2019-04-22

交易者应遵守交易纪律和原则

交易者应遵守交易纪律和原则，这是百战不殆的基本方针，交易者要阅读和背记《孙子兵法》，并遵循和灵活应用其智慧，乘势获得利益。交易者获取的利益量（财富），应不是靠力所取，应以势取得，靠势取利是最轻松的明智选择。

交易者管理的资金不管是多少，均应采取谨慎的策略。有人喜欢是推销激烈的策略，认为那样是获得财富的捷径，在牛市，确实激进的策略更容易获得利益量（财富）。比如在楼市向上的情况上，放大杠杆（再放大杠杆）便容易获得暴利。中国发展最快的企业，无一不是“放杠杆”或“融资”的企业，由此可见，在正确的时刻放大杠杆是“最有智慧”的选择。当一个人取得了巨大的成功之后，他们的所作所为，他的成绩就会被放大，比如宝能集团的姚老板，短短20年获得了数百亿元的财富，就被某些中小老板识为“英雄”，对他的“放杠杆”极为推崇，认为是姚老板点石成金的工具。

交易者应如何选择的策略呢？

不同水平的交易者，应根据不同的情势作决策。历史上的“成功经验”未必会帮助后来人获得同样的成功，因为某些成功的经验是存在问题的。比如，加码赌博法，就是一种错误的经验。从理论上看，确实加死码可以获得某一种意义上的成功，但是这一个策略有一个前提，就是交易者有足够多的时间、交易机会和资本，否则加死码赌博，只有死路一条。因为老柯见到太多的人用这一个策略死掉了。在事实面前，希望人们不要轻易充专家，不然会害死人。为什么在证券行业，加死码买入银行股或地产股赚钱了呢？过去20年，银行股和地产股处在一个大周期的上涨趋势中，所以应用“加死码”的交易策略可以让很多人获利。但历史在变化，事实在改变。

伟大“股神”巴菲特到晚年，身家才不过700亿美元，其投资体量要保持投资的稳定盈利性已经非常困难。巴菲特投资致富从事的主要不是风险投资，他的财富几乎都来自竞争优势确定性比较大的传统行业企业。巴菲特和他的搭档以遵守投资纪律和原则著称。他避免投资新兴行业，甚至曾经因错过投资前沿技术和商业模式应用的企业而遭到众人怀疑。

某一段时间，某些人超越了巴菲特的投资回报，但是这么多年来，巴菲特的投资质量仍然是较好的，为什么会这样呢？这是许多投资者思考的问题。老柯认为，巴菲特之所以成功，最重要的是他遵守了交易纪律和原则，这一点早在很久之前分享过的观念。

如果说一种成功是可以复制的，那么这里面的东西是值得学习的。我们可以总结富豪榜上的成功投资者（企业家）和投资者（交易者），他们均有相似的地方，即遵守了投资纪律和原则这两项重要的要素，比如李嘉诚，他对风险的评估，对机会的评估，往往是他作出决策的重要指标，这是他长期霸占华人首富地位的原因之一。

老柯曾经在分析世界上的投资大赢家的经验时总结出，赢家只是遵循了赢家的原则，象投机大师索罗斯也不例外，表面上看索罗斯是一个激进的投机套利者，实质上，他具有交易赢家的特征，这一点与巴菲特的“品质”是一样的。

在具体的交易（或投资）的操作上，要取得大体量资金的交易成功，必须依赖符合逻辑的交易体系，或者说遵守符合逻辑的投资方法。资金量越大，投资越需要谨慎，越需要深刻的前瞻性，尤其是投资新兴的行业。不管是套利交易，期货交易，证券投资，股权投资，或是风险投资等交易，管理的资金越大，越是谨慎。那些风险投资管理者，当他掌握了超过100亿美元时，一样是“谨慎”的投资策略，虽然他们亦然热爱“风投”，但是他们只投“有风险的具有价值的项目”，而不是乱投资。现在的风险投资是基于一种稳赢的策略出发的，而不是象疯子一样乱投资。比如孙正义，他的投资决策看似是赌博，实质上是具有大格局的投资决策，从长远来看，他是了不起的投资者。

简言之，大资金投资的成功不可能依靠运气，而必须依赖符合逻辑的交易体系，或者说遵守符合逻辑的交易方法。任何交易体系或方法的核心是如何应对风险，即应对现实世界的不确定性。交易者最大的麻烦是冒险失败导致本金的损失。因而，交易者的能力高低的分别在于，优秀的交易者能够在充满不确定性的世界里尽量减少风险而不犯错或少犯错，或者犯错时亏损少，成功时收益高；而糟糕的投资者则相反。索罗斯喜欢问，你从正确的交易中获得了多少好处？或是你从错误的交易中减少了多少亏损？

交易，说白了，交易是一件不确定的事业，交易者不是神，只要交易就必定面临风险和回报的考验，关键是你赢时赢了多少，输时输掉了多少。若能做到，赢时多赢，输时少输，便能成为赢家。

老柯鼓励交易者“对赌”，但不是鼓励交易者去赌博，赌赢不了的东西。许多赌徒喜欢说的一种观念是富贵险中求。小资金确实可能靠一时一地的运气以小博大，侥幸成功。比喻“韭菜”们，看技术图表和笼统的数据来决策。他们甚至以赌博的方式进行投资投机。尽管看起来很轻率和冲动无知，但赌徒们当中仍可能出现“幸存者”，赚来横财。当这些赌徒们赚钱了，会促进他们进行更大规模的赌博。他们甚至当自己是股神，不断地通过幻想来想象自己未来会赚取多少个亿元，或是更多的财富。这一种“洗脑”会加强他们的冲动性，甚至会漠视风险的存在，他们说自己知道一切风险，风险对他们来说是不存在的，或是没有意义的。赌徒继续心存侥幸，如果不及时收手，将一时的横财再次投入，最后肯定亏损严重。比如大量投钱玩六合彩企图发达的人实在愚蠢。这些人最后会输掉巨额财富，终将清醒。更多的人不服输，结果输掉了人生。

交易方法的细节可以因人而异。成功的交易方法却是相似的——那就是必须具备正确合理而可操作的风险控制策略和手段，识别机会，把握机会等。