第四次卖出上海机场&中国国旅市盈率股价估值

今天大盘走势不错，上证指数涨幅0.58%。不过很多人只是赚了个指数。笔者盘前持有中国国旅，国投电力和上海机场，综合涨幅1.65%。尾盘出掉了上海机场，本次操作收益4.8%左右。持有的中国国旅4.78%，国投电力-0.61%。明天希望走掉中国国旅。

上海机场10月份做过二波，第一波赚了2.68%左右，第二波赚了4.8%。今年在上海机场上第四次完美操作了。上上篇 - 立个flag 交代过，以后统计成功率。从这篇开始吧。10月后买入交易股票 天康生物，大北农，聚光科技，上海机场，上海机场，中国国旅，国投电力，海天味业。仅聚光科技操作亏损，其余都赚了。除去未卖出的中国国旅，成功率6/7 - 83.33%。

成功率还有继续上升的空间！！！。

卖出的上海机场后继走势不太明朗，短期笔者看不清了。看不清就不需要持股了。就像之前110.0清了的海天，虽说现价114.29，已不是能赚到的钱了。

上篇 - 银行市净率比较和基于市净率的股票相对估值，主要讲了市净率估值。本文来看下市盈率估值。

市盈率有三种，分别是静态市盈率，动态市盈率和TTM。解释如下：

静态市盈率是目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。

动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。等于股票现价和未来每股收益的预测值的比值，比如下年的动态市盈率就是股票现价除以下一年度每股收益预测值，后年的动态市盈率就是现价除以后年每股收益。

TTM，字面意思是滚动12个月，即为截至目前的、最近的连续12个月。而在国内，TTM经常被狭义定义为市盈率TTM。市盈率TTM，又称为滚动市盈率，一般是指在一定的考察期内(一般是连续12个月/4个财季)的市盈率。

依据其定义，可以得出其计算公式是

市盈率 = 每股价格/每股收益 = 股票市值/净利润

市盈率用一个公司股票的市场价格除以每股收益计算而出。市盈率对于个股和大盘都是很重要的参考指标。不论何种股票，如果市盈率大幅超出同类股票，都需要充分的理由支持，二者意味着此公司的未来盈利将快速增长。一家公司的市盈率非常高，说明投资人普遍相信此公司的未来每股盈利可以快速增长。否则一旦盈利不理想，支撑高市值盈利率的力量将无以为继，股价会快速下落。

市盈率的倒数，其实就是现在股价的年度收益率。如果PE倍数是20，则说明永久持股的年化收益率是5%。

市盈率估值法认为股权价值和净利润最为密切，在使用此方法估值时，则选择一组可对比公司股票的平均市盈率或中间值，以此为基准市盈率。估值公式如下

每股价值 = 每股收益 * 市盈率

然后就可以估算股票价值了，相对估值法请见上文，这里不再赘述。今天航空类股票涨的不错，就以中国国航为例分析吧（中国国航属于笔者的候选股票池 - 相关文件见这个 - 科创板开市&交通运输行业优质股票分析和比较）。

根据中国国航业务和市值特点，选取参考股为 南方航空，东方航空和春秋航空。

图片发自App

结果如下

图片发自App

动态市盈率估算股票价值为 10.39元，TTM估算为14.65。

然后可以再算下南方航空，静态市盈率，动态市盈率和TTM分别为6.40、7.12、5.98元。对比南方航空和中国国航市盈率数据，发现前者TTM和静态市盈率要高于后者很多。

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