天使投资的内涵和特征

天使投资伴随互联网和高科技企业的发展在20实际末开始兴起，近几年虽然vc（风险投资）/PE（私募股权投资）风起云涌，然而作为创业投资产业链最前端的天使投资——中小微创业企业成长的“伯乐”，在我国尚处于启蒙期。

由于信息不对称和初创期中小微创业企业发展不确定性等因素，导致天使投资具有风险高，资金回收期限长等特点，中国经济结构转型的重要阶段。

由于投资领域大多数集中于早期和萌芽企业，因此常规意义上的天使投资大致具备如下几种特性：投资介入的早期性，投资高风险性，回报预期的高额性，回报周期的长期性以及退出方式的不可预测性。

~投资的高风险性

技术风险：由于高新技术开发研究的复杂性，很难预测研究成果向工业化生产与新产品转化过程中成功的概率，这是高科技投资中最大的风险来源。技术风险的具体表现为：技术上的成功不确定性；由样品向大批量产品转化中的生产不确定性；技术寿命的不确定性，配套技术的不确定性。

~管理风险：风险企业在生产过程中因管理不善而导致投资失败所带来的风险，主要表现在：决策风险，组织风险，生产风险。

（三）回报预期的高额性

天使投资选择对象是一些潜在市场规模大，高风险，高成长，高收益的新创事业或投资技术。其中，大多数的天使投资对象是处于信息技术，生物工程等高增长领域的高技术企业。

发展初期的小企业很难从银行等传统金融机构获得资金，天使投资家对他们投入的资金非常重要，因此天使投资家也能获得较多的股份。