福耀玻璃的现金再投资比率与现金占总资产的比率

今天是在“不读财报就出局”里正式学习的第7天，复盘的是MJ老师《五大关键数字力》的指标里第一个现金流量的第三个指标——现金再投资比率和第二个现金流量指标——现金占总资产的比率。

五大财务比率

现金再投资比率

从字面意思来理解这个指标，就是公司的现金用来再投资，是否足够。
公式如下，项目较多：

分子：单单依靠经营活动赚取的真金白银减掉分红给股东的钱后，剩余的现金。
数据来自于现金流量表。

分母：公司为维持和扩大经营而构建的资产。（为什么选择这四块，我的理解还不是很透彻，需要后期继续学习后融会贯通）
数据来自于资产负债表。

分母经过下图这么一替换，公式就变短了。

这个指标的要求是大于10%，比值越高，说明公司维持未来成长和收益的能力越强。

指标间对比

第一个指标——现金流量比率——是计算公司只靠经营活动赚取的真金白银是否能覆盖未来一年内内必须还清的债务。

上个指标——现金流量允当比率——是计算5年内，公司靠经营赚的真金白银是否能覆盖整个5年期间公司维持和成长所需。

这个指标——现金再投资比率——是计算公司年底是否有足量的资金用在未来的再投资里。（这个指标还有些半懂不懂，暂时先学会计算，带学习更多知识后，期待融会贯通）

三个指标占整个“现金流量”指标中的10%比重，各个指标可以分配3.3分。

从字面意思来理解这个指标，就是现金在总资产中占了多少。
鉴于现金为王，这个指标在整个现金流量大指标里占的比重是70%。

现在来看公式，从公式中来窥探一二。

分子：货币资金和交易性金融资产的特点都是流通性强。
来自资产负债表，其中交易性金融资产属于流动资产，有的公司是没有的。

分母：总资产，总共有的身家。来自资产负债表。

这个指标很简单却很重要，在金融危机等市场不好的情况下，现金足够多，才更有可能抵抗风险，进而抓住机会。
（资产无法立刻转华为现金。）

MJ老师给出来的标准是至少大于10%。

如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。

对比我们个人理财也一样，投资的钱不能跟生活基本开销混在一起，手上要留有总资产的10%-25%现金，更稳妥。

毕竟我们不知道意外和明天，哪一个先来。

以下是福耀玻璃跟另外8家公司的对比，共三个表。

福耀的现金再投资比率超过了10%。
其中信义玻璃的数据来自“财报天下”，因为全是负数，我从香港交易所下载了信义玻璃2016年的年报，计算的现金再投资比率为12.5%。
如果剔除信义玻璃的数据，行业5年平均是8.9%。福耀玻璃的数据还算可以的。

从上面两张表可以看出，汽车零部件属于烧钱行业，即“总资产周转率<1”。按MJ老师的标准，现金总资产的比率需要大于25%。
可见，福耀玻璃并未达到。

小总结

从目前已经计算的4个现金流量的分数来看，福耀玻璃是成绩单比较一般。但福耀玻璃的确是属于汽车玻璃中的龙头企业，这份成绩单出乎我意料了。待学习更多指标后，再综合评价。

跟着课程慢慢学，最期待1月15号的总结：1小时挑出绩优股。
极简生活，极简投资。

有想一起来学习的，可以扫描下面二维码来做同学，知识星球上有所有知识沉淀和大家的作业交流，不怕跟不上进度。

走价值投资之路，一起加油！！