校长堡|新东方在线港股上市，“在线教育”前路仍旧艰难！

3月28日，已经诞生14年的新东方在线迎来了自己的一大里程碑——成为中国在线教育在港股的“第一股”。

14年的时间不短，追溯新东方在线的14年发展，和新东方的发展模式十分相似。仍旧以英语学习切入市场，发展成熟再进入到大学考研、学前教育、K12等不同年龄段，不同学科的培训。

虽然新东方在线顺利上市，但从它的缩影中，我们看到的更多是在线教育整个行业所面临的挑战。

新东方在线艰难上市路

先单点突破，再全面爆发，新东方在线早期的发展从擅长的英语培训入手，稳扎稳打，2007年就实现了盈亏平衡。

2014年，众多在线教育企业纷纷进入市场，在线教育成为教育行业一大风口。新东方在线也立即抢占赛道，以学生基数较大的K12作为发展重心。

2017年3月，新东方在线在新三板挂牌，估值32亿元。但挂牌仅9个月，新东方在线于2018年2月从新三板摘牌，并于7月申请在港股上市。

从高调挂牌到低调摘牌，新东方在线究竟经历了什么？

据招股说明书显示，新东方在线2018年6月至11月实现净利润3620万元，较2017年同期的9020万元下降幅度高达59.87%。

针对利润严重缩水，新东方在线解释：公司下半年因获客成本增加，导致营销开支大幅增加。

数据显示，新东方在线的平均客户获取成本由2018财年的55元增长了2.51倍到138元。成本的增加，直接导致了利润的缩水。

而本次新东方在线香港IPO价格确定为10.2港元，计划通过IPO净融资15.7亿港元，相比去年7月新东方在线向港交所递交申请材料时计划募资4亿美元，也大大缩水。

不过对于新东方在线来说，成为港股上市的中国在线教育第一股还是值得庆贺的。

在线教育风口之后，将迎巨大挑战！

新东方在线作为港股上市的第一股，所面临的挑战不言而喻。

不仅是新东方在线，就目前看来，几乎所有在线教育创业公司都面临着招生成本飙升的现实，学而思在2018年也投入了超10亿在网校获客上。

根据每日经济网跟踪报道，部分在线教育公司的单客户获取成本已达到上千元。

有业内人士表示，在线教育类公司获客成本和线下传统教育机构的获客成本已经相差无几。

如果获客成本持续走高，线上教育相对于线下教育的优势会大大降低，随之而来的是更大的压力。

除了获客成本的压力，在线教育在今年还会迎来政策的整顿。

在去年民办教育行业重拳整治的过程中，不少线下培训机构为了躲避追查，转而做线上教育。

而在今年两会上，教育部部长陈宝生则明确表示，对于一些从线下“逃往”线上的机构，要“线上线下综合治理，不获全胜决不收手”。

去年8月，国务院办公厅发布《关于规范校外培训机构发展的意见》，被大家称作最严“禁补令”。

《意见》明确表示，在师资条件方面，从事语文、数学、英语及物理、化学、生物等学科知识培训的教师应具有相应的教师资格。且校外培训机构必须有相对稳定的师资队伍，不得聘用中小学在职教师。

有业内人士透露：“按照目前的情况，几乎市场上所有的机构都很难做到所有教师都百分百地持有教师资格证，更别说在线教育平台了。”

在国家的“综合治理”下，在线教育所面临的挑战是显而易见的，红利之后，真正的战斗才刚刚开始。