螺丝钉—科技类还能投资吗

科技类品种的三个方向

如果从全市场角度考虑,科技类品种主要是三个方向。

第一个方向

第一个方向是美股的科技股,代表就是纳斯达克100指数基金。

这个不用说,全球的科技老大,过去长期收益也非常不错,是过去几十年收益最高的指数之一。

纳斯达克100的ROE也达到了20%,超过绝大部分行业。

最近美股市场大跌,纳斯达克100指数已经从高位下跌10%。美股本身波动小,这个下跌速度已经是比较少见的了。

美股科技类指数基金,也是我们投资的重点,后面也会加入。

第二个方向

第二个方向是中概互联,代表A股的互联网龙头公司,主力就是阿里巴巴和腾讯。

这两个公司占据60%的比例。

中概股,通常比A股本土的同类公司估值要低不少。

比如说当年360在美股上市,退市后回到A股,估值比原来在美股高了一大截。

所以,在美股和港股上市的时候,中概股的平均估值会更低一些。

目前中概互联的估值数值,也比A股同类品种要低很多,这个品种已经在我们每周的螺丝钉组合的定投中了。

第三个方向

第三个方向就是A股本土的科技类指数基金。

最近一两年,是科技类指数爆发的年份。

科技是一个主题类的品种,并不是严格意义上的行业。

像计算机里面有科技、医药生物里面也有科技。

大部分科技股,分布在计算机、互联网、生物医药、通讯、电子等不同的领域。

追求广度的科技指数

那科技类指数基金该怎么选择呢?

目前科技类指数基金有两类。

第一类是跨多个不同行业的科技指数,追求广度。

代表就是科技龙头和科技50。

科技龙头指数,是从电子、计算机、通信、生物科技等几个行业中,挑选研发投入高,收入高的50只股票组成。

代表就是华宝基金的科技龙头指数基金。

科技50指数跟科技龙头的规则很相似,同样也是选择研发投入高,ROE高的50只股票。

代表就是富国的科技50。

这种类型的科技指数基金,不限制投资某一个行业。

比如说生物医药比较火爆,那里面的生物医药股票会带动指数上涨。

如果通信类股票盈利能力下滑,在这类指数中的占比也会下降。

未来假如说出现6G7G、或者其他高新技术,不是所有的科技细分行业最后都能有好的收益,但如果有细分领域跑出来,也会进入到这类科技指数中。

追求深度的科技指数

第二类,是对现有行业的进一步细分,追求深度。

比如说电信行业,是A股十大行业之一。

在全部10个行业中,过去十几年的平均收益能排在中游。

如果把电信行业拆分一下,像最近几年比较火爆的5G,就可以拆分出5G主题的细分行业指数基金。

同样的道理,我们可以拆分出生物医药科技、半导体、电子等。

这些就是对现有行业的进一步细分。

不过细分后,也有利有弊。

如果对细分行业有足够的了解,那投资有潜力的细分行业,可以获得最大化的收益。

但反过来,一旦判断错误,之后的亏损也会比较大。

越是细分的行业,整体的风险越接近个股了。

每一轮牛市,热门的细分行业都有区别。

比如说零几年热门的是「煤飞色舞」的煤炭和有色;

2015年热门的是传媒、环保;

这一轮上涨就又换成新的了。

下一轮呢?谁也无法预测。

对这些细分行业品种我们会更谨慎一些。

有的细分行业,最后会被验证,有很好的商业模式,比如说白酒,那这类细分行业后面也会考虑加入到我们的估值表里。

大部分细分行业,最后还是「泯然众人矣」。

当前估值情况

不过A股本土科技类品种,最近都不太适合开始投资了。

在经历了短期上涨之后,目前,

科技龙头、科技50的估值,大约是在50-60倍市盈率。

细分行业,比如说半导体、电子等,估值也多在60倍市盈率以上。

芯片指数,市盈率前几天达到170倍,堪比2015年创业板最巅峰时的估值。

其中不排除有的行业,可以获得高速增长,最后消化掉高估值。

但从投资的角度,我们通常不考虑估值绝对数值较高的品种。

估值数值多高算高呢?

通常要求是在1/十年期国债收益率以下。

按照最近的数据计算,就是36倍市盈率以下。

大部分的宽基、优秀行业指数基金,估值中枢通常在20-30倍以下。

比如说白酒、医药,也是A股长期收益最好的行业了,它们的低估区域都在二十来倍市盈率。

科技龙头指数,2018年底的时候市盈率也是只有二十来倍,目前已经到了约60倍。

美股也是如此,美股的纳斯达克100指数,全球收益最高的科技类指数,市盈率中枢长期看也是在20-30倍左右。

如果以超过1/十年期国债收益率买入,哪怕是优秀行业指数基金,还是不太划算的。

后面还是可以等到大把的好机会去便宜买入的。

你可能感兴趣的:(螺丝钉—科技类还能投资吗)