什么是做空？ 什么是做空和做多离岸人民币?

做空和做多都是期货市场的一种术语，前者是看跌标的物卖出以期用更低价格买入平仓获利，后者为提前买入看多，上涨后平仓抛售。什么是做空和做多离岸人民币?QR社区告诉我们，做空和做多离岸人民币，就是对赌我国人民币未来贬值或升值，是一种汇市上的操作。

我国仍是一个汇率管制国家，国际市场上只支持美元和人民币挂钩，一般是美元/离岸人民币。由于我国央行的主要任务包括稳汇率这一项，近几年人民币汇率大体在6-7区间波动。而汇率的波动主要和利差、基本面、外围环境等因素有关。QR量化社区举例，在美联储加息的进程中，由于我国希望帮助企业融资降低贷款利润，没有跟随加息。这就会使得部分资金流向利率较高的市场，外汇市场本质也是一个供求关系，抛售人民币、买入美元的人多了，人民币自然相对于美元贬值。

从基本面的角度来看，虽然我国每年保持6%的增长，美国只有3%，但各国评判发展中国家和发达国家的市场风险不一，这导致人民币难对美元出现大幅度升值。在出现贸易摩擦等问题时，大概率一些新兴市场的货币会再到贬值。

其实做空和做多离岸人民币不光是机构资金的套利行为，也是跨国企业对冲的一种方式。比如国际企业需要确定未来一批产品的成本，那他们可能通过买入或卖出远期外汇来达到成本的有效控制对冲。

什么是做空期权波动率?

什么是做空期权波动率?相信对绝大多数投资者都比较陌生，那么我们把这些关键词一个个拆分去看。什么是期权呢？QR社区告诉我们，它是一种权力，赋予投资者在未来某一时间以特定价格买入或卖出资产的能力，对于期权持有人来说只享受权力，不承担风险义务。

波动率的话很容易理解，就是市场的振幅。这里有一概念需要解释，即使是横盘只要波动率较大一样有盈利空间，因为期货本身是可以多空双向交易的。当然这个波动率高低一定是像宽客相对论中说的那样是一个相对值，也就是一定要跟之前的历史波动率做比较。一般市场情绪持续抗风的时候，那波动率还能上涨。

如果市场是冷静了一下，降温了，那波动率肯定会下跌的。一样商品不会一直火热，总有浪潮退去的那一天。所以市场上做波动率的策略无非就是两种：一个是做多波动率，就是波动率在低位的时候，买入认购，或者买入认沽。另外一个是做空波动率，就是波动率在高位的时候，卖出认购，或者卖出认沽。

QR量化社区举了一个例子，假设因为市场恐慌情绪股票暴跌，VIX恐慌指数暴涨。那么，这个时候暴跌速率过快，我们就可以去做空期权波动率，这样做的好处是我们可以回避股票下跌的损失，另外根据动量守恒，价格运行波动最终会回归均值。

什么是做空美元指数?

什么是做空美元指数?要搞清楚这个问题，先要理解什么是美元指数。QR社区解释称，美元指数指的是一揽子货币兑美元的值，根据各国在世界上的贸易占比不同对应不同的权重。美元指数中由57%由欧元组成，欧元、美元作为全世界运用范围最广的货币，两者成反比关系，换言之做空美元指数约等于做多欧元。其他货币权重一侧排列分别是日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士瑞郎。做空美元指数也可以理解为做多这一系列非美货币。

做空美元指数实际上也是做多黄金。尽管在布林顿森林体系之后，美元与黄金脱钩，但是两者之间仍呈现强烈负相关性。一是因为无论是伦敦金还是纽约金都是直接以美元计价，二是因为黄金作为一种大宗商品虽具备抗通胀的能力，但归根结底是一种无息资产，一旦美联储加息，美元和黄金会呈现此消彼长的状态。

QR量化社区补充称，美元作为全世界最大的储备货币低位，一直做空美元指数显然是不现实的。但特朗普政府当政后，屡次强调美元太贵，因为美国希望逆转常年贸易逆差，希望在汇市做文章，所以从结构性机会看，美元可能被高估。当然，美元相比于其他货币的一个特征是具备避险属性。美国人最擅长的就是把危机转嫁，而个时候资金就会涌入买入美元避险。
什么是做空对冲基金?

对冲基金可能大多数投资者都不太了解，其是通过同时买入金融衍生品，像期货、期权等及相对应的股票，来实现风险对冲实现最终收益。QR社区告诉我们，对冲基金也可被称作避险基金或套利基金。

什么是做空对冲基金?最简单的套利模型，就是基金经理首先在二级市场买入一批上证50的股票，然后再在上证50ETF中开相应数额的空单，对冲套保。这样加入股市涨可以收获资本利得，如果股市下跌也可以用股指期货的空单对冲风，使得总体盈亏平衡。当然QR量化社区给我们举例还有一些高阶手法，比如长短仓交易：即同时买入及沽空股票，以净多仓或净空仓操作；债转股套利：买入价格偏低的可换股债券，同时沽空股票，反之亦然；或者买入A等级基金合并B等级基金成为母基金套利。

最著名的做空对冲基金是索罗斯的量子基金，他在全球市场寻找套利机会，分析各地经济金融体系、政策事件为买卖套利。1992年量子基金狙击英镑、1997年它又聚集了泰铢，这些都使得他赚的盆满钵满。

事实上对冲基金在国内发展具备一定规模，主要有6大类：股票多空、市场中性、CTA（管理期货）、套利、宏观对冲、债券，其中前三者发行产品数量最多。与海外市场相比，内地对冲基金投资范围相对狭窄，海外对冲基金投资范围很多，比如外汇、金属、能源等品种。

广义上讲，只要满足“杠杆交易”和“做空机制”两大特征，可以称之为对冲基金，但由于采取是高风险的投资，在享受高收益同时必然要想好承受较大亏损的结果。
外汇什么是做空?

外汇什么是做空?QR社区解释称，就是预期这一货币贬值提前卖出，买入其他货币，等到低位再买入赚取差价。从交易数量来看，外汇市场的规模是股票市场的几十倍。外汇操作本质是一种货币兑的交易，一般市场上默认是以美元为结算，像欧元兑美元、英镑兑美元，这些主流交易品种被称为直盘，其他的不以美元结算的如欧元兑英镑被称为交叉盘。

也就是说从宽客相对论的角度来看，外汇本身是衡量两种货币的比值关系，是一个相对孰强孰弱的概念。通过一些基本面信息的分析，我们很容易从外汇市场做空来盈利。如近两年英国因脱欧问题争执不下，爱尔兰边境问题、软脱欧的实际解决方案一直进展缓慢，这个时候卖出英镑、买入美元就是相当于，做空英镑，随后事实表明我们确实获得了超额收益。

类似的情况也可用于欧元。欧元区自2018年以来一直摆脱不了经济复苏放缓的阴影，同时因为其中主要国家意大利债务危机也导致名粹主义高企。难以解决的难民文体更是助涨了这一情绪，再加上当时欧美出现贸易摩擦，欧洲的汽车制造业被征收关税，这些因素导致欧元出现较大幅度贬值。比如我以1.1200卖出欧元兑美元，再以1.1100买入欧元兑美元,那么就等于我做空欧元外汇赚钱。