PM学财报分析（一）——总论

前言： 我家产品总监扔给我一本财务分析的教材，作为一个Fintech产品经理，学习财务报表分析不算点歪技能树。不过对于一个新领域的学习，一上来就闷头苦干不却不是一个好办法，那就先从问题开始理清学习一门新技能的逻辑。财务报表分析——从五大问开始。

一、谁来做财务报表分析？

与企业存在显著或者潜在利益关系的人

• 企业经验管理者：财务信息是监控企业经营活动和经营状况的重要依据
• 企业的债权人：了解企业的盈利能力和资产周转效率
  • 短期债权人（一年或者一个营业周期以内）：关系企业的短期财务状况，如企业资产的流动性和企业的短期现金流量等。
  • 长期债权人：企业的资本结构和长期投融资政策。
• 股权投资者：关注企业投资回报的高低，关注企业净利润、企业的收入来源及结构、成本、费用等情况。
  • 控制股东更注重企业的长远发展，对企业的资产结构、资本结构、长期投资机会及经营利润增长较为关注
  • 中小股东关注资本利得（股票买卖差价）、现金分红来实现投资收益，因此他们更为关注企业的短期盈利水平、现金流量状况与鼓励分配政策。
• 政府职能部门：工商、税务、财政、各级国资委对企业有监管智能的政府部门。
• 社会中介结构：会计、律师、资产评估、证券公司、资信评估及各类咨询公司等，他们以独立第三方的身份出现，对企业做出客观而公允的评判。
• 其他主体：企业供应商、客户、员工、竞争对手社会公众等。

二、为什么要做财务报表分析？

满足分析主体对决策有用信息的需求是财务报表分析的终极目标，在下图财务报表分析框架中，主要分为三个层次

• 1.财务报表分析的信息来源，包括公开披露信息、企业内部管理报告和其他等。
• 2.财务报表分析的内容，包括财务能力分析与财务综合分析。
• 3.财务报表分析的应用，分为企业外部应用和企业内部应用：
  • 企业外部应用：公司发展战略分析、会计政策选择分析、财务预测、公司股票估值、公司信用评估等
  • 企业内部应用：基于利润的业绩驱动因素分析、基于经济增加值的业绩驱动因素分析、成本性态分析、本—量—利分析、管理者经营业绩评价、基于战略的企业业绩评价、内部管理报告与分析等。

财务报表分析框架

三、在财务报表中分析什么？

• 1.偿债能力分析：流动性考察短期偿债能力；企业财务风险/经营风险考察长期偿债
• 2.营运能力分析：靠擦企业资金的利用率，通常以各类资产的周转速度来衡量。
• 3.盈利能力分析：企业为资金提供者创造收益的能力
• 4.发展能力分析：保证企业确保生存的前提下，进一步扩大经营规模、提升市场竞争力、实现投入资本保值增值的潜在能力，包括收益、资产、资本增长能力等。

四、用什么方法来分析财务报表？

将各类财务指标作为一个整体，系统、全面深入地分析企业。

• 杜邦分析体系：财务指标分解
• 综合财务评价体系：价值创造
• 经济增加值与平衡计分卡：企业战略

五、按照怎么样的程序来分析财务报表？

• 1.明确分析目的
• 2.确定分析范围
• 3.收集相关信息
• 4.选择分析视角和分析方法
• 5.得出分析结论