价值投资，搞清楚股市进阶一大步

投资这件事情简单，但并不容易。

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这两天看《股市进阶之道》，感觉就是七荤八素，昏昏欲睡。自己这方面的知识真的欠缺太多。

因为吸收的问题，脑袋没有太多的沉淀，那就硬着头皮摘录，权当再复习一次了。

揭开价值的面纱

产品的价格总是围绕价值上下波动，这话在证券市场也适用。

从投资角度来说，我们常常接触的“价值”有三种：内在价值、市场价值和账面价值。

账面价值：一种静态的当前资产净值的会计结果。

市场价值：企业在资本市场上的定价。

内在价值：巴菲特告诉我们，企业在经营的生命周期内所获得的现金流的贴现值。常用计算方法：DCF

让视角回归本质

001  透过供需看市场

买卖定价的本质是供需平衡的结果。

对供需结构的长期理解属于能力圈验证的第一关。

002  商业竞争定生死

如果说供需关系是生意开头，那么商业竞争才决定了这个故事的结尾。

在商业竞争中要占据优势，我们引入“护城河”的概念。

成本优势、非市场化资源、客户粘性、行政准入壁垒、领先关键一步分别代表护城河由窄到宽的竞争优势。

003  前瞻把握未来

投资中最困难也最具有魅力的所在就是对未来的前瞻。

投资要顺大势，逆小势。但是要杜绝为了“逆”而“逆”，所谓逆大众而行动的表象下其实是在大众的恐慌迷乱中提前认识到了其价值运动的未来轨迹。

简单讲，投资者要做的就是“前瞻未来，活在当下”——既要努力看清楚未来发展的轨迹，又要耐得住寂寞，沉得住气，不为仅仅可能性的美妙未来提前支付昂贵的入场券。