业余读书记录 - 金融 1

看的是香帅的北大金融学课

金融世界观

金融世界观的2个维度：认识到金融的能力，也要认识到金融的破坏力

1.金融三大定理：

• 时间

• 资金聚集能力
  

  1. 南北战争 美国内战，北方向普通家庭发行债券，面额降到50美金，只要北方胜利就会大涨，最后在一年内凑集4亿；而南方为了筹钱选择印钱，发行17亿钞票使得南方经济崩溃，最后北方胜 2. 纽约 - 伊利运河 华尔街银行家搞了一个金融创新，利用分期发债的形式，第一笔发行的资金用来修第一段运河（也是华尔街第一个工程债券，美官方记载第一工程债券）。利用华尔街的销售网络，第一段运河顺利开工并大获成功，刺激了消费者最后整条运河通航。

• 风险分担（保险、股票等）

  保险： 让社会分担、分散个体的风险 2012年夏天，美国遭受严重的旱灾，农民损失惨重。但美国的农业保险补偿了农民的损失，因为补偿金额是按农产品的市场价计算，农产品价格上涨，农民的收入不但没有下降，反而上升了。 股票：让更多人利益共享，分享共担 荷兰的东印度公司为了分散远洋贸易的风险，发行了股票。如果航行顺利，利润共享，如果航行失败风险共担。 风投、创投：让社会分担创业创新风险 特斯拉的马斯克的SpaceX，刚开始由其本人出资创立。由于火箭多次发射失败，耗资巨大，濒临破产。2015年接受了机构的投资，发展迅速，成为第一家能够发射火箭的私人企业。

2.金融的负面效果：

马太效应：穷者越穷，富者越富。
道德风险：利用信息不对称，欺骗投资者。

3.要学的金融基础知识的六大板块

• 金融机构：银行、投资银行、基金这些金融中介机构的起源、功能、运作模式和它们背后的金融学逻辑。
• 金融工具：股票、债券和金融衍生品的本质和特征，以及相关的金融交易制度
• 投资者决策：资产配置、证券选择、非理性决策。如何进行金融决策？如何克服人性的弱点？
• 公司决策：公司管理，融资，上市，股权激励。
• 金融的监管、创新和危机：创新与监管的博弈，金融危机的周期性爆发。
• 科技金融：互联网金融，数字货币，比特币，区块链，信用重塑

我国的金融市场（官办金融）

1. 金融市场的制度根源：中央集权与国有经济
   中华帝国的金融是围绕着中央财政，自上而下的货币体系，可以称为“中央货币财政体系”

• 优：在早期社会生产力低下、资金聚集能力不足的情况下，具有强大的动员能力，这也是我们早期的货币经济特别发达的原因
• 弊：只有官家和皇家信用，没有民家信用，所有民间信用的意识就培养不起来。

也就是“集中力量办大事”

欧美金融市场的演化

1. 圣殿骑士团奠定欧洲金融基础

   圣殿骑士团原为保护朝圣者，后来发现朝圣者带很多财务很不方便和安全，它们就开始从事财务托管、货币兑换、储蓄理财业务，扮演者银行的角色。
   骑士团衰弱后，意大利银行业、荷兰证券业、英法银行业等其它信用机构兴起，逐渐形成以银行为中心的，分权制衡的信用体系。

   为什么能圣殿骑士团能发展起来？ - 欧洲分裂局面，欧洲政治力量软弱，大家分权制衡，不能轻易违法承诺（因为大家都半斤八两？），所以形成了相互制约的信用网络（现代金融体系核心）

2. 美国金融市场 - “优良基因：金融立国”
   美国建国时，是由13个北美殖民地组成，很容易形成分权制衡的行政体制和信用网络。

所以，欧美信用社会形成是由于欧洲分权制衡的形态所决定的。

金融机构

金融机构就是中介，为了解决信息不对称。
信息不对称是金融市场的最核心特征，因为金融做的是信用交易、是未来，金融市场上交易的是很难看得见、摸不着的东西。信用评级机构、会计师事务所、审计事务所、律师事务所等，它们都在各个维度上消除金融市场上的信息不对称，使得这个市场能更好的运行。

1. 券商=投资银行

   罗斯柴尔德家族就是一个特别著名的投资银行，它对于撮合很多融资市场的交易，降低整个金融市场上的信息不对称，做出了很多的贡献。案例：“吉利”收购“沃尔沃”，它帮助吉利去跟沃尔沃的供应商、工会和员工进行沟通，去除交易中的不信任。而且疏通当地的政府关系，进行知识产权谈判，甚至为吉利安排了当地的融资。

2. 银行