曲速未来：效用令牌或无效令牌？

区块链安全咨询公司曲速未来 消息：推动区块链创新的一个主要特征是开源项目的普及。使社区开发人员可以访问协议代码已经看到网络技术发展的大幅加速。虽然该系统可能有利于协议技术的开发和发展，但它还不能促进成功的基于区块链的应用程序的创建（到目前为止）。

应用程序开发人员很少（如果有的话）能够真正实现开源分散项目的货币化，通常是因为代码公开可用所导致的问题。竞争对手采用和使用代码的持续威胁使传统非开源环境中的先行者存在的一些激励措施无效。提供服务的利润变得非常小，因此传统的货币化途径无效。这些问题促使投资者提出了Fat Protocol Thesis。Fat Protocol论文指出，区块链中的值捕获集中在协议级别（因此是“胖”协议），而不是应用程序级别。

图1.Web协议与区块链协议的比较

鉴于协议的市场规模与区块链应用的同等市场相比，这一理论到目前为止确实如此。但是，鉴于这些应用程序所基于的协议不成熟，很难说这将在未来确定下来。有关成功的区块链应用程序的实际情况，首先必须准备一个协议层，以促进应用程序的成功。

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可能反对Fat Protocol论文的一个关键发展是Utility Token。实用程序令牌构成应用程序级加密货币，可用于交换该应用程序的某种程度的价值。想想流行的预测项目Augur，以及它的实用程序令牌REP，它可以用作下注的货币。令牌销售是一项有利可图的应用程序，允许它们为未来的项目开发筹集资金，并将其未来的增长货币化。

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实用程序标记是应用程序设计的关键部分，因为为特定项目创建最有效的标记组件的能力是确保其长期可行性的关键。在开源分散的上下文中，应用程序的令牌模型激励令牌持有者作为参与者参与是至关重要的。有效地使用令牌模型应该导致应用程序的令牌产生网络效应，从而使用户因使用平台而获得奖励，并且令牌持有者因应用程序的采用而获得奖励。

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示例＃1：CryptoKitties

图2.CryptoKitty令牌 - 用于演示目的

CryptoKitties应用程序是成功开发令牌组合以匹配其产品的项目的一个很好的例子。CryptoKitties构成了一个实用程序令牌，因为它们提供了项目服务的实现 - 提供可收集的数字猫。每个数字'kitty'代表一个不可替代的令牌（由‘awesome collectables'标准定义，在此处找到）可以交易到以太坊网络上的其他用户。令牌持有者将获得使用现有Kitty进行繁殖和创建新Kitty的特权。随着应用程序变得越来越流行，个别Kitties值得欣赏，从而产生长期采用所需的网络效应。CryptoKitties的主要限制因素是协议，因为它对以太坊网络的依赖不仅造成了自身的瓶颈问题，而且也构成了整个以太坊网络的瓶颈问题。即使有这些问题，其中一个CryptoKitties的售价为170,000美元，证明了令牌化收藏品的价值。

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示例2#：Steemit

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Steem是一个基于博客和社交网络的内容创建平台。其令牌STEEM为网络参与者提供内容创建和策划奖励的基础。社区根据持有“Steem Power”的用户的投票决定令牌奖励的分配。策展人和创作者都会根据他们对网络的贡献而获得奖励。由于用户不断因参与网络而获得奖励，并且这些奖励的价值随着使用次数而变化，因此Steem的令牌模型有效地鼓励了网络效应的产生。

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示例3＃：Augur

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分散预测平台Augur旨在为市场预测事件结果提供基础。其效用令牌REP作为其结算机制的基础，因为市场由网络投票的参与者决定每个市场的结果。参与者根据其投票的“真实性”（相对于共识）获得奖励，这意味着有明确的动机诚实地参与市场结算。由于REP的估值随着Augur市场内的交易量而变化，随着Augur网络变得越来越流行 - REP的价值增加。因此，Augur令牌模型生成REP令牌中长期价值增长所需的网络效应。

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这些开源项目需要解决的关键问题之一是其代币发行的法律分类。监管机构目前很少有关于数字资产分类的指导方针，并且发布后来被指定为证券的令牌的处罚是严厉的。因此，项目创建者必须在奖励参与者之间拖延应用程序以及将其令牌归类为安全性的潜在法律影响。从长远来看，监管机构将更好地理解这些数字资产 - 可能会导致更有效的方法来定义和规范令牌的构成。

区块链安全咨询公司曲速未来表示：公用事业令牌代表了区块链的重要一步，因为它们为投资者创造价值和为项目提供资金的能力为开源应用投资提供了强大的动力。在投资者无法将其投资货币化的情况下，他们现在可以利用这些应用程序的成功。

问题是，如果没有传统的公平或债务收入特征，公用事业代币是否能够生存。他们需要避免证券法，但仍然为投资者创造价值，这很难做到，有多少项目能够成功实现这一目标还有待观察。

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