小磊陈读52【巴菲特致股东的信1972】

【原文内容·节选】

1972 年伯克希尔.哈撒韦的营业利润令人兴奋的达到了年初股东权益的 19.8%。这些业绩都记录在我们所有的主要业务当中。但最大的利润贡献是我们的保险承保利润。保费利润 已经超过了我们的历史平均水平，甚至要比我们未来的利润还要高。

虽然我们预测 1973 年营业利润会有适度降低，但是近年来我们的多样化的举动已经建立了一个高盈利的基础。假定我们在 1965 年接管伯克希尔，继续将我们的资金投入到我们 的纺织业务中我们的利润是非常低的。1972 年的营业利润为$11,116,256，是我们如上述那 样做（继续投资于纺织业务）的好多倍。1964 年底，伯克希尔的股东权益为$22,138,753。 从那时起，我们没有把额外的资本（现金方式或者合并方式）投入纺织业务。相反，我们对 股票进行了回购，使股本减少了 14%。每股账面价值从 1964 年的 19.46 美元增加到 1972 年 的 69.72 美元，复合增长率为 16.5%。

近年来，不论从金融方面还是人力方面，我们的三个主要收购表现的都非常的好。在这三个收购中，创始人是主要卖方，在将公司卖给我们时收到了现金，同时 Jack Ringwalt,Gene Abegg 和 Vic Raab 三个人继续经营着企业，热情和想象力丝毫没有减少，使公司的业务继 续保持好的发展势头。我们将继续稳健拓展主要业务，同时也开拓新业务，使我们的资本更 有效率的运用。

【小磊陈读·心得】

1、这是1972年巴菲特致股东的信的开头部分，从这封信可以看出伯克希尔成为世界级投资公司的雏形和趋势。

2、从巴菲特投资基金到伯克希尔，再到到现在，巴菲特始终专注做自己擅长的事情、做自己喜欢的事情，成为股神、创造世界级的财富、遇见查理芒格只是额外的礼物。