头号交易丨票据市场每日行情观察20190725

1.资金市场

7月25日，人民银行公告称，金融机构法定存款准备金退缴可对冲央行逆回购到期等因素的影响，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，25日不开展逆回购操作。鉴于25日有1000亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼1000亿元。

24日资金利率继续全线下行，短端与长端资金利率倒挂的现象得以消退，从上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，14天Shibor下行幅度最大为下行13.4个基点，隔夜Shibor与7天Shibor均有一定程度下行。存款类机构质押式回购DR007加权平均利率降至指导利率之下。

2.票据市场

▲7月25日国股银票转贴利率表

小结：

出票市场持续上扬，承兑张数较前日小幅上涨17.8个百分点，承兑金额较前日较前日小幅上涨7.2个百分点。

贴现市场平稳波动，贴现张数较前日持平，贴现金额较前日持平。

转贴现市场开始回落，交易笔数前日持平，交易金额较前日小幅下滑7.2个百分点。