股票初级训练营学习第五课：一项添加，去伪存真 2018-11-02

一项添加去伪存真

一、 什么？竟然有伪白马？

ROE（净资产收益率）连续7年≥15%

投资回报率高，长期业绩良好

讲故事：江铃汽车2014年初股价19.78元  2015年牛市   2018年7月13日股价 11.48元  亏了40%

江铃汽车当前ROE5.51%最大值30.99%  中位值20.13% 最小值5.51%

像是江铃汽车这类股票，我们叫做周期股。

可见，仅仅使用连续7年ROE大于等于15%这一个指标，可能会有伪白马股混进来。

江铃汽车的年营业利润在2015年以后从18亿下降到1.29亿，基本只剩零头了！

二、 什么事经济周期？

周期性现象具有以下两个属性：1、必然产生，地球会一直绕太阳转。2、循环往复，夏天过去一定是秋天，冬天到了，春天还会远吗？

经济周期就是国民经济呈现扩张与紧缩交替的波动变化。这种变化必然发生，循环往复，因此形成了经济波动。

把经济发展看做四季的单曲循环，就变成春天复苏、夏天繁荣，迎来拐点顶峰之后，秋天衰退、冬天萧条，再经历谷底的转折，重新回到复苏的春天。

2000年开始到2008，高速增长的繁荣发展阶段

全球著名的经济大萧条发生在1929年至1933年之间，从美国开始，以1929年10月24日的股市下跌开始，逐渐席卷全世界。美国失业率飙升到25%，有的国家甚至达到了33%。

三、什么是周期股？

受经济周期影响的行业分类

公司所处行业不同，受经济周期影响的程度也大相径庭。

周期性行业：

业绩紧跟着经济周期起起伏伏：繁荣时赚的盆满钵满，萧条时业绩一落千丈比如汽车行业

非周期性行业：

受经济周期的影响较小，经营业绩更为稳定。比如：医药行业、食品行业。

处于周期性的行业的企业，发行的股票就是周期股，其股价也会因为业绩剧烈起伏而大起大落。

周期股之三一重工

经济环境好的时候，2011年，可以赚98.47亿，经济环境不理想时，比如2015年，就只有1.7亿的利润。

股价大幅波动，2011年高点股价：19.28元

2015年股市大牛：没涨回来。         2018年7月13日股价：8.43元。亏了约40%

四、 如何剔除周期股

通过判断所处行业是不是周期性行业，就能知道这个股票是不是周期股。在证券市场，“行业”有着成熟的分类。在同花顺简单操作，就能看到同花顺的行业分类，二级行业共有66种，列表如图：

四类要避开的行业：

1、作为工业基础原材料的大宗商品相关行业

比如：采掘服务，钢铁，化工合成材料，化工新材料，石油矿业开采，有色冶炼加工，化学制品等。

2、航运业

比如：远洋运输，港口航运，机场航运，交运设备服务等。

3、非生活必需品喊个，及与之相关的行业

比如：国防军工，汽车整车，汽车零部件，建筑材料，建筑装饰，房地产等

4、非银行的金融行业

比如：证券、保险及其他。

五、实操剔除周期股

首先，在i问财的搜索矿中输入筛选条件：2011年到2017年ROE≥15%，2018年3月31日ROE≥3.75%，上市时间大于5年，行业。接下来，搜索出37家公司后，点击导数据。

可以看到“导数据功能支持一次最多导出30列数据”

点击右侧的“添加指标到表格”旁的+号，去掉不需要的项目“现价，涨跌幅、预测净资产收益率、净利润、净资产、市盈率、a股流通市值”即可，此时，再点击导数据，将得到一个excel表格。

最后，剔除周期股。打开表格，看所属行业这一列，将周期性行业全部删除。

如何一分钟排除业绩变脸的股票，让我们的组合更优质？期待明天的课程吧~