最新定调！国常会再放重磅信号，透露这几大关键信息，机构火速点评
8月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，此次国常会再次释放重磅信号。
会议指出，要进一步强化宏观政策针对性有效性，放水养鱼，保住和培育市场主体，保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。
我们看一下重点内容：
值得一提的是，会议此次首次强调“提高金融支持政策便利度”，提出运用大数据等技术实现银企高效对接，扩大市场主体受益面。市场人士预计，为满足更高的“降成本”要求，国内金融科技发展有望加速。
金融部门前7个月
已为市场主体减负8700多亿元
会议强调，金融部门贯彻党中央、国务院部署，积极落实金融支持实体经济政策措施，按照商业可持续原则，通过降低利率、减少收费、贷款延期还本付息等措施，前7个月已为市场主体减负8700多亿元，对小微企业支持力度明显加大。
下一步，要继续落实好为市场主体减负等金融支持政策。
一是保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。
二是提高金融支持政策便利度，支持中小银行运用大数据进行有效银企对接，疏通传导机制，扩大市场主体受益面。深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。落实落细运用再贷款再贴现资金发放优惠利率贷款、支持发放信用贷款等措施，确保小微企业全年融资量增、面扩、价降。
三是开展银行不合理和违规收费检查。
四是防范金融风险，提高银行服务实体经济可持续性。
指导市县将已下达的资金
加快用到市场主体和民生
部署深入做好新增财政资金直接惠企利民工作方面，截至8月上旬，今年新增2万亿元财政资金中，3000亿元已绝大部分用于减税降费；实行直达管理的1.7万亿元资金，除按规定比例预留的抗疫特别国债资金外，97.8%已分配下达市县。
会议指出，建立特殊转移支付机制，中央新增财政资金直达市县基层、直接惠企利民，是扎实做好“六稳”工作、落实“六保”任务的重要内容。
下一步，一要指导市县将已下达的资金加快用到市场主体和民生上，对分配迟缓、资金闲置的，要采取必要措施督促整改。二要动态跟踪资金分配、拨付、使用情况，建立直达资金专项国库对账机制，做到账目清晰、流向明确、账实相符。三要严肃财经纪律，对虚报冒领、截留挪用的，发现一起处理一起。
机构怎么说？
中国民生银行首席研究员温彬表示：
国务院召开常务会议，要求继续落实好金融支持政策。当前，国内疫情防控趋势向好，复工复产全面推进，餐饮、影院、旅游等行业逐渐恢复，经济复苏过程中出现了诸多积极改善现象。但也要看到国外疫情形势仍然严峻，外防输入压力仍然较大，国内部分地区偶尔还会出现本地确诊病例，特别是贸易保护主义、地缘政治等问题愈发突出，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作中所面临的形势和问题都较疫情初期有了新变化。可以说，这次会议进一步明确了下阶段金融支持实体经济工作的要求和方向。
“保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。”从上述表述中可以更加明确，货币政策的着力点已经由总量宽松转向结构优化。
今年以来，为对冲疫情的冲击，货币政策持续加大逆周期调节力度，前7个月社会融资规模累计新增22.5万亿元，比去年同期多增6.6万亿元，7月末M2同比增长10.7%，明显高于去年，总量宽松政策对保企业发挥了重要贡献。当前，有更多企业从困难中走出，逐渐开始正常运转，且持续的总量宽松也容易引起资金空转套利，引发局部房地产市场过热风险。
因此，货币政策要坚持不搞大水漫灌，更加注重精准导向，这样既能更大程度发挥金融支持实体经济的作用，又有助于防范化解风险，为经济复苏营造安全稳健的货币政策环境。
“深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。”LPR形成机制改革是我国利率市场化再向前迈出的重要一步，对于降低实体经济融资成本发挥了重要作用。疫情发生以来，7天逆回购利率下行30个BP至2.2%，MLF利率下行30个BP至2.95%，引导1年期LPR下降30个BP至3.85%，货币政策传导更加通畅，有力支持了疫情防控和经济社会恢复发展。当前，正处于存量浮动利率贷款定价基准向LRP转换工作的收尾阶段，将于8月31日结束。顺利完成存量浮动利率贷款定价基准向LRP转换，是实现以LPR为贷款定价“锚”的关键一步，因此各家银行要切实按照时间安排做好相关工作，确保平稳渡过最后的转换期，为下阶段更有效的引导贷款利率继续下行做好保障。
本次会议特别强调了“开展银行不合理和违规收费检查”，这一要求既是通过规范银行收费行为来降低企业负担，也是对银行的合规经营形成约束。
中山证券首席经济学家李湛表示：
整体来看，宏观政策更强调针对性，以服务实体经济为中心。财政政策更注重实效性，要惠企利民。
货币政策保持宽松，但不搞大水漫灌，主要是降低企业的融资成本。特别关注小微企业的融资情况，主要是因为小微企业关系到就业问题，而且由于缺乏抵押担保品，小微企业一般处于资金链的末端。
前海开源首席经济学家杨德龙表示：
本次国常会主要是强调进一步落实金融支持实体经济的政策措施，这是大力发展资本市场的一个重要信号，一个繁荣的资本市场是推动经济发展、经济转型升级的一个重要推动力，那么一个强大的经济体，离不开一个强大的资本市场，国务院常务会议强调，要进一步落实金融支持实体经济的政策，助力市场经济发展，那么就是要大力发展资本市场以支持实体经济呢，包括现在创业板推行注册制，也是让金融来支持新经济的发展。
宏观政策方面要保持针对性，有效性，结合前段时间央行发布的二季度货币政策执行报告，那么货币政策的下半年还是会保持一定的灵活性不会过度收紧，那么流动要保持合理充裕，这些也是有利于资本市场走强的，通过大力推进改革，坚定发展信心来推动我国经济稳步复苏，现在我国疫情基本得到有效的控制，那么疫情之后，经济发展的动力会更足。
川财证券陈雳团队表示：二季度以来，国内经济数据整体改善，基本面持续修复。但值得注意的是，7月小型企业PMI指数仅为48.6%，小微制造企业经营改善速度放缓。且从银行体系的资金需求看，当前银行体系超储率整体降低，中小行同业存单发行“量价其升”，中小银行资金需求增长。考虑到中小银行是服务小微企业的中坚力量，股份行、城商行负债端需结构性货币政策补充。
两会后，政策持续发力改善小微企业营商环境。此次国常会再度明确，要进一步强化宏观政策针对性、有效性，“放水养鱼，保住和培育市场主体”，财政对小微企业的倾斜明显。
货币政策方面，会议在强调不搞“大水漫灌”的同时，明确提出要有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，要求新增融资重点流向实体经济特别是小微企业，下半年财政、货币政策将进一步形成集成效应。
叠加当前财政、银行体系等多方面资金需求均较大，结构性货币政策或将加速落地。结构性政策值得期待。
另外，可关注年内企业综合融资成本下降。在降低综合融资成本方面，会议明确促进全年小微企业融资“量增、面扩、价降”。在贷款利率方面，会议再度提出，要引导贷款利率继续下行，结合今年金融向实体让利目标明确，后续LPR仍有下调空间，且有望通过利差压降等方式实现。
值得一提的是，会议此次首次强调“提高金融支持政策便利度”，提出运用大数据等技术实现银企高效对接，扩大市场主体受益面，预计为满足更高的“降成本”要求，国内金融科技发展有望加速。
编辑：周尚伃 值班主编：黄晓琴
终审：马方业/张志伟