文/精读猫
书名：《股票大作手操盘术:融合时间和价格的利弗莫尔准则》
作者：杰西·利弗莫尔
股票相信大家或多或少接触或听说过，那么今天精读猫就为各位猫友，讲讲《股票大作手操盘手》这本书。其实这本书的原名叫《股票大作手操盘术:融合时间和价格的利弗莫尔准则》是杰西·利弗莫尔股票操盘术，是一本关于在股票操盘中如何对时间和价格把握的一些准则。
杰西·利弗莫尔这个名字不仅在华尔街，无人不知，无人不晓。可以说，在全球只要有金融市场的地方，都有他的大批粉丝。
他是20世纪以来最伟大的操盘手和分析家。
他的这本《股票大作手操盘术》是众多投资大师的必读书。
比如期货交易大师斯坦利克罗就常年研读这本书。
杰西·利弗莫尔的一生是跌宕起伏的一生。
他14岁只身来到波士顿，开始在一家股票经纪行当抄写员，从此跟金融市场结下了不解之缘。
他几次破产又几度东山再起。
1907年，三十而立的杰西·利弗莫尔在股市大崩盘中赚到了人生中的第一个100万美元。
1908年，杰西·利弗莫尔听信了棉花大王珀西·托马斯的建议，结果赔得很惨。
1922年，45岁的杰西·利弗莫尔接受了拉斐尔的采访。
这些访谈集合成书，就是我们都很熟悉的《大作手回忆录》。
1929年，52岁的杰西·利弗莫尔在美国股市的世纪大崩盘中狠狠的赚了一把，身家达到了1亿美元，要知道当年美国全国的国民税收才42亿美元。
在1929年创下人类历史上的投机奇迹之后，杰西·利弗莫尔并不快乐，人们都认为他是股市崩盘的罪魁祸首。
他常接到威胁电话，这之后好运仿佛都离他远去了。
家事和官司缠身，杰西·利弗莫尔的下坡路走得非常之快。
1934年，56岁的杰西·利弗莫尔再度破产。
1939年，62岁的杰西·利弗莫尔开始写这本《股票大作手操盘术》。
这本书是他一生中唯一亲笔写的书。
其实这本书才是真正意义上的《大作手回忆录》。
这时的杰西·利弗莫尔已经完整的经历了一生中几乎所有的大起大落。
这本书虽然并不厚，中文版加上图也只有100多页。
但却融入了杰西·利弗莫尔一生在股市和期货市场中刻骨铭心的经验与教训。
人们总说浓缩的都是精华。
这本书可谓是字字珠玑。
利弗莫尔想成为一个引路人，避免后人颠入他曾经受困的陷阱。
接下来我将为大家重点解读书中的两大精华内容。一是如何选择股票。
二是如何选择交易时机。
首先我们来讲讲如何选择股票。
聪明的投机者不会把股票当做存银行。
买了就不管。
在利弗莫尔易眼里，
即使有一些公司看上去不错，他们也绝不是可以让人放心的银行。
他举了很多例子，比如有黑纹这只股票在1902年4月28日的股价是255美元。
大家当时都觉得投资这只股票比把钱存银行还安全。
但是，到了1940年1月2日，这只股票的股价只有0.5美元。
再比如芝加哥西北公司，1906年1月的股价高达240美元。
到了1940年1月2日，他的股价跌到了多少呢？答案是0.31美元。
这样的例子还有很多。
聪明的投机者，比如利弗莫尔也会关注股票公司或者期货品种的基本面好坏。但是他们并不迷信基本面的数据。
他们更关注的是市场上的价格趋势变化。
聪明的投机者认为金融市场时刻都在变化，趋势变化和价格信号才是交易成功的关键。
一旦发现市场喜好，就要及时采取行动。
当一只股票开始下跌的时候，没有人能告诉你他会跌多少。
这就像当一只股票开始上涨的时候，也没有人能告诉你他能涨多少都是一样的道理。
所以利弗莫尔在选股时不会因为股价偏高就去做空的。
比如说一只股票从10美元涨到了50美元，不要马上就觉得他的股价高了，要去看看这个公司是否有良好的盈利前景。
如果这方面确实有很好的预期，那么这只股票的价格很有可能从50美元一直涨到150美元。
如果是做股票投资的朋友，不妨想一想自己是否有过这样的经历或者说是教训。拿着一只好股票刚涨了一波就开始心慌恐慌，急急忙忙的把股票卖了。
结果后来发现卖在了山脚下，肠子都悔青了。
说到这里很多朋友都会想到我们A股的第一高价股茅台。
茅台股价今年11月达到了719.96元的新高，创下中国单支股票价格的新纪录。
当茅台股价达到100元200元、300元的时候，都有人惊呼茅台价格很高了。其实一些所谓的价值投资者也会选择卖掉。
结果回头看呢，那时候的股价都还在山脚或者山腰。
利弗莫尔认为，股票就像人一样。
有自己的特点和个性。
所以呢你要想炒股，第一步就要了解不同股票各自有什么特点。
去了解这只股票上涨或下跌背后的原因。
在选股方面。
利弗莫尔强调，要紧跟龙头股，集中精力去研究当日行情中走势突出的股票。
好钢要用在刀刃上，选股就要选龙头，不要四面出击。
他之前就犯过这样的错误。
并为此付出了沉痛的代价。
这就像我们经常说的，鸡蛋可以放在三四个篮子里，分散投资没有错，但不是说你只有10个鸡蛋，却把他们分别放在了10个篮子里。
在利弗莫尔看来。
如果你不能从活跃的领涨股身上赚到钱。
那也就不大可能从股市中赚到钱了。
那么利弗莫尔具体是怎么做的呢？
他选择了当时美国股市中的四个领涨的板块。
钢铁、汽车、航空和邮递业板块，去跟踪这些板块中股票的走势。
并记录他们的价位波动情况。
当然这并不意味着他会买这四个板块中的所有股票。
他这么做，一方面是为了测试一下他对股市未来行情变化的预测能力。
另一方面呢从行情的记录里去寻找领涨板块中长得最快，涨幅最大的个股，这些就是龙头股。
另外，热门板块也不是一成不变的，所以对市场的监控也要保持连续性。
对涌现出来的新的活跃股票及其板块要有很强的敏感度。
现在我们有了行情软件不用自己去记录行情了。
软件会把热门板块和各股的排名统计出来。
但是对市场的时刻关注是谁也替代不了你的。
买入了龙头股之后，是不是就万事大吉了呢？当然不是这么简单。
股市行情是瞬息万变的，需要根据后面的走势表现，来决定如何操作。
我们来看一个利弗莫尔的案例。
这一波牛市行情启动的时候，利弗莫尔看好钢铁和铜这两个板块。
他从这两个板块中各选了一只龙头股。
他们分别是犹他铜业和美国钢铁。
他开始买入了5000股犹他铜业。
但是这只股票后来的市场表现并没有达到利弗莫尔的预期，继续买入是不明智的。
利弗莫尔就没有再追加买入了，而另一只股票美国钢铁。
利弗莫尔一开始买入了2万股，之后这只股票表现很好。
于是利弗莫尔就一路增持，最后总共买入了7.2万股。
而刚才说的犹他铜业则始终停留在最初的5000股。
这两只几乎是同一天买入的股票也是同一天卖出的但是结果迥异。
美国钢铁在第一次买入后持续上涨，于是利弗莫尔持续加仓，最后赚了150万美元。
而犹他铜业第一次买入后股价原地踏步。
利弗莫尔就没有再加仓，最后基本盈亏持平。
从这个案例可以看出利弗莫尔只在盈利的股票上加仓。
利弗莫尔一再强调，真正从投机交易中赚到钱的，都是那些从一开始入场，账面上就有盈利并一直保持的单子。
刚才例子里的美国钢铁就是最好的说明。
也就是说，不论我们是做多还是做空，下单之后账面上就出现了浮盈的单子，才是我们要持有，并有很大机会能赚到钱的单子。
利润总可以自己照顾自己，而亏损呢就永远不会自己止步。对于刚进场就出现小额亏损的单子，交易者要及时止损以免受到更大的损失。
所谓止损就是终结交易。
把持有的亏损股票卖出。
对于A 股来说，因为我们还不能再买股的时候就设置止损单，所以要给自己买的股票设好一个出场的信号。
比如说亏损10%就离场。
也就是说十元买的股票，如果他跌到了9元钱，就要把它卖掉了。
交易中的大忌是在账面上出现浮亏的时候，去做所谓摊薄成本的操作。
我们来看一个例子。
有人在一只股票50美元时买了100股。
过了两天，这一只股票的价格跌到了47美元。
如果他为了摊薄成本再买入100股，表面上看他手上200股的平均成本就到了48.5美元，只要股价回到49美元，他就能盈利。
这点看上去很吸引人。
但是，如果股票价格进一步下跌。
他的损失将进一步扩大。
比如这个案例中，当股价跌到44美元，不但第一次买入的100股亏了600美元。
第二次买入的100股又会亏损300美元。
在股价下跌中，为了摊薄成本，不断持续买入加仓。
一旦股价深度下跌，甚至跌得只剩下零头，那么亏损会被急剧放大。
本来吃亏一点点，结果却变成重度亏损。
当股票下跌时，摊薄成本的做法不可取，而一味的扛单也是不行的。在交易没有带杠杆的情况下，也许还可以拿着股票卧倒等待解放军。但是一旦交易带有杠杆，亏损的时候死扛结果就是爆仓。
