投行1期-2.3-张志淳

一、招股说明书的结构及要点

1. 主板、创业板招股书对比
    招股说明书的作用：
    法律意义上讲，招股说明是是发行人向投资者发出的邀约书。
    真实全面披露公司的信息
    展示公司的投资价值与风险
    发债——募集说明书、
    按法律法规编写，但特殊情况可申请免除披露一些信息，如军工企业，涉及国家机密；特殊行业，金融、房地产行业
   言简意赅、有理有据、去广告化
    披露时间点：IPO初次申报，证监会受理后，招股说明书（申报稿）——答完证监会相关法规问题回复和更改完招股说明书后，在准备上会时，会有一个招股说明书的更新、招股说明书（申报稿更新）——过会后、准备发行，招股意向书，不含发行价格——招股说明书
    编写人：法律要求发行人，实操中是证券公司来做一个初步整合，交由发行人修改
    内容：创第九节=主第10+11节、主第12节创放在第6节，主14节创放在第9节

2. 招股说明书结构及特点
    业务板块（6、12、13节）、法律、财务
    财务信息与非财务信息的匹配（财务是反应业务的，比如业务中写道产品单价与产量，但财务信息中营收的数字匹配不上等）

二、发行人基本情况的导读

1. 发行人的基本要点
    基本概要
    历史沿革：从股权有限责任公司开始、历次股权变更都会补充，关注重点：股权转让原因、转让价格
    股权架构：大股东、是否有著名的投资机构、关键子公司——生产规模、销售网络
    内部职工股：历史遗留问题
    主要股东承诺及履行

三、业务板块导读

1. 业务与技术的主要内容
    三大部分：公司的主要业务及变更情况、公司所处行业情况、公司业务的情况
2. 行业情况介绍
    法律法规及政策
    行业概况
3. 业务发展目标
    发展战略、发展目标是否合适企业、能否实现
4. 募集资金用途
    可行性、合理性（比如产能已经饱和，还继续募集资金扩大产能 ）
    募投项目的建设期一般是一到两年时间
5. 财务板块导读
    管理层讨论与分析——核心