32.投资者牛顿的“死因”

牛逼顿是何等人物？

作为发明了微积分、概念化了三项运动定律、在学术上独孤求败的几千年难遇的伟大天才，只能说真牛！

但我们很多人也都知道牛逼顿一生折戟沉沙的那场投资败仗：

1720年，他投资南海股票，狂亏20年薪水，令他损失几千万元人民币，一世英名栽在了一次投资上，余生的日子里，谁敢跟他提这事，就跟谁急眼。

真是喜闻乐见！

我们看看牛逼顿这次的投资神操作，在这个股市币市跌跌不休的暗淡日子，让伊萨克牛顿爵士给我们带来一丝安慰：

事情发生在1711年，当时有一家被人人看好的南海公司，其股票价格从年初的1月的每股128英镑左右，之后连续大幅上涨，这时牛顿看到如此大好机会，就在4月投入约7000英镑购买了南海公司股票，之后股票继续上涨，仅仅过了2个月，比较谨慎的牛顿把这些股票全部卖了，算了下最后赚了7000英镑！但是刚卖了股票牛顿就后悔了，因为之后一个月股票价格涨到1000英镑。经过认真的考虑，牛顿决定加大投入。然而此时南海公司已经出现经营困难，之后股票便一落千丈，到年底已经跌到了124英镑。许多投资人都是血本无归，牛顿也未能幸免，最后亏了2万英镑！

虎嗅网一篇名为《算法逆天的牛顿也做不好投资人》的文章直接给出了小爽图：

对牛逼顿这次“凭借其敏锐的判断力与坚定的自信”，最后却同样只能在泡沫破裂中关灯吃面的经历，我们通常的评价和认知，有三种角度或三个层面。

一个是牛顿自己说的：“我可以计算出天体运行的轨迹，却计算不出人内心的疯狂。”

一个是本杰明·格雷厄姆在《华尔街日报》 “智慧投资者”经典专栏讲到这个故事时的盖棺论定：“事实上，投资者的主要问题其实来自他自己——控制自己的情绪和贪欲。”

还有一个层面就是《算法逆天的牛顿也做不好投资人》一文作者总结和提醒我们的：“即便牛人如牛顿，没有掌握专业的金融知识，在投资领域也还是很难获得成功。”

但老实说，牛逼顿给我们演出的这么精彩的一出投资活剧，给我们的启示却完全若存若亡，或者说，投资者牛顿的“死因不详”。不管是牛顿自己归因的人心疯狂还是格雷厄姆归因的控制自己的贪欲，其实都没有带来任何知识增量，对我们提升认知而言，近乎心灵鸡汤；而认为牛顿的失败是因为没有掌握专业知识，更是一碗毒鸡汤：如果牛顿这样牛逼的科学家的学习能力都不足以涉足投资领域，那么平常人还要学习干嘛？不用学了，也不用活了。

给出明确而有益解释的（尽管也许是无意间），是李笑来的《你知道投资领域实际上是另外一个镜像的世界吗？》一文。他所使用的概念工具是“成功=技能+运气”的成功公式。

成功是有公式的：

成功＝技能+运气

在人们所从事的活动中，“运气”这个因素所占的权重各不相同，但我们可以将它们按权重从0到100%排列起来。于是，在象棋、围棋这类活动中，技能占100%，根本就没有运气的空间；而在纯粹的赌博类活动（例如抛硬币）中，根本没有技能的空间，运气的权重占100%；在两个极端的中间，是各种技能和运气成分不同的“光谱”。

这里的重点在于，投资活动是靠近右端的，也就是说，运气的权重在这里是很高的。哪怕技能再强，也有运气不好的时候——不仅有运气不好的时候，而且运气不好的时候可能更多。

这就把牛顿投资失败的真正启示揭示给我们了，他是把左侧所向披靡的法宝运用到了右侧，所以牛顿那句话其实可以反向解读：我都能计算出天体运行轨迹了，TMD区区一个股市的涨跌我怎么可能算计不到？

其实不止牛顿，如果说牛顿的失败是因为知识类型上差异太大，那么金融分析大师格雷厄姆、曾是全世界最牛的数量经济学家的欧文·费雪玩股票玩到倾家荡产，就更加真切说明了左侧、右侧区域互为镜像所带来的在游戏规则和投入产出上的截然不同：

这就是绝大多数“聪明人”在投资领域只能“损兵折将”、“折戟沉沙”甚至“尸骨无存”的根本原因。他们积累了大量的左侧经验，在左侧世界所向披靡，然后冲进了右侧世界，却没看出这是一个镜像的世界，一切都可能是反过来的，于是，优势变成劣势，到最后“死因不详”。

可以想象，这些在左侧世界所向披靡的法则包括计算、勤奋、努力、与人讨论……有可能都变得无效（注意是有可能）。有句话讲：“在投资界，越勤奋越傻逼。”说的其实就是两个镜像世界通关法则的不可平移。

注意到这样一个镜像世界的存在，了解到某些原则在一个偏重运气的领域可能顿时成为无效策略，然后据此发展自己在右侧领域里的与左侧领域相区别的真正有效策略，才是获得成功（最重要的是获得成长）的法门。

我们期望能达到的境界是在这两个世界的自由切换，正如李笑来所讲的：

你要学习的，不仅是那个你刚刚进入的、刚刚开始了解的右侧世界，更重要的是，你要学会在两个世界之间自由地穿梭——既能开左舵车，也能开右舵车。在左侧世界里，遵守左侧世界的规则，运用左侧世界的策略；在右侧世界里，遵守右侧世界的规则，运用右侧世界的策略。最终，你会发现这也不是什么太难的事，只是你过去没有意识到自己应该了解这两个截然相反的镜像世界，当然也不知道自己应该、也可以自由地穿梭于这两个世界。

熊博网老师的成名作《牛逼顿的一生》的结尾是这样的：

最后，说两段悼词。一段是他的墓志铭：伊萨克牛顿爵士，安葬在这里。他以超乎常人的智力，第一个证明了行星的运动与形状；彗星轨道与海洋的潮汐。他孜孜不倦地研究，光线的各种不同的折射角，颜色所产生的种种性质。让人类欢呼，曾经存在过这样一位，伟大的人类之光。另一段是英国诗人写的：自然和自然的规律隐藏在茫茫黑夜之中。上帝说：让牛顿降生吧。于是一片光明。

人类之光牛顿之死，可令山河哭泣；而投资者牛顿之“死”，能让我们认清左侧和右侧两个世界，也算得上“死得其所”了。