根据markets.businessinside数据显示，截至9月12日，以太坊价格已跌破200美元，在180-190美元左右徘徊，总市值也缩水到200亿美元左右。与历史最高点相比，以太坊跌幅超过85%，总市值缩水到不及1/10！有策略师预测：“ETH可能进一步下滑至155美元的关键支撑位”。
CoinCola可盈可乐商业分析师分析认为，此次以太坊价格持续暴跌受加密数字货币基本市场环境（熊市蔓延，ICO募资受阻）和以太坊技术应用受考验等双重因素的影响。
要解释其中的缘由，首先需要对以太坊发展历程进行简要梳理：
一、以太坊技术由Vitalik团队开发，是区别于比特币的全新区块链平台；允许任何人在平台中建立和使用通过区块链技术运行的去中心化应用，且不局限于数字货币交易，这个开放源代码项目与比特币协议的不同之处在于设计灵活也极具适应性。
二、以太坊网络核心功能是智能合约，是作为区块链2.0的代表；它的核心功能是智能合约。虽然以太坊智能合约功能使用范围很广，但是使用最多的却是“发币”。在2017年时候，市面上80%的ICO使用的都是以太坊网络设计的智能合约。这也就解释了去年ICO最疯狂时候，也是以太坊最繁荣的时候。
三、按照Vitalik的说法，ETH是作为“Gas”来支付以太坊网络的交易费用。也就是说，为了保持以太坊网络运行，就必须支付电费、支付网费一样存在。
了解了上述要点，再进一步分析以太坊（ETH）下跌的根源，CoinCola可盈可乐商业分析师认为主要有以下几方面的原因：
原因一：“成也ICO，败也ICO”
显而易见，在当下，以太坊最主要的应用场景是募资和发项目（ICO）。前期以太坊价格上涨，除了受当时数字货币市场整体的影响以外，还有部分原因是当时众多初创公司通过区块链网络技术来构建项目，并通过ICO方式出售数字货币，换取以太坊（ETH），因此，在这股ICO发行投资者力量的推动下，以太坊（ETH）价格水涨船高。ICO火爆，推进以太坊价格节节攀升。今年以来ICO项目收紧，以太坊价格相应受挫。
根据不完全数据显示，2018年全球ICO融资总额大幅缩减，2018年8月份的融资总额仅为1.91亿美元，而1月份的ICO融资总额是8月份的近八倍。而且据8月份公布数据显示，2018年上半年，在国内主流交易所上币的ICO项目破发率超过95%，部分项目的代币价格跌幅甚至超过95%。可见，行业ICO项目减少，投资者对ICO失望情绪蔓延，而大部分ICO项目都是基于以太坊网络启动的，这时候，以太坊价格必然会下跌。
此外，在熊市背景下，通过ICO募集以太坊的项目方急忙抛售手中的以太坊（ETH），以太坊项目方抛售套现助推下跌态势。
原因二：熊市蔓延，市场基本面不佳
截至到9月12日，全球加密数字货币总市值缩水明显，仅1900亿美元左右，不到2000亿美元，与历史最高点8100亿美元相比，仅为1/4。整个数字货币市场被“熊市”情绪笼罩。比特币价格也出现大幅度下跌。与2018年年初相比，比特币（BTC）价格跌去约53%，与去年12月份历史高点相比，比特币跌幅高达约66.5%。
整个数字货币市场，都在面临着“熊市”的考验。在市场基本面整体不佳的背景下，以太坊难以躲避系统性风险。只是受其他因素影响，以太坊跌势更为显著。
原因三：以太坊技术应用受挑战
比特币已成为数字货币世界上具有共识性的“一般等价物”，受全世界接受度较高。而以太坊自起源以来，其价值就与以太坊的区块链平台应用紧密绑在一起，它价值的体现更多的是依赖于以太坊网络的应用。从这个角度讲，Vitalik将以太坊（ETH）比喻为“Gas”存在一定合理性的。虽然比特币与以太坊之间不形成直接的竞争关系， 各自代表区块链1.0和区块链2.0。然而，其它竞争对手崛起的挤出效应却是难以避免的。
新竞争对手EOS的崛起已经开始挑战以太坊技术的应用。根据http://blocktivity.info统计，在列入统计的加密货币项目中，截至到9月11日，EOS在7天之内处理的运算量占所有加密货币运算量的比例达到44.20%，接近一半。相比之下，ETH仅仅占8.9%比例。可见，在主网运算频率方面，EOS占据绝对优势，反而以太坊正在逐渐失去优势。
此外，在相关应用层面来看，也开始出现“移情别恋”的现象。以RBS为例，其区块链项目最早是基于以太坊公链搭建，随后先后尝试Ripple、超级账本，最终选择R3 Corda网络，并基于Corda开发了新的上层应用Cordite。
通过分析可以得出：以太坊技术本身固有弱点的逐渐暴露，加上新竞争对手的崛起，导致部分玩家开始撤离以太坊，这在一定程度上影响了以太坊价格的下跌。
原因四：“以太坊价值归零”舆论压力
“以太坊价值将归零”的舆论事件发生在9月初，这在一定程度助推了以太坊的暴跌。9月3日，知名区块链作者Jeremy Rubin在TechCrunch发布文章称以太坊价值可能归零，并暗示矿工应该一起抵制ETH作为以太坊网络的交易费，投资者应该抛售手中会归零的ETH。这篇文章发布之后在以太坊社区和数字加密货币领域引发激烈讨论，随后ETH价格出现剧烈震荡，在9月5日晚间到9月6日早间，ETH价格跌幅达到20%以上。
以太坊创始人Vitalik针锋相对，发文予以回击，反击Jeremy Rubin不仅对以太坊技术了解甚少，且缺乏基本经济理论。他的原话是：“我个人从任何角度，都对这篇文章表示不同意”。但是市场还是对“以太坊价值将归零”产生强烈的反应，对以太坊唱空声音的逐渐增加。
虽然无法考究Jeremy Rubin这种提法的真正目的，但是他确实反应出了以太坊开始受争议，以太坊（ETH）价格难免受到影响。
综合分析，CoinCola可盈可乐商业分析师认为：以太坊价格持续暴跌受加密数字货币基本市场环境（熊市蔓延，ICO募资受阻）和以太坊技术应用受考验等双重因素的影响。未来，以太坊（ETH）价格走势还有赖于市场基本面走强以及以太坊自身技术更新迭代。至于“ETH价值是否归零”的问题，还需要关注Vitalik对于以太坊网络的改进力度。