核电设备行业将从17年开始驶入快车道

事  件

国家能源局2月17日公布的《2017年能源工作指导意见》提出，积极推进具备条件项目的核准建设，年内计划开工8台核电机组；积极推进已开工核电项目建设，年内计划建成三门1号机组、福清4号机组、阳江4号机组、海阳1号机组、台山1号机组等项目，新增装机规模641万千瓦；扎实推进三门3、4号机组，宁德5、6号机组，漳州1、2号机组，惠州1、2号机组等项目前期工作，项目规模986万千瓦。

背景回顾

据经济合作与发展组织和国际能源署联合预测，到2050年，全球核电发电量将在现有基础上翻番，发电比例将达到世界发电总量的17%。但目前我国核电在发电总量中比例还较低，仅占3%左右，远低于全球11%的平均水平，加快建设势在必行。

我国最早于2012年提出到2020年在建及在运核电机组达到8800万千瓦的目标。由于福岛事故后核电建设进入低谷期，持续几年核电审批步伐较为缓慢。

据中证网报道，近日核工业“十三五”发展规划发布，再次确认8800万千瓦核电建设目标，有利于坚定信心，后续核电审批、建设均有望加快。

国际市场

“一带一路”高峰论坛将于2017年5月召开，战略进入加速推进阶段。我国在核电装备方面拥有明显优势，“一带一路”不仅对外输出富余产能，同时对内引进高端技术，预期中国核电装备制造将提升到新高度。

根据世界核能协会（WNA）预测：按照低方案，2030年的全球核电装机容量将达602GW，为目前容量的1.61倍；而按照高方案，2030年的全球核电装机容量将达1350GW，为目前容量的3.61倍。而到2014年底，全球核电装机容量为374.9GW，根据低方案，到2030年核电建设增量约为227GW，根据高方案，增量为975GW。

“华龙一号”

“华龙一号”是我国自主研发的具有完全知识产权的第三代核电技术，在未来出口中，必将成为主流型号。“ 华龙一号”2500美元/KW 的造价与国外同等技术水平和功率的机型相比，在造价上拥有巨大的优势，比美国的AP1000型号造价低50%以上，对于一些正在考虑建设核电的资金实力不够强大的发展中国家来说，有很大的竞争优势。未来，“华龙一号”在运营中取得良好的安全记录和优秀的发电效率之后，发达国家也没有理由会拒绝高性价比的型号。

2015-2030年间，全球装机容量缺口采用均值计算法为：(227+975)/2=601GW，按照“华龙一号 ”造价为160亿元人民币/GW（25亿美元*6.4）计算，全球未来十五年核电总投资约96160亿元，设备投资占50%，约为48080亿元，假设我国拿到20%的设备市场份额，那么约为9616亿元，平均每年约641亿元。

投资建议

台海核电（主管道主要供应商）、应流股份（核电铸锻件供应商）、中核科技（突破泵阀核心技术）、江苏神通（核电泵阀供应商）。