经营安全边际率

      经营安全边际率是指营业利润占毛利率的比例,它反映了一家公司是否具备长期稳定的获利能力。

公式

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由于 营业利润率=营业利润/营业收入;

      毛利率=毛利/营业收入;

所以 经营安全边际率也可以=营业利润/毛利;

从公式的字面意思,经营安全边际率也能够判断公司对抗市场波动的空间有多少。如果经营安全边际率很高,即使受到市场波动的影响导致毛利率略有下降,营业利润率还是能够保持,也就说明还有盈利能力。所以经营安全边际率越高越好。

判断标准

经营安全边际率>60%:表示这家公司有较宽裕的获利能力,能够抵抗市场波动。

以海康威视为例

根据上述公式计算出的经营安全边际率如下表所示:

经营安全边际率_第1张图片
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经营安全边际率_第2张图片
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经营安全边际率_第3张图片
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从数据中可以看出,近5年,海康威视的安全边际率虽然没有达到60%,但总体保持平稳,一直稳定在50%-60%之间。和同行比较的数据如下表:

经营安全边际率_第4张图片
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根据申万三级行业分类,在电子系统组装行业,海康威视的经营安全边际率算是比较高的,结合手中的现金占比来看,海康威视在同行中也算是佼佼者了,现金占比高于同行。从这两方面来看,海康威视基本具备长期稳定的获利能力,手中也有充裕的现金,能够抵抗市场波动,持续经营,保持发展。

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