重构经济学(15)：从微观出不清市场到宏观周期性运行

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｜张明 著｜

十五、净投资和新增消费的决策和后果

每一轮生产过程结束后，为着下一轮的持续生产，我们都面临净投资和新增消费的大小和比例的选择。这种选择一般都会深思熟虑、周全谋划的。不过，当前的选择决定未来的后果，但因信息不能完全掌握，或者期间遭遇幸运或倒霉的“黑天鹅”事件，未来的后果具有一定的随机性。从事后客观结果回望，人们的选择总是具备一定的鲁莽和冲动，这被凯恩斯形容为“动物精神”。

虽然如此，我们还是要分析净投资和新增消费所带来的“确定性”结果。

在图17中，上一轮生产获得的投资报酬收入，在将要从事的新一轮生产前，按从上到下的排列，按用途不同我们可以分为七种不同决策。 

图17

我们先看图中2点处的决策。此时净投资为零，而新增消费达到最大，结果只能保证简单再生产。而依此再从事新一轮生产，获得的资本报酬收入仍然停留在原处。不断循环的结果还是停留在原处。

次看6点处的决策。做此决定时，净投资最大，而新增消费为零，结果是下一轮的产能扩张达至极限。扩大再生产后获得的全部资本报酬收入的多少，就用右边那条新的垂直线表示。

再看4点处的决策，做此决定时，一部分被用于净投资，另一部分被用于新增消费。扩大再生产后的产能大小，总夹于由2点和6点示意的两条资本报酬收入直线之间。而3点和5点的决定，也有类似的结论。

我们把2点到6点之间所有决策执行后得到的资本报酬收入的增加值，均用水平箭头表示，箭头的方向表明再生产的方向，方向向右表明是扩大再生产；而箭头的长短表示资本报酬收入新增了多少。当把这些箭头头部连接起来，它们的包络线，表示新一轮扩大再生产后资本报酬收入可以达到的范围。

再看图17中1点处的决策，它已伸入上部的那条折旧“夹河大堤”之内了，表明此时的投资甚至不能维持简单再生产。结果不容置疑，生产规模缩小了，从而资本报酬收入也减少了。这时箭头指向左方，长度即是缩减的数量。

最后看一下图中7点处的决策，它已伸入下部那条利息“夹河大堤”之内了。对于那些由储蓄而投资的人来看，会由于利息太少而要求收回已投资的货币，并从该行业退出。这样情况出现时，这个行业会因为投资的萎缩和现金的枯竭，不仅无法扩大再生产，甚至连简单再生产，以至于缩小再生产，都是不可能的。所以人们能做的所有决策，都不能伸入下部那条利息“夹河大堤”之内，这应是决策者的“绝对禁区”。

好了，正确的决策，应该使得所有决策点都落在图17的2点延至6点那条线段上，并由箭头指引向着右方前进。如果我们谨慎又小心操控着“航船”，则经过一轮又一轮再生产的不断循环，结果会不断向E处靠近，并最终到达E处。

E处意味着折旧和利息这两条“夹河大堤”在此合龙了，此时获得了的投资报酬收入，只能分解成折旧和利息，再也没有净投资也没有新增消费。下一轮的生产，既没有扩大再生产的机会（没有了净投资），也没有了扩大再生产的动力（没有了新增消费）。于是，行业在E处达到了平衡，生产规模就此滞留不动了。

E处分解成折旧和利息，还有一个重要意义。前述说过，折旧也是投资，无非这种投资被用于折旧从而维持原来的生产水平。但是，折旧投资的来源是储蓄，然而这些储蓄的来源并不是人们从消费中“拧挤”着节约出来的，而是从“入大于出”者们累积的产品或者堆积着无处实现的货币而来的。

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