五期D17 经营安全边际率

五大财务比率

今天学习的是经营安全边际率，经营安全边际率=营业利润率/毛利率。它反应了公司是否具备长期稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少，因此指标越高越好。

下面我们还是用山东高速为例来计算，前几天我们算出了它的毛利率为51.8%，营业利润率为47.3%，因此，经营安全边际率为91.3%。

根据MJ老师经验总结：经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

“经营安全边际率”我们也可以理解成一家公司的护城河，简单来说就是相对于其他公司拥有的竞争优势，这种优势可以保证公司在同等的商业环境中获得更高的利润，所以在投资的过程中是否拥有护城河也是考虑的重点之一。

高速公路行业经营安全边际率

根据上图我们比较下同行业的水平，可以看到山东高速的经营安全边际率五年来一直高于行业平均水平，并保持逐年提高的势头，可以说山东高速护城河在行业平均水平之上，并且五年来这条护城河一直在拓宽。