六期D4：现金占总资产比率

第六期D4课程复盘

今天的课程先从MJ老师的独孤九剑说起

MJ老师最厉害的地方，是把纷繁复杂的财报浓缩成了上面这张图表， 财报江湖上的“独孤九剑”!

“独孤九剑”具体的说是九个圈圈、六支剑。它们代表了财报上最重要的指标，并将财报的重点完美结合解读，让我们迅速看懂公司综合能力。

利润表中：销（营业收入也称销货收入）、毛（毛利率）、营（营业利润）、净（净利润）和EPS。

资产负债表中：现（现金占总资产比率）、应（应收账款）、存（存货）、资产翻桌率（总资产周转率）、那根棒子（负债占资产比率）、ROE（股东报酬率）。

现金流量表中：OCF（营业活动现金流量）。

独孤九剑的这些指标，都是财报的关键指标，也是《五大数字力》各种率的计算参数。

今天我们学习五大模块之一“现金流量”。

“现金流量”也称为“比气长，越长越好”： 公司的运行跟人一样是有生命的，现金流量相当于公司的心脏，气断了，公司也就没了，买的股票必然亏。

在这个模块中，包含三个指标，分别是：

1、现金占总资产比率；

2、平均收现天数；

3、100/100/10。

我们用A1、A2、A3来表示的话，它们的权重在这个模块中的占比分别是A2占比70%，A1和A3分别占比15%。

今天学习的是“现金占总资产比率”

货币资金：

“货币资金”可以对比理解成个人“手上的钱”，包括钱包里的现金，银行的活期以及各种宝宝们（余额宝之类）里马上能提现的钱，它们最大的特点就是“流动性强”。

公司层面：货币资金包括库存现金、银行存款和其他货币资金三个项目。说白了 ，就是钱！不管是放在银行里还是公司里，都是企业的货币资金。

交易性金融资产：

“交易性金融资产”可以认为是“短期投资”。因为它们的特点是：

a、短期性;

b、具有活跃市场；

c、持有期间不计提资产减值损失。

比如短期的股票、债券、基金等。

总资产

总资产即资产总计，包括“流动资产”和“长期资产”两部分。

流动资产变现能力较强。一家公司最重要的“流动资产”主要有三个：现金、存货和应收账款。

长期资产变现能力较差，短期内不太方便流动，主要包括长期投资、厂房、设备等。

判断指标

“现金占总资产比率”的判断标准没有绝对的答案。

但MJ老师经过多年经验总结，认为这个指标至少>10%。

如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。

（也就是说，花钱多的行业对资金的依赖程度更高，一旦发生流动性的风险可能最先挺不住，因此要求现金占总资产比率更高）。

公司手上要留有一定比例的现金是因为在金融危机来临的时候，手上有钱可以买任何资产，但手上都是资产却无法马上变为需要的资金。

这点，对于个人理财也是一样的，大家做投资，投资的钱一定不能和生活基本开销混在一起，手上要留有自己总资产10%~25%的现金。手上的现金越多，跌倒之后越快能站起来；同时，发生大事时，如果手上有子弹，就能重仓好公司。

再来讨论问题，找出你投资公司所在行业的土豪和贫民。

我研究的企业是德赛电池，它所在的电子系统组装行业“现金占总资产比率”最高的是海康威视（37.01%），最低的是国光电器（6.52%）。