一、缘起
GoodMai
2021上半年的4月10日，国家市场监督管理总局对阿里巴巴集团处以其2019年度中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。10月8日，国家市场监督管理总局又对美团处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。
天价罚单频现，既是监管部门对互联网平台“二选一”垄断行为的惩戒，也是维护公平竞争市场环境的必然选择！阿里巴巴的天价罚单不是起点，美团的天价罚单也不是终点，可以预见的是，违背市场公平竞争的垄断行为，将会受到越来越严格的监管与处罚！
互联网经济的发展与繁荣，对于中国市场而言，是一个新生经济现象；世界各国，包括发达国家，对互联网经济发展的深度与广度，也缺乏有效的认识与把握，更遑论制订高效的监管措施。仅仅是几年前，出门在外，身上或多或少总会带一点现金，以应付临时性的消费支出。短短几年时间，随着智能手机的普及，互联网企业成为时代的弄潮儿，各种支付平台层不不穷，手机取代现金，成为最流行的支付方式。
在互联网发展方面，中国走在了世界的前列，一批优秀的互联网企业逐渐成长起来。依靠庞大的流量交易，一些互联网企业脱颖而出，短期内积累了庞大的财富，创造了典型的商业模式和盈利模式，并对实体经济产生较大的影响与冲击。一些实体企业脱实向虚，产业资金流向更高利润的虚拟经济部门，进一步助推了互联网经济的繁荣；一些实体企业金融资产比重不断增加，虚拟化程度不断增加，传统经营模式不断受到挑战。
根据中华人民共和国工业和信息化部发布的《互联网和相关服务业运行情况》的不完全统计：2019年，我国规模以上互联网和相关服务企业（简称互联网企业）完成业务收入超过一万亿元，达到12061亿元；2017-2019年，互联网企业业务收入保持20%以上的增速，2020年，收到疫情的影响，增速出现下降，但仍然保持12.5%的增速。2021年前八个月，互联网企业完成业务收入10068亿元，同比增长25.4%，呈现出强劲的发展势头。
资料来源：中华人民共和国工业和信息化部。注：1.统计对象是持有增值电信业务许可证的企业；2.2017-2018年，规模以上互联网企业指的是营业收入500万元以上的企业；2019-2020年，规模以上互联网企业指的是营业收入500万元以上的企业。
虚拟经济的发展与繁荣，是互联网带给中国与世界各国的机遇与挑战。虚拟经济的良性运行，离不开实体经济的财富增加，纯粹的虚拟经济膨胀，是一种非理性的繁荣，不断“吹大”的泡沫总有一天会被挤破，成为经济危机的导火索。
二、互联网企业的粗放增长：金融资本的过度逐利
早在150多年前，马克思就指出：“如果有10%的利润，资本就会保证到处被使用；有20%的利润，资本就能活跃起来；有50%的利润，资本就会铤而走险；为了100%的利润，资本就敢践踏人间一切法律；有300%以上的利润，资本敢犯任何罪行。”
中国互联网企业发展的早期，处于一种粗放型成长模式，重视规模的扩张和市场的占有，通过激烈竞争、优胜劣汰，最终少数平台胜出，获取市场支配地位，多数平台处于劣势地位，在夹缝中生存。互联网经济如同蓄势待发的洪流，经过短暂的蓄势，迅速进入了爆发期，成为影响社会、人民生活的新生事物。依靠在生产、交换、分配、消费等经济活动过程中的信息优势，互联网企业蓬勃发展，不断借鉴和引领新的商业模式和盈利模式。互联网企业顺应互联网时代的需求，短期内取得了惊人的发展业绩，成为中国经济转型过程中一道亮丽的风景。
充分利用互联网平台优势，互联网企业建立了有效的“平台生态圈”，通过平台达到战略目的，规模迅速壮大，生态圈不断完善，有效对抗竞争者，甚至是拆解产业现状、重塑市场格局。利用平台优势，互联网企业具有较强的讨价还价能力，平台入驻商家则在谈判中处于弱势地位。各大互联网平台具有以下显著特点：
1.大数据信息优势
互联网经济的快速发展，为互联网企业提供了广阔的成长空间。作为电商运作平台，互联网企业吸收商户入驻，利用大数据信息优势，匹配商品供求信息，减少由于信息不对称带来的风险，优化了商品供应链，彻底改变了传统的线下销售模式。
大数据为互联网企业提供了充分的信息优势，互联网企业可以根据消费者需求与偏好，制定与提供专门的个性化服务，提高顾客忠诚度和对平台的依赖。如互联网平台会根据消费者经常浏览的网页信息，向消费者推送感兴趣的网页地址等。
2.OPM战略
各种互联网平台的线上交易不断活跃，现金流入持续增加。2020年的“双11”，24小时成交金额，京东到达2715亿元！天猫达到惊人的4982亿元！丰富的现金流入，为阿里巴巴集团和其他互联网企业带来了丰富的现金流。
消费者利用平台购物时，首先将货款支付到电商的金融平台，形成持续的现金流入。然后，由电商支付平台按照预设的支付时间和方式支付给对应的商户。消费者支付的货款，经由支付平台到达商户手中，往往有一段时间的滞后期，相对商户为互联网企业提供了一笔免息的短期融资，因此，支付平台总是会滞留数量可观的现金流，从而形成了一个个互联网企业规模庞大的现金池。除了销售所形成的的现金流入之外，各大金融平台大都成立了专门的金融科技公司，推出种类繁多的支付、存贷款、投资理财等金融业务，也为互联网企业的金融平台提供了丰富的现金流入。
丰富的现金流入，形成互联网企业对商户短期负债——应付账款，对于商户而言，则形成流动资产——应收账款。互联网企业无息或低息占有商户或其他参与者的资金，将资金及其成本转嫁给商户的模式，实际上是一种OPM战略（Other People’s Money，无本经营），是一种有利于互联网企业的营运资本管理战略。互联网企业提供的是信息与交易平台，并非供应商，商品交易线上完成，由商户直接发送给消费者，互联网企业也不会形成库存而占压企业资金。
对于互联网企业而言，OPM战略成功的关键在于其强大的市场支配地位，在谈判中占据主导地位，对生产、销售、消费等过程产生深刻而久远的影响。
3.高杠杆的金融资本盈利模式
丰富的现金流，催生了金融科技公司的诞生、发展与繁荣。金融科技公司在经营过程中，不断加大资金的杠杆水平，消费者在获取金融便利的同时，也承受了较高的成本，金融资本的逐利特征逐渐释放。
2020年11月2日，银保监会消费者权益保护局局长郭武平指出：“在收费方面，金融科技公司缺乏统一标准，一般高于持牌金融机构。比如“花呗”与银行信用卡业务基本相同，但分期手续费高于银行，与其普惠金融理念不符，实际上是“普而不惠”。”
“金融机构（银行）与（金融）科技公司合作中，资金大部分来源于金融机构，但是金融科技公司利用寡头垄断地位，收取过高费用，增加了金融消费者成本。在对个人和小微企业的联合贷款中，90%以上的资金来源于银行业，有的高达98%以上，金融科技公司利用导客引流的优势，直接收取的费用占客户融资综合成本的1/3左右，加上代销或其他过度增信产品等收取的费用，往往高达2/3。”
自有资金比例偏低，杠杆达到10倍以上，甚至高达50倍左右。金融科技公司利用高杠杆资金过度逐利行为暴露无遗！
三、回归理性：与实体经济共同繁荣
金融资本的过度逐利增加了微观消费主体的经济负担，也会对实体经济产生不利影响。超额利润会使更多资本，甚至产业资本流入虚拟经济部门，追逐更高的利润，这会“抽血”实体经济，对中国制造2025也是一个不小的冲击。中国制造2025已经进入关键的时期，中国制造的大国地位不断加强，成为世界制造中心，需要众多的企业踏踏实实，发挥工匠精神，将中国制造业做大做强。在此过程中，需要吸纳更多的资本进入，金融资本可以发挥更大的助推作用，与实体经济共同繁荣。
对于金融科技公司而言，只有回归理性、保持合理回报才能保持长期的繁荣。理性的回归主要取决于两个因素：市场竞争和监管。
对于金融科技公司而言，主动降低收费水平的动力不足，关键在于市场竞争。互联网企业的垄断行为会造成市场失灵，导致社会资源配置不合理和社会效率损失。通过破除互联网企业的垄断行为，引入更多的竞争机制，可以合理降低互联网企业的收费水平。同时，监管部门加强监管水平，规范金融企业与互联网企业的经营行为，方能保持长期的稳定与繁荣。
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