D15-今日作业

一、计算公式

1、营业利润率=营业利润/营业收入

2、营业费用率=毛利率-营业利润率

二、实例计算

继续“永辉超市”，计算其2016年的“营业利润率”和“营业费用率”

1、“营业利润率”计算，分子：1,497,595,792.59元，分母49,231,645,818.26元。分子、分母分别见“利润表”中“营业利润”和“营业收入”科目。代入公式，得到营业利润率=1,497,595,792.59/49,231,645,818.26≈3%。

2、“营业费用率”计算

2016“永辉超市”的“毛利率”约为20.2%，“营业利润率”为3%，因此，其营业费用率=20.2%-3%=17 %。

和财报说核对，结果一致，计算完成！

三、判断指标

“营业利润率”和“毛利率”一样，越高越好，但没有具体的判断指标，两者都要在行业中进行横向对比。

上述两项没有明确的标准，但“营业费用率”可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位：

1、营业费用率<10%，代表这家公司在行业内的经济规模很大，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。

2、如果营业费用率不仅能<10%，还能<7%，那它不仅规模很大，在经营上的费用也相当节省。

3、营业费用率>20%，可能出现在以下行业中：

（1）、自有品牌，广告推销的费用非常贵。

（2）、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。

（3）、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。

（4）、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。

（5）、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。

下面是MJ老师关于营业费用率的行业统计，我们看各公司财报的时候可以对应参照：

MJ老师风险提示：如果一家公司毛利率、营业利润率很差，甚至是负的话，一定是要避开，是不能投资的。