2018-06-23 金禾实业分析

按照mj的理论分析：

现金能力

虽然现金流量比率略低，但是现金占比足够。没问题

可以看到，16年和17年，企业的现金能力开始变好。

经营能力

完整生意天数是97.6天，而且缺钱天数为负，那么基本上可以算作不花钱就能转的企业

同样，16年、17年企业开始变好，缺钱天数急剧下降，再看看应付账款周转天数

从左到右是2013~2017

公司对上游的控制能力在稳步增强。

获利能力

同样，各项指标都在16、17年变好

财务结构

没问题，股东出钱多，公司以长支长

偿债能力

貌似流动比率要大于300%，但是结合现金占比（27%）、存货周转天数（41）、应收账款周转天数来看（56），问题不大.

速动比率大于150， 2015和2016不达标。

股价计算

很便宜

股票财报进一步分析：

从上面的简单分析，可以看到这个股票的16、17年的业绩猛增，之前其实表现的很平庸。2017年的财报是这么说的：

原来是环保查的严了，小企业都倒闭了。。。

从财报上也能看出来：

净利润率增长很快，经营活动现金也在增加，而且一直大于净利润。

但是2017年经营活动现金流量净额增速明显低于净利润，这点为什么还不清楚。

查阅了4年财报，确实毛利率在上升。看来财报说的不假。

靠环保力度加大带来的企业成长有持续性么？

我认为有，环保力度只会加强，不会降低。

行业分析

公司财报是这么说的：

看来公司的实力不错，多个细分产品国内国际领先，而且细分产品对应的主营业务也占据了营收的90%

食品添加剂应用领域很广泛，可以认为是消费品。

大宗化工这个东西，不太了解。

我在同花顺，经营分析=》主营介绍=》点击产品名称就可以弹出i问财， 里面有同一个产品对应的上市公司。有以下发现：

安赛蜜国内唯一上市公司

三氯蔗糖2017年有两面针，但是2017年两面针也把这个部分卖了

不知道是否正确。

如果正确，那么公司的竞争力也非常强。

总结

1.按照5大数字力分析，是个好公司，而且估值接近10！

2.公司业绩在2016和2017年开始大幅提高，受益于天朝环保力度加大。

3.优秀业绩的年份较少，不完全符合mj的“稳定”。

4.我认为优秀业绩的保障是：1.环保大局面 2. 公司自身竞争力

那么对于以上两点，我认为都没问题，那么我认为后续业绩的保持问题不大

2018年1季度报告出来了，业绩依然增长，净利润增长45%，增幅还是挺大额

但预计半年度净利润增长9.4~21.8%，也不要过分乐观。

请各位批评指正！