行为金融学-学习笔记15-为什么把鸡蛋放在不同篮子里还是赔了？简单分散化

资本配置和资产选择哪个更重要？

• 资本配置
  • 资金如何在大类资产中进行配置
  • 如存银行，买债券，买股票分别的占比
• 资产选择
  • 某一类资产的选择
  • 比如对于股票这类资产，要具体买哪些股票

一般人会花大量时间在资产选择上，比如哪支股票更好，但作者告诉我们，资本配置比资 产选择要重要得多。

投资界活传奇-加里·布林森指出：

资本配置，即资金如何在股票、债券、银行存款等大类资产中配置，对总收益的影响超过90%！

错误的“1/n法则”

无论给出什么样的选择，投资者都会按1/n来“出牌”，这被称之为“1/n法则”。

• 以下资本配置如果按1/n的方式投资
  • 债券型基金、股票型基金各投一半
    • 投资者的资产实际投资于股票的比例为54%；
  • 股票型和混合型(50%投资于股票、50%投资于债券)各投一半
    • 投资者的资产实际投资于股票的比例为73%；
  • 债券型和混合型
    • 投资者的资产实际投资于股票的比例为35%；

可见如按简单的1/n方式来分散投资，不同资本配置带来的风险是不一样的，这样就达不到真正分散风险的作用。

理性人如何配置资产

理性人清楚自己的风险偏好，会根据资本配置的比例来投资某个资产。

每个人的最优资本配置应该让自己的效用最大化，这里会涉及到三个因素：资产的收益、资产的风险、自己的风险偏好。

关于如何进行资产配置？ 找到这篇文章写得挺不错。
https://wenku.baidu.com/view/7adaa66c54270722192e453610661ed9ac51550b.html

比较好记的是标准普尔资产象限的1,2,3,4法则。

• 要花的钱：10%
  • 短期消费
  • 一般是半年的生活费
• 保命的钱：20%
  • 保险
• 生钱的钱：30%
  • 有风险的投资
• 保本升值的钱：40%
  • 低风险，收益稳定的投资

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这讲的内容，想真正理解资本配置的重要性，还是要在课外多做功课，按自己的家庭情况，结合风险偏好，梳理资本配比。