盈利能力3-经营安全边际率”

大家先看一下《五大关键数字力》课程总体思维导图，今天的概念是第三部分“盈利能力”，盈利能力反映我们投资的公司做的到底是不是一门好生意，今天学习第一节C3“经营安全边际率”。

《五大数字力》总体思维导图

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一、概念

判断公司的“盈利能力”主要看6个指标，分别是“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）和股东报酬率（ROE）。

判断公司获利能力的的六大关键指标，“经营安全边际率”所占的比重是20%。经营安全边际率指的是营业利润占毛利的比例，我们可以看出一家公司的长期稳定获利能力，判断它应对市场波动时的抗打击能力。经营安全边际率越高，代表公司获利能力的宽裕度越高，所以这个指标越大越好。

好生意的六大关键指标

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二、计算公式

经营安全边际率=营业利润率/毛利率×100%（白话：一家公司挣钱的真本事/公司所能创造的毛利）

营业利润率上节已经讲过，公式为：

三、实例计算：

以“金禾实业 “002597”为例，计算2017年的“经营安全边际率”

第一步，在财务报表中查数据。

财务摘要

毛利率=33.79%，上节中计算营业利润率=27%

第二步计算经营安全边际率

四、实例分析：

根据MJ老师经验总结：经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

也就是说，如果在市场中，金禾实业 的竞争对手全部疯狂杀价、抢单，绝大多数的竞争者有可能都阵亡，但金禾实业 依然屹立不摇地存活在市场上！

所以，一家公司应该具备这样长期稳定的获利能力，才能抵抗景气波动、持续存活下来。

我们投资的时候，也要从财报中去寻找更多这种类型的公司，即“经营安全边际高、手上现金充足！

五、参考文献：

[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；

[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社

[3]、《不读财报就出局》林晓燕  知识星球