『学概念找员外』ICO 的本质

这次员外用大家最熟知的比特币和以太坊来举栗子。2010年，本聪发明了比特币，只发行2100万枚，并且永不增发，数据还永远不可更改，堪称比银行还要安全的一种数字资产。在发行初期，一个比特币只有几毛钱，而且还罕有人知，你是绝对想象不到在淘宝上居然以几块几十块钱的价格在兜售。

但是随着区块链技术的普及，越来越多的人开始购买并投资比特币，但是比特币的总量就2100万枚，而且到现在为止流通总量也就才1712万枚，明显的供小于求，按照市场规律，比特币的价格自然就会节节攀升。然后带动的矿厂也会越来越多，整个产业链投入的资源也越来越多。

新进场的小韭菜们，为了自己能也能赚到这一笔钱，再想用刚开始的几块钱几十块钱买到比特币，显然是不可能的了，然后就会出高价去求购比特币。然后早期持有大量比特币的人，就会有一部分人选择把自己手中的比特币以一个很高的价格抛售出去，这么一高价卖出自然可以赚到不少。当然也有很多人在一直持有着比特币，等待着它的价格可以涨到更高。

这个例子讲完了，员外给大家来说说这里面包含的一些经济学上的知识。随着比特币的市场越来越大，这个市场上流通的比特币的总市值越来越高，如果比特币的流通速度不变，理论上就需要更多的比特币来支撑这个市场。但是由于中本聪在创造比特币的时候已经限制死了比特币的总数量，加上还有很多人死握着比特币不放，等待其升值，进一步减少了比特币的流通量，于是比特币的价格只能不断上涨了。

再来一个栗子。在比特币风靡没多久后，有一个叫V神的人，发现类似于比特币这种东西，太有钱景太有市场了，可以一次让自己财富自由。然后也想搞一个类似于比特币的公链出来，立志要做到比比特币更牛逼，不仅我可以在上面发行代币，任何人都可以发行属于自己的代币。但是问题来了，他没有足够的开发费用。

然后V神就想到了一个妙招，跟大伙说，我的代币会比比特币牛逼多少多少倍，然后我只发行一亿枚，而求永不增发，我这个代币的价格不敢说比比特币的价格高，但是能让提前进场的人大赚一波。然后我现在以一个很低的价格搞一个预售，只预售3000万枚，然后大家用比特币来支付，一枚比特币对标10000个ETH。等到以太坊公链开发完毕之后，我就把对应数量的ETH打入你的钱包账户中。到那个时候，10000个ETH至少价值3个比特币。然后我就可以用筹集来的比特币用来开发以太坊项目了。（这些数据纯属员外编造，只为说明问题）

当时有很多人都看好这个项目，也看好V神可以完美的把这个项目做出来，所以这3000万枚ETH被一扫而空。一年后这个项目如期上线，果然很多前期参加众筹的人民，赚了不止3倍的收益，纷纷欢呼雀跃。

这个例子讲的就是 ICO 的金融原理。

ICO英文全称是Initial Coin Offering，翻译成中文是“初始货币供应”。ICO的基本原理就是：公司创造了一种商业模式，在这种商业模式里，大家只能使用公司自己发行的“代币”进行交易。公司事先宣布，这种代币总额是固定的，或者增发的方式是固定的，也就是说，任何人都不能更改代币增发的规则。

如果大家认为这种模式很有前景，那么对应的代币就会增值。在前期公司拿出一定比例的代币进行众筹，然后筹得的资金用来开发项目。这种靠出售日后自己发行代币的方式来筹集资金的金融行为，就被称作 ICO。

员外为大家罗列了几个ICO应有的特点：

• 代币的发行模式、发行数量必须提前公布规则，且严格按照规则执行，永不可更改；
• 发行的代币在未来的市场中有足够的使用场景，并且不可替代，这样的代币有可能有价值；
• ICO虽然是一种商业融资的方式，但是ICO模式并不是公司出让自己的股权或者是贷款负债，因为这是代币独有的特点。