每日问答 第390天

2020年12月14日                周一

1、问：  问个具体操作问题：明年投资应当关注什么？现在有色还能加仓嘛？

答：应当顺应今年年下半年的趋势，继续关注顺周期和业绩改善。有色板块操作思路应当是：如果价格跌下来可以加点，涨上去就不加了，因为后市上涨空间不大了。

2、问： 我基金主仓在科技板块，5g 、通讯、半导体、计算机，现在又跌到最低值了。我该何去何从？是继续补仓还是跑了算了？谢谢。

答：你认为是跌到最低值，它就是最低值吗？也可能再跌的！其实你说的这几个行业，今年涨的都不少，估值已经不便宜了，加仓的事，可以再等等吧，以后再涨，顶多是个超跌反弹的机会。如果买的太贵就很被动了。

3、问： 支付宝的余利宝从货币基金升级到中航信托天玑。这个产品的风险是否因为支付宝背书就小于其他信托产品？能否安心持有？

答：我没有看到你说的情况，回头研究一下。升级一下APP就能让货币基金转换成信托产品？不需要本人确认么？只要是信托产品，风险就很大，不要看是谁背书的，支付宝不会替它还钱的。我看最多是一个代销产品。建议自已的钱还是放在余额宝或者余利宝里面。

4、问：现在这段时间，不少人提到看好有色和业绩改善，请问业绩改善主要指的是什么板块？或者哪个行业etf？

答：首先说一下，个人投资能掌握到大小盘轮动就很不容易了，就不要再想去抓住行业热点的转换了。业绩改善就是指创业板和中小板（中证500）的业绩改善，明年上半年是大概率事件。至于有色，它是周期行业，现在正是周期回归的时候，看好有色也是理所当然的。

5、问： 为什么说紧货币时，市场面临的将是债券熊市？我不理解，谢谢。

答：紧货币，意味着，市场钱少了，物以稀为贵，价格就会上升，利率就是钱的价格，利率就会上升。这时你要发个债券去借钱，就得出更高的利率才能借到钱，否则人家不借给你。因为新债券利率比市场上正在买卖的老债券利率高，所以大家都愿意把钱借给出的利率高的人，也就是大家有钱愿意买高利率的新债券，利率低的老债券也就没人买了，老债券的价格也自然下跌了，买卖老债券的市场也就变成熊市了。其实，这里比较绕弯，不好理解的是有两个市场，一个是债券发行市场，一般投资者是无法参与的，一个是交易市场，就是我们整天买入卖出的股票债券市场。把这两个市场分开思考，再想想就好明白好理解了。

6、问：有人说紧信用面临的是债券熊市，我不理解，也怕理解错。您能给讲讲吗？

答：就是错了，信用跟股市关系更多，货币跟债券关系更密切。

7、问：大宗商品现在场外不能购买，有其他的可以代替的吗？

答：布伦特原油价格站在已经50以上了，价格已经高位了，没有胜算了，原油类不能买了，国泰商品也不要买入，它里面大部分是原油。