快时尚集体放慢：Zara销售勉强增长8%，股价下跌；H&M增长乏力

在截止1月31日的2017财年内，Inditex集团（ZARA母公司）销售额增长9%至253.4亿欧元，较上一财年12%的增幅进一步放缓，折旧摊销前利润同比上涨12%至43亿欧元，净利润同比增长7%至33.7亿欧元。

作者：不正经工作间

财报发布后，Inditex集团股价应声下跌，近三个月其股价累积跌幅逾20%。

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快时尚龙头

Inditex集团增放缓

由西班牙首富Amancio Ortega创立于1963年的Inditex集团，除Zara外，旗下品牌还包括Bershka、Massimo Dutti、Pull&Bear、Stradivarius、Zara Home、Oysho以及Uterque等。

从地区来看，Inditex集团最大的市场依旧为欧洲地区，其中有44.9%的收入来自西班牙以外的欧洲地区，16.3%来自西班牙，23.2%来自亚洲和新兴市场，15.6% 来自美国。

按品牌分：

Zara（核心品牌）销售额同比增长8%至166.2亿欧元，占总收入的65.6%;

Pull&Bear销售额同比大涨12%至17.47亿欧元，占总收入的6.9%;

Massimo Dutti销售额录得8%的增幅至17.65亿欧元，占总收入的7.0%;

Bershka销售额同比上涨11%至22.27亿欧元，占总收入的8.8%;

Stradivarius销售额同比增长10% 至14.8亿欧元，占总收入的5.8%;

Oysho销售额同比大涨12%至5.7 亿欧元，占总收入的2.2%;

Zara Home销售额则录得7%增幅至8.3亿欧元，占总收入的3.3%;

Uterque（尚未进入中国市场）销售额增幅最为显著，录得17%增幅至9,700万欧元，占总收入的0.4%。

对于 2017 财年，董事长兼首席执行官Pablo Isla认为集团业绩的增长表现依旧稳健，在技术和物流方面的不断提升下，集团未来还拥有很大的增长潜力。

在过去十年中，Inditex集团全球销售收入累积增幅达184%，而亚洲市场在中国地区业绩的推动下增幅高达664%。 Pablo Isla表示，虽然集团旗下品牌已在亚洲所有主要市场占据了有利地位，因南非、埃及、澳大利亚等市场相对收缩，未来Inditex集团将更加重视亚洲市场发展。

截至报告期末，Inditex集团在全球58个地区共拥有7,475家门店，其中亚洲门店1,458家，年销售额已超过55亿欧元，亚洲市场收入占全球比重由2006年的8.9%提升至2016年的24%。

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Zara电商渠道增长明显

报告期内，电商渠道成为集团业绩最主要的增长动力 ，来自该渠道的销售额增幅达41%，占总收入的10%，约合25.3亿欧元。随着整体业绩的放缓，这也意味着实体零售渠道开始失去增长动力。

Inditex 集团在财报中还透露，Zara等品牌未来还将引入自助支付和取货、退换货智能系统，进一步提升消费者在线下门店的购物体验。

对于2018财年，Inditex集团在报告中表示将继续保持乐观态度，并透露在2月1日至3月11日期间，其在线销售额录得了9%的增长，其2018春夏季产品在市场中获得了积极的反响。

鉴于电商渠道业绩表现持续走强，Inditex集团决定今年将继续扩大其电商业务覆盖范围。去年，Zara分别在新加坡、马来西亚、泰国、越南和印度开放了在线业务。

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H&M陷入增长乏力困境

不久前，H&M也公布了2017财年财报。

2017财年销售总额为2,317.71亿瑞典克朗，按当地货币计算增长3%。值得注意的是，中国市场录得上涨3%至110.3亿瑞典克朗，约合88.5亿人民币。

同样，H&M也意识到了电商的重要性。

今年3月13日，H&M品牌中国官方微博发布消息称，H&M天猫官方旗舰店将于3月21日0点盛大开业，此外，新生代人气偶像王源成为H&M品牌中国区新生代形象代言人！

据悉，H&M官方旗舰店入驻天猫后，将有超过一万款不同潮流单品上线，覆盖男装、女装、童装及H&M家居等全线产品。通过天猫线上购买渠道，渗透至尚未开设H&M线下门店的城市。

实际上，在H&M之前，集团旗下的Monki也入驻天猫进行试水。据悉，Monki自从在天猫开设旗舰店以来，在中国的发展表现十分强劲。

另外，H&M正在试图摆脱快时尚的标签，扩充品牌矩阵，推出新品牌，旗下目前已有品牌包括H&M、COS、&Other Stories、Monki、Weekday、Cheap Monday、H&M Home和新出的Arket。

去年12月，又宣布2018年将推出一个全新品牌/Nyden，专注设计限量款，不走快时尚路线。

随着互联网时代的不断深入与消费升级的到来，消费者更了解时尚的世界，并开始追求品质，更年轻的潮流品牌逐渐起势。一月初Forever21关闭了中国首家标志性门店北京apm店，原有位置被轻奢品牌sandro和maje替代。

快时尚10年前的飞速增长已经一去不复返了，在追求快的过程中，一些快时尚品牌没跟上品质的步伐，导致出现问题，但是在调整得当后，仍有反弹的机会。

在中国时尚市场细分化的形势下的三四线城市，消费者对快时尚品牌仍有需求，电商平台就是以此为基点拓展市场增量的。