水泥制造行业——独孤九剑财报行业分析第17周

这一周，是我们分析的第17个行业——水泥制造。在申万三级中，属于这个行业的一共有18家公司：

水泥行业的公司

首先用神指标ROE删选一下，因为是选优，所以2017年年报中，ROE在10%以下的统统排除掉，有以下9家公司：

ROE直接删除掉的九家公司

还剩下9家公司。

第二步：看下OCF。水泥行业和园林行业差别很大，基本上大家的OCF都还不错，五年内只有“金圆股份（000546）”不符合要求，排除，到此初步删选之后，还剩余8家公司，一起来看这八家公司的财报特征。

最后进入比较的八家

我们将从以下几个财报主要指标来分析这八家公司，比较出行业头部。

几大财报指标

2017年八家公司年报数据

一、销售收入：

销售收入五年统计

海螺和华新霸占了行业老大老二的地位，销售收入以百亿计算，规模很大！

二、OCF

除了看营收，学过财报的同学都会非常关注到底有没有真金白银流入公司，在OCF这个指标中，海螺和华新也做的很棒，其中海螺在行业中是遥遥领先，霸主地位不可动摇！

OCF五年统计

三、盈利能力

毛利率五年统计

行业平均毛利率在30%上下，同力水泥稍显突出，但前面销售收入和OCF规模比较小，这个喊个有在毛利方面也没有特别差、特别奇怪的同学。

利润率五年统计

利润率方面，行业在11%~27%内，可以看到，海螺还是一马当先，前面几项指标和海螺并驾齐驱的华新水泥，在费用方面控制的不如海螺。

净利率五年统计

净利率能达到21.*%，海螺也是不错的，比第二名上峰水泥要高出5个百分点，继续领先华新11个点。

通过图形和数据，我们还可以发现整个水泥行业，在2017年都迎来了春天，盈利能力各项指标都在上升。

ROE五年统计

ROE，五年稳定在10%~20%区间的只有海螺水泥一家。上峰水泥和同力水泥，上上下下，不太稳定。

四、经营能力

现金水位的高低

都是烧钱的公司

对比翻桌率和现金水位，大家都身处烧钱的行业，海螺手里的钱更充足一些。

五、财务结构

棒子的位置统计

最后看看那根棒子，同力、上峰棒子都偏低，海螺前面盈利能力、经营能力、现金流都做的不错，所以，股东力挺，出资占比76%！

六、综合结论和股价统计

看完之后，我心中只有海螺水泥，它是整个行业的领头羊，统计下海螺从2017年初到现在的股价变化：

海螺水泥股价统计

好啦，这是这周的行业分析，通过财报，我们可以迅速避开烂公司，也可以马上找到好公司！是不是你的口袋名单，欢迎一起讨论。

下面是大家的分析，大家分析得都很棒，有自己的逻辑和特色，打群架越来越有意思啦，互相补充观点，更全面更客观地看待每个行业，一起加油！

1、鱼香肉丝：财报刻意练习——水泥制造行业；

2、呵，想你：水泥建材行业财报分析；

3、刘宇：水泥制造财报分析；

4、零零E：中国水泥行业分析；

5、阿华：水泥行业优秀公司筛选。