户环比上升三成以上，其中90后开户比例最高，达到30%。

各大券商在乐开花的同时，也被股民们骂惨了，关键时刻APP崩溃，分分钟上百万就被耽误了。这些金融土豪的APP居然承受不住股民们这点热情。这还只是前菜而已，以后有得受，毕竟比起2015年5900多点的牛市，这才哪儿跟哪儿啊。

（图片来源：华尔街见闻）

中国散户只关心上证指数，只要指数涨了，赚钱效应就来了。

殊不知，在上证没有突破3000点之前，创业板指数年内涨幅已经突破30%，今天达到40.67%。

2020年的中国股市并不缺少挣钱的机会。只要你布局医疗、科技、创业板，这半年来基本在吃肉。

但近日来股市快速上涨背后的极度亢奋情绪，不得不令人担忧。

今天，中证报的头版头条深情地呼唤：

嗒嗒的牛蹄声是疫后的美丽召唤，是各方心声由内而外的集体回响，当深深珍惜之、殷殷呵护之！愿此轮“健康牛”超越收割与被收割的零和博弈，愿市场各方都是建设者、分享者，各负其责，各得其所。

股市上涨不是好事吗，为什么说上边不愿意看到？

虽然今年3月中旬制度层面首次提出“稳定资本市场财产性收入预期”，频频用制度护航资本市场，但高层对股市在短期内快速上涨是相当谨慎的。

A股名声已经被玩臭了，要说“慢牛”那是从来没有，有的只是破裂的泡沫。

就说2015年那次最惨痛的牛市，全民炒股，而且还是借钱炒股。当时中国的普通投资者第一次感受到了“杠杆”的力量，它能成倍放大财富，也能在崩塌时将人拉下深渊。

如果再次出现资金加杠杆入场，那这些钱对根基不稳的A股来说是风险而不是小甜甜。

近期已经有媒体报道场外配资抬头，10倍杠杆跑步入场，还有财经博主反映有散户借消费贷炒股。

市场情绪一下子打得太满，很容易招来干预。

除了杠杆率升高的风险，另一个是担忧资金的脱实向虚。

人家想构建一流市场服务实体经济的宏大叙事，要培育出健康的有国际竞争力的金融市场，但人家并不鼓励金融投机。

股市财富效应明显，钱自然都会跑到股市里，无法在资本市场上直接融资的小微企业还是无法解决融资难问题。

高层不希望再看到牛短熊长，这对于市场信息的破坏力极大，所以牛是得“呵护”的。

就像交银国际研究部主管洪灏所言，从数据上看，端午节期间央行十年以来首次下调再贷款利率，同时国内通胀压力可能会继续往下走，这样也给央行继续宽松预留了空间，这些都是支持中国股市上涨的因素。但当前信用增速相对于货币增速并没有大幅超前，如果市场太过着急，将这些利好的前景变成“泡沫化”的东西，反而不是一件好事。

最近舆论场还频频出现一些狂妄危险的言论。

比如周末这两个关注度很大的观点：

一个是某位体制内人士提出，要做好摆脱美元霸权、逐步实现人民币与美元脱钩的准备。

另一个是某位艺高人胆大的民间高人，把高层的经济双循环宏图解读为 “中国准备启动经济内循环”，文章将中国经济极度渲染成闭关锁国的战时状态，甚至颇有以此为傲的既视感。现在，这篇爆文已经失踪了。

实际上，这些博眼球的观点都是不尊重常识的。

他们甚至不理解全球美元体系、世界金融的循环体系，也不理解中国这么多年来的高速发展是靠什么。

央行的智囊盛松成就强调过，在相当长的时间内，美元仍然是国际主要货币，人民币需要进一步向美元靠拢，而不是与美元脱钩。

而在今年5月政治局会议上、两会上、6月中旬陆家嘴论坛上出现过的“一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局”，更加不是脱离全球化、孤立发展。

在2008年次贷危机发生之后，高层就在他的研究《没有画上句号的增长奇迹》中提出，

“当我看到美联储不断降息和对金融体系注入大量资金之后，我感到了真正的危机，因为挽救的对象是本应受到惩罚的不道德行为。在全球化曲折发展的形势下，中国的确要建立起一道安全的防火墙，这就是真正扩大内需，稳步提高中等收入者比重，不断加强教育，推动城市化的有序发展，使中国成为市场规模巨大的创新型国家。这不是门罗主义或孤立主义，而是在开放前提下应对全球化挑战的理性选择。”

防火墙不是与世界隔绝，而是拥有自身的免疫力。

而那些想要“脱离世界、独立美丽”的可笑观点，也恰恰忽略了这一轮中国股市的上涨，同样受益于全球性的大放水。

对比2015年的牛市，这一轮上涨最大的差异点就是外资的进入。

美联储今年疯狂大扩表，资产负债表的曲线在今年飙升，目前已经超过7万亿美元。

大放水之后，这些钱都到了哪呢？

美国的直升机撒钱政策就对全球资金的流动有不小的威力。

2020年上半年，美国3.25万亿美元新增国债就被美联储买走了1.88万亿美元，这些钱是由美国财政部来支配的，发给家庭和企业做补助。而后者则会拿着这些钱开始在全球购买商品和资产。

天风证券的张磊对资金流动的影响路径有一番较精彩的推论，从财政部发给美国公民三个月共计1800美元的收入，如何通过直接或间接的方式流入中国券商股这些上证指数的权重股，拉升了上证。

比如有：

把1800美元按1：7的汇率换成12600人民币，然后购买证券ETF。

或者把1800美元，委托给美国机构投资者，比如橡树资本，橡树资本通过沪股通增持中信证券、中信建投证券等公司股票。中间，美元要换成人民币。

或在美国国内买中国出口到美国的货物，中国出口商获得1800美元，并兑换成12600人民币，其中一部分钱，比如1260支付给员工小明工资，小明拿其中的120元定投证券ETF。

从数据可看出，自3月19日全球美元流动性危机开始缓解以来，沪股通的流入资金持续增加。

中国政府部门的债务扩张还在来的路上，流向哪儿未来会见分晓。

“名义收入、资金、钱、货币——这些，我们赚的钱终究是来自于他人的债务扩张，其中，持续为全球提供钱的就是美国财政部+美联储。”

所以你今天在股市里究竟赚的是谁的钱，心里要有个点数，别一天天瞎起哄人民币要和美元脱钩。

谁也不能躲过这一轮史无前例的全球性大放水的影响，流动性过剩的问题将会更加凸显。丝毫不用怀疑，我们已经进入资产通胀的时代了。

值得乐观的是，中国的经济周期正在逐步改善，这才是驱动牛市的底气。

祝福中国股市。愿我们这一次，都能飞得更久。

最近港股火到一塌糊涂，但这货真的能赚钱吗？
不熟悉港股打新的保守派朋友可能会选择做A股打新：只要能中，必涨无疑。当然前提是能中……因为 A股打新有两个致命缺点： 门槛高，中签率低，跟买彩票似的， 有人辛辛苦苦从年初打到年尾，一签都没中，心里哇凉哇凉的。
港股打新恰恰好解决了A股打新的痛点。 一是门槛低，有账户就能认购，手里有个小几千就能参与。二是中签率高，港股的摇号机制比较照顾小资金，尽量让只认购一手的人都能中一签，相当于是给散户发福利！
但，提醒大家注意， 港股打新不保证都能涨，真打到了很差的股票，亏起来也是吓人的！ 大家千万不能自己抓瞎玩，港股打新是需要一点技巧的。 要说每只新股上市到底是涨是跌，没法预测，但哪些股票大概率值得打一打，还是有规律可循的。
如果你信任智谷，欢迎扫码加入我们的港股打新营。最近我们联合证券公司出了 【港股打新必修课】 ， 本来打算定价299元 的，现在 限时9.9元 回馈大家，并且 限名额200人进营 。
PS：收9.9元的费用只是为了让大家能好好听课（还有屏蔽广告狗），不要3天打渔2天晒网；课程完成后，顺利毕业的学员还会得到现金奖励。
▼长按扫码，满员将关闭入口▼
成功购买课程后，可以申请加入【打新】社群，我们后续会在群内给大家每日更新 最热辣 【打新内参】 。