第八期交易员培训02：大势

一、关于书中“大势”的理解

史丹温斯坦的书还没有完全读完，先着重了解了一下大势的部分，以完成本次功课。

史丹温斯坦开篇就明确的提到，“投资家根据市场行为，而非消息或新闻，来做出投资决策”，而对于A股的大多数投资者，尤其是有信息优势的机构投资者，尚未被广泛了解的信息往往是投资决策的重要推动因素。这里所说的信息优势并不是指内幕信息，而是公开却没有被广泛传播的信息。因此，对于史丹温斯坦的这句话，更准确的理解或许是：

1. 如果你有信息优势，那么信息优势结合大势可以极大程度上缩减资金的成本，保证永远不站在人民群众的对立面；
2. 如果你没有信息优势，那么大势就是你相对于大多数投资者的信息优势，这种信息优势体现在你对价格和成交量的理解上；
3. 如果所有人（或是绝大部分人）都依照大势信息作出决策，则史丹温斯坦的策略倾向于失灵。不过鉴于市场投资者结构的复杂性，第三条实现的概率很低。

二、A股中的大势

史丹温斯坦考察的大势主要是指数，但在实际操作中，A股的指数往往不能准确反映全市场的概貌。

比如中证全指(000985)长这样：

中证全指(000985)

创业板指(399006)又长这样：

创业板指(399006)

所以，一个市场选用不同的指数，会得到不同的大势。都拿A股市场2016年熔断后的走势来看，可以明显看出整体市场在震荡横盘，上证50却走出了上升趋势，创业板走的却是下降趋势。

具体来看，熔断之后，如果初期看不出来趋势，应该在2016年中旬以后将重点放在上证50里面，而在2017年初离开创业板。事实上，2017年即使连工商银行都涨了超过40%。我想这就是大势。

三、生活中的大势

除了股票市场的大势，生活中的大势也是如此。从出生以来，选择上学的学校，选择大学，选择工作，选择伴侣，都应该找趋势向上的地方努力。在一个生源质量、教学质量越来越好的学校读书，你可能考进去的时候不费劲，毕业的时候却发现如今入学的门槛已经如此之高；选择一个应用前景广阔，市场供不应求的专业进行学习，会发现找工作难的事情好像和你也没什么关系；找一个努力向上，健康积极的伴侣，可能免去了很多家庭无谓的内耗……更不用说你在利率较低的时候找一个趋势向上的地方买套房，杠杆加升值的收益早已超过你工作所得。

周金涛先生所说“人生发财靠康波”，本质上就是将经济学对于资产价格的分析运用到人生的良好典范。

四、大势的认知和实践

核心在于时刻面临的不确定性。究竟是高点还是趋势？未来持续的时间和空间？都是我们无法预知的。而且，在大势起来的时候，往往基本面的信息并不足以支撑价格的上涨。这只能依靠“信仰”。而“信，就是所望之事的实底，是未见之事的确据”，没有长年累月的经验和感受，是没有办法形成信仰的。

五、A股大势的判断

A股大势的判断

操作建议：重点关注中小板和上证50。

六、客观的大概率与主观的小概率

应该是出自《交易怎样影响了自己的人生观》一文。

主观上的概率，是自我评估的结果，但往往与真实的结果并不相同。人们倾向于在面对困难时低估自己的能力，体现在概率评估上就表现为将主观概率降低。很多本来概率并不小的事情，可能主管一评估，就成为了小概率时间。飘香所说的挑战主观上的小概率事件，也就是要客服自己的心理。

但客观上的概率，是不以个人意志为转移的。在客观上，我们一定要选择对我们最有利的环境，也就是在历史的趋势方向上选择我们人生和投资的轨迹。这是性价比最高的方法。