热议！卖房炒股，你看我还有机会吗？

凤凰网财经《启阳路4号》出品

文|龚奕洁、李念雪

在“嗒嗒的牛蹄声的美丽召唤”下，两市成交额连续8天突破1.5万亿，散户们纷纷跑步进场。

尽管在不久前的牛市中，叫嚣着“卖房炒股”的段子手不少，但真正付诸实践的人却并不好找。但金加（化名）却是这样一个人。

“如果你想赚钱，那就到股市里去；如果你没有投资方向，更倾向于避险，那你就把钱换成砖头。” 金加向凤凰网财经记者讲述他的投资哲学。被问及7月16日股市暴跌时有没有后悔，他坦然地说：“慢牛就是慢慢涨，市场总不能天天做火箭”。

过去八年，房产投资经历给金加带来了财富积累——生活在上海的他，每年都有至少一次房产交易，每笔投资都收益可观。这位年入百万的投资者，曾经一度总资产的95%都是房产，但从去年开始，这些钱陆续都投向了股市。在金加的眼中，随着“房住不炒”的官方声音越来越大，调控政策不断加码，房产市场已经越来越不具备金融投资的属性，而股市却未来可期。

另一些人和金加想得不一样。习惯了“房价一直涨，A股不时割韭菜”的他们认为，行情总会过去，股市的钱终究会流转回楼市。有房产业内人士对凤凰网财经表示，“没见到卖房炒股，倒是股票赚钱了，看豪宅的人多了”。

事实上，近来无论股市还是楼市，都曾出现疯涨行情——比如A股，比如深圳房价。但监管部门却一直希望投资理性。银保监会重磅发声强调严防股市、楼市泡沫，深圳迎来八部门联合发布的最严调控，杭州、宁波、东莞等多低遭遇政策“急刹车”。A股的牛市行情、楼市的上涨，能否持续？

是应该卖房炒股，还是坚持买房至上？两派人似乎谁也无法说服谁。

01

“卖房炒股”的人回来了？

近日网上流传一个故事：一个深圳人，六月初在深圳楼市最热的时候，卖了深圳1套房，套现800万，然后7倍杠杆融资买进A股券商股，赶上了券商股的疯涨，一个月时间赚了2000万，加上其目前持有的房产，基本已经实现财务自由。

市场上永远不缺少暴富神话，但精准踩点每一个市场机遇，这不是一般人能有的运气。

受整体流动性宽松、疫情积压及投资保值需求释放的影响，疫后楼市最先回暖，这其中又以深圳表现最为亮眼。深圳上半年二手房累计成交4.7万套，同比增长36%，其中6月单月二手房成交1.1万套，同比增长76.2%，创2016年4月以来单月新高。统计局数据显示5月深圳二手房均价同比上涨12%，6月同比上涨14.3%。

与之相对的，股市的表现却差强人意。但从6月底开始，市场反弹明显，券商股更是引领了股市上升通道，7月1日以来，上证综指突破3000点大关，券商纷纷喊出“牛市来了”。7月6日，上证综指一天上涨近150点，市场惊呼“疯牛”来了。

似乎回到了2015年，又出现了一些打算“卖房炒股”的人。

张敏（化名）打算暂缓买房，把钱用来买股票和基金。在2019年就“嗅到”牛市行情

的金加，早已将个人投资重心逐渐从房产转移至股市，在卖掉了一套价值1600万的上海房产后，将包括这笔房产收益在内，自己所有流动资金的9成投向了股市。

但仍有不少人强烈反对“卖房炒股”。凤凰网财经记者所在的一个买房群，对于“买房”还是“买股票”产生了激烈讨论。

“股票不是一般人能玩儿的，还是房子更加保值。”群内强烈反对“卖房炒股”的莫聪，告诉凤凰网财经记者“楼市长期走牛，股市牛短熊长”是不变的真理。

网络上流传着不少2015年上半年“卖房炒股”却血本无归的故事。“投资是反人性的，当都看到上涨信号的时候，可能已经晚了。但大多数股民都是追涨心态。”莫聪说到，他坚信在这个特殊的年份，还是靠房子避险保本更安全一些。

但一些打算卖房炒股的人，也并不是盲目的、一时被牛市激起的狂热。金加就是，他认为“聪明的投资者”要看到谁更有投资价值。

“如果你想赚钱，那就到股市里去；如果你没有投资方向，更倾向于避险，那你就把钱换成砖头。” 金加向凤凰网财经记者讲述他的投资哲学。

在金加的眼中，现在房产已经越来越不具备金融投资的属性，而股市却未来可期。此前8年，他在上海投资老洋房，每年都有至少一次房产交易，每笔投资都收益可观，至少年入百万。曾经一度，房产占到他财富总资产的95%，但从去年开始，他把钱陆续都投向了股市。

即便在房产交易中有所收获，金加也认为“中国的房价一直不合理”，金加认为之前20年的上涨，是因为通货膨胀、城镇化的建设等原因拉升了房价。而现在，中央对“房住不炒”的态度比较坚定，房子的属性回归居住，而单纯投资的、空置房产没有价值。

“17年我在上海房价最高位的时候卖过两套房子，当然因为买进的价格低，还是赚了点钱的。到18、19年，一线城市不涨反跌，三、四线还在继续涨，我认为这是一个可以跑路的信号。因为这些城市没有支撑房价上涨的动力，很多地方人口净流出，没有核心产业，而上涨的理由就是去库存，帮助促进地方财政收入。”金加告诉凤凰网财经记者。

02

买房还是买股票？

“这会是持续3到5年的健康慢牛，而不是像2015年，阿姨、妈妈都在击鼓传花一样的滚雪球游戏。未来的股市一定是一个健康成长的股市，优质的上市公司有好的股票。”

金加坚定地看好后市。即便面对7月16日的股市暴跌，他也认为是不理智情绪的回归，“市场总不能天天发烧”。金加还表示，自己也不是这两天才入场的，而是从2019年下半年就陆续开始了。

买股票，还是买房子？这个问题在5月份的凤凰网财经云峰会上，也曾被热烈讨论过。国务院参事、住建部原副部长仇保兴表示，疫情下出现的局部地方二手房市场火热、房地产复苏的情景，只是种短暂现象，并不代表着长远趋势。

“过去涨了十倍的股票非常多，但是说到涨价十倍的房子，可能大家都不相信。“中阅资本总经理孙建波说到，“但如果房子是用来自住的话，就不能用这种方式思考了。”

重阳投资总裁王庆表示，从短期投资来讲，把房子和股票放在一起比较是不合适的，这是两类完全不同的资产，股票资产的流动性很好，房地产的流动性很低，而且房地产投资是可以加杠杆的。中国有很多有投资能力和投资实力的家庭，从资产配置的角度来看，房地产的比重较高；从这个意义上来讲，应该加大二级市场尤其是股票类资产的比重，这跟短期的机会关系不是很大。

“纯粹地从投资角度来看，我更倾向认为股票资产更有投资价值；实际上如果能够在股票市场上坚持在合适的价位买进去，买到好的标的，坚持长期持有，它的收益率是一点不逊于房地产的。“王庆表示。

一位资深研究者曾告诉凤凰网财经记者，他们在疫情中的调研显示，投资人已经产生了分化，而高收入家庭、有更高金融知识背景的人对于股市的预期和投资意愿较高。

中证登已披露的数据显示，2020年3月以来，每月新增投资者都在百万以上。3-5月每月分别新增 189万、164万、121万，证券交易结算总额分别约138.7万亿、120.4万亿、 104.7万亿。

数据显示，从6月24日起，融资融券（两融）余额直线上涨。截止7月16日，两融余额达1.38万亿，占A股流通市值2.46%。

03

房地产和股市会再现“跷跷板”效应吗？

房地产在中国家庭部门资产配置中占据绝对位置。《2018中国城市家庭财富健康报告》指出，我国家庭总资产配置中，房产占比高达77.7%，而金融资产配置11.8%，其中股票占比不到1%。

但发展以股市代表的资本市场，直接融资市场，却具有战略意义。中央高层和金融监管高层在多场合提及“大力发展多层次资本市场，夸大直接融资比重，优化金融结构。”引导资金从房地产投机转向资本市场，似乎大势所趋。

但中国人对于“居有所”是有执念的。27岁的年轻人倾尽3万积蓄远赴鹤岗，只为满足自己有“家”的愿望，半年以后，迫于生计，只能以亏本价2.2万卖出了这套房产。尽管住房不炒政策加持，依然有倾尽全部积蓄在远赴异地购房的年轻人，也有提着6000万元却在深圳“买不到房”的豪宅客。

对于中国投资者来说，股市和楼市是两大“吸金”市场，最近几年又流行一个跷跷板效应，即楼市低迷下行之时，股市回暖；股市低迷时，楼市上涨。

中金公司在2016年曾有一份研报指出，这种效应从2014年开始明显，但在2014年以前，股市和楼市更多表现为同向发展。从2005年的“国八条”到2013年的“新国五条”，每一轮房地产调控都带来1年－2年的房地产销量的下降，而历次房地产销量下降时，上证指数也多表现为下降或震荡下跌。

数据显示，历年房地产调控都会挤压出一部分资金，去追逐更有收益性的资产。

人民银行第二季度的《中国城镇储户问卷调查》显示，受访者对房价预期上涨的仅为22.8%，为近几年来最低水平，房地产投资已开始降温。在消费、储蓄和投资意愿的调查上，倾向于“更多投资”的居民占 23.8%，比上季下降 1.2 个百分点。但投资股票的居民占比16.1%，上较上个季度略下降0.2个百分点。

“楼市资金是否流向股市，取决于股市自身的吸引条件”一位券商营业部客户负责人告诉凤凰网财经记者。

“投资者是中国资本市场的衣食父母，是上市公司、券商、交易所等机构的衣食父母。要振兴股市就一定要真正保护投资者的利益，应该紧紧地把投资者这个衣食父母的利益保护放在首位，去约束那些融资者和发行者的权利，才能从根本上扭转今天中国资本市场的被动局面。” 中国政法大学资本金融研究院院长、教授、博硕研究生导师刘纪鹏在凤凰财经云峰会上提到。

（为保护受访者隐私，金加、张敏、莫聪均为化名）

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