彼得·林奇的 PEG 估值策略

策略介绍：

投资大师彼得·林奇（Peter Lynch）有过一个著名的论断：任何一家公司股票如果定价合

理的话，市盈率就会与收益增长率相等。这就是 PEG 估值法，PEG 在综合考虑了低风险以及

未来成长性的因素，可用于股票价值评估。本文浅谈“PEG 估值法”，并给出策略，进行回测。

​

PEG 指标即市盈率相对盈利增长比率，是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的

数值。该指标既可以通过市盈率考察公司目前的财务状况，又通过盈利增长速度考察未来一

段时期内公司的增长预期，因此是一个比较完美的选股参考指标。

1. EPS(Earnings Per Share) 表示 每股收益 （一般按年计算）:

EPS=润 归属于普通股股东的当期净利润 / 当期实际发行在外的普通股加权平均数

2. PE（Price to Earning Ratio）表示市盈率，是当前股价（P）相对每股收益（EPS）的比

值，

PE=P/EPS

将 EPS 按照不同的计算法方法取出，我们可以得出适用不同情况的 PE（市盈率）

1. 若每股收益(EPS)取最近 4 次的季报的每股收益的平均值，则计算出“滚动市盈

率” （又称市盈率 TTM）；

2. 若每股收益(EPS)取去年的 12 个月的每股收益，则计算出“静态市盈率”（又称

市盈 率 LYR）；

3. 若每股收益(EPS)取预测下一年的每股收益，则计算出“动态市盈率”。

下面的策略中我们使用的是 “市盈率 TTM” ，更加接近现实，准确一些。

3. G（Growth Rate of Expected Profit） 表示企业的 收益增长率。收益增长率的计算方

法不一，简便起见本文取 EPS 增长率 ：

G=(EPS this year−EPS last year)/ EPS last year

4. 基于以上几个指标，得出【PEG】的公式如下：

PEG=PE/(G∗ ∗ 100)

彼得·林奇曾经指出，最理想的投资对象，其 PEG 值应该低于 0.5。PEG 在 0.5-1 之间，

是安全范围。PEG 大于 1 时，就要考虑该股有被高估的可能。

回测情况：

代码：

策略改进：

该策略在做十年回测时效果甚佳，但在进行 2017 年入场回测时，发现效果不佳：

因此，对选股条件进行了改进：

回测情况改善如下：

源代码：https://www.fageka.com/i/eatSiIm1621