day5 平均收现天数

今天晓燕老师教我们的是《五大数字力》的现金流量模块中平均收现天数

MJ老师五大数字力

一、平均收现天数（A3）

这个指标一半放在公司的“经营能力”中分析，但三大报表本身就是环环相扣，相互交叉。 

“平均收现天数”不仅反映了公司的经营状况，同时也反映了公司的现金流情况，因此在“现金流量”模块中占比15%。 

经营能力的补充： 由于不同行业会有不同的淡季、旺季之分，所以，我我们判断一家公司运营能力的二十号，不能看月报、中报、季报、而且要看年报的数据。

“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导具有关联和连续性，所以，我们应从“应收账款周转率”开始学习。 

1、应收账款周转率

“应收账款周转率”指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，当然是越多越好，说明它转的快。

昨天说到，公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成。 如下图：

公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。  应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。 

在个人层面，“应收账款”类似于你借给朋友的钱。 现在一般“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”，可见及时收回应收账款是有一定难度的。 

在公司层面，应收账反映出了企业和它的下游购买方的关系。 有的行业竞争相当激烈，企业为了把自己的产品卖出去，除了降价，还有一个办法，就是和下游购买方说“你不用马上给我钱，货先拿去用，过几个月在结算”，这就是企业经营中很常见的一种方式----“赊销”，因此，在资产负债表中会产生“应收账款”或“应收票据”。 

2、平均收现天数

假设“应收账款”这个资产每年能帮公司做6趟生意，一年以360天计算（这里365或者360都可以，为方便计算采用360天）

360天除以6趟，每趟需要至少60天，即平均收现天数是60天。 

“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”，我们把它可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”。

永辉超市

以上数据们可以看出，永辉超市的应收账款非常少，导致它的应收账款周转率极高。 随着的，应收账款周转天数就非常短，说明这是一家天天收现金的企业，用生活常识理解，我们去超市总是一手交钱一手交货。 

二、计算

下面一起学习一下“应收账款周转率”和“平均收现天数”

1、应收账款周转率

公式中的“期初=上期期末”，比如我们要计算2016年的“平均应收账款，则“期初应收账款”采用2015年的该数据，“期末应收账款”采用的是2016年的该数据。 

分母中，“资产期初数额和期末数额之和除以2”反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平。 

三、判断指标

MJ老师总结：

1.“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业。因为如果刷卡的话，VISA,MASTER一般一到两周结算一次，所以15天时等同于收现的标准，比如上面的永辉超市。 

2、因为“应收账款周转率”在6次以上都算经营不错的公司，“平均收现天数”在60-90天内都属于正常范围。 

提问：如果一家公司平均收现天数是45天，那么这家公司是好还是不好呢？

答案：看行业，如果行业都是收现金的，他要一个半月才收回现金，当然不好，如果行业平均都是90天，他45天就收回现金，那就非常棒了。 

四、实例分析

贵州茅台

上面是贵州茅台五年的应收账款周转天数，即平均收现天数。 

在独孤九剑中写下了贵州茅台今天的指标

可以看出茅台的平均收现天数五年变化非常大，2012-2104年都等同于收现金的公司，那是因为之前茅台的话语权非常强，都是收现金，甚至必须要求经销商提前付款才发货，这两年平均收现天数变长，是因为茅台放宽了信用政策，因此这两年应收账款增多，相应引起天数变慢。 

五、今日思考

判断一家公司能不能投资，除了财务以外（占比60%），还需要用到生活常识（占比20%）和行业知识（占比20%）

请大家根据自己的生活经验总结下：那些行业是收现金的行业？

超市、食品  餐饮。。。